1.[问答题] 公司在融资过程中应遵循的原则是什么?
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答:——答题要点:(一)投融资匹配原则。(二)结构合理原则。(三)依法融资原则。(对要点进行阐述分析)——
2.[问答题] 简述资本结构调整的原因。
答:——答题要点:(一)融资成本。(二)财务风险。(三)财务弹性。(四)使用约束。(对要点进行阐述分析)——
3.[问答题] 企业准备拟筹集5000万元,其融资方案是:向金融机构获信用贷款1000万元,年息率5%,f=1%;向公众发行面值1000元的债券1万张,发行价1050元,利息率7%,f=1%;向公众发行新股1000万股,发行价2元/股,f=2%,g=6%,预计股利0.4元/股;剩余动用留存收益。要求:(1)求个别资本成本(T=40%) (2)求加权平均资本成本。 贵州答案可以联系7 612 960 21q
答:——答:1)K借款 =〔1000×5%×(1-40%)〕÷〔1000×(1-1%)〕×100% = 3%
或K =5%×(1-40%)= 3%
2)K债券 =〔1000×7%×(1-40%)〕÷〔1050×(1-1%)〕×100% = 4.04%
3)K股票 =(0.4×1000)÷〔2×1000(1-2%)〕+6%=26.4%
4)K留存收益 =(0.4×1000)÷(2×1000)+ 6% = 26%
2)加权平均资本成本
3% 权数: 20% (1000/5000)
4.04% 权数: 21% (1050/5000)
26.4% 权数: 40% (2000/5000)
26% 权数: 19% (950/5000)
Kw=20%×3%+21%×4.04%+40%×26.4%+19%×26%
=16.9%——
4.[问答题] 某股份公司现有资金1000万元,资金结构为:负债资本20%(年利息20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80元)。现因生产发展需要准备再筹集400万元资金,有两种方案可供选择:(1)A方案:全部发行普通股。增发5万股,每股面值80元;(2)B方案:全部筹措长期债务。利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为33%。要求:计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,比较并选择企业的筹资方案。
答:————
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