一、名词解释
1.创业投资:创业投资是指通过向不成熟的创业企业提供股权资本,并为其提供管理和经营服务,期望在企业发展到相对成熟后,通过股权转让获得高额中长期收益的投资及其行为的总称。
2.创业资本:创业资本是由专业投资人提供的,投向快速成长且有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。
3.道德创业:
4.IPO:首次公开发行上市(IPO)是指第一次在证券市场上公开向一般公众发行创业企业的普通股票。IPO是创业投资的黄金退出方式之一。
5.公司收购:是指创业企业由其它公司收购兼并。
6.金融收购:是指创业企业由另一家创业投资公司收购,接受后续投资。
7.买股期权:是赋予创业企业家或创业企业一项期权,让其以相同或类似的条件购买创业投资公司或创业投资家手中的股票。
8.中断机制:对于创业投资家来说,一旦确定创业企业失去了发展的可能,或者成长太慢不能获得预期的高回报,需要果断地撤出,将所能收回的资金用于下一个投资循环。
9.风险管理:确定减少风险的成本收益权衡方案和决定采取的行动计划的过程称为风险管理。
10.跟投:是指创业投资公司每投资一个项目就要求部分或全部项目参与人以个人名义投入一定比例的资本。
二、多选题
1、ABCDE 2、ABCD 3、BCD 4、BCD 5、ABD
6、BCD 7、ABCDE 8、ACD 9、ABCD 10、ACD 11、BCD 12、ABCDE
三、判断题
1、× 2、√ 3、√ 4、√ 5、√ 6、√ 7、×
四、简答题
1、简述创业投资的构成要素。
答:1.创业资本;2.创业投资人;3.创业投资目的;4.创业投资期限;5.创业投资对象;
6.创业投资方式
2、简述创业投资的功能。
答:1.聚资功能;2.嬗变功能;3.资本匹配功能;4.创业管理功能
3、论述创业投资的运作过程。
答:(一)创业投资家融资
创业投资公司的资金来源有以下几类:
1.政府资助;2.大公司或大企业的创业投资;3.政府担保的银行信贷或各类金融机构的贷款;4.民间资金
(二)寻找和筛选项目
创业投资也是创业资本的运作过程。投资项目的来源渠道通常有:业务链上的项目;通过中介组织寻找和筛选项目;利用产业网络和人际关系寻找项目。
(三)详细评估
要对项目实施的全过程中可能存在的技术风险、市场风险、管理风险、财务风险、控制风险和成长风险等进行充分的估计和考虑,并提出相应对策。
(四)谈判和交易设计
谈判的最终结果-未来的操作及利益分享机制等,要体现在双方商定并共同形成的契约上。
(五)投资生效后的监督
创业投资公司要承担合伙人和合作人的责职,对创业企业提供资金支持和监督管理,参与创业企业的经营战略、形象设计和组织结构等重大问题决策。
(六)退出
创业投资的退出标志着一轮创业投资的结束。
4、简述创业资本投入之前的风险防范对策。
答:1."跟投"的投资方式;2.分散投资方式;3.联合投资;4.分阶段投资方式。
5、比较创业投资几种退出方式的优劣。
答:一、IPO
优点:1.创业企业上市后保持了企业的独立性,创业家可以重新从创业投资公司手中取回企业的控制权;2.对创业投资公司和创业投资家而言,他们可能采取某些行动向潜在的投资者展示他们的能力;3.IPO可以满足创业企业筹集资金的需要;4.IPO可以满足获得流动性的愿望;5.IPO有助于改善企业与客户及供应商之间的相互关系。
缺点:1.准备IPO的法律、会计和投资银行的费用相当高;2.公开交易的信息披露和审慎调查也许会带来麻烦;3.如果提出IPO申请由于非自身可控因素被撤回,公众也许会担心公司存在污点。
二、出售
优点:退出简便,费用低,可以实现即时的确定收益,资金可以100%退出,买方可能还会支付溢价金额。
缺点:使原有的创业企业丧失独立性,退出过程中可能会由于信息不对称而遭受损失。
三、股份回购
优点:创业投资家和公司管理层的决策过程相对简单;能吸引战略投资者和金融投资者的投资;出售和股份回购的过程比IPO快;在一定程度上消减死人权益资本市场波动的影响。
缺点:对大多数投资者来说是一种不得已的退出方式。
四、清算和破产
优点:创业投资家果断撤出,将所能收回的资金用于下一个投资循环。
缺点:企业成长太慢不能获得预期高回报,或投资失败已造成亏损。
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