电大文库【财务管理】作业第一次答案
一、 单选题
DCBCA AABCC BCBDD
二、 多选题
1.BC；2、ABCDE；3、ACD；4、ABCD；5、AC；6、ABC；7、ABCDE；8、BD；
9、ABC；10、ABCE；
三、 名词解释
1、财务管理目标：是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。
2、货币时间价值：是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。
3、风险收益均衡观念：是指等量的风险应当取得与所承担风险相对等的等量收益。
4、商业信用：是指企业在商品购销活动过程中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系。
5、财务管理分层体系：是指当企业采取公司制形式时，股东大会、经营者、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者形成的相互制衡的管理体系。
四、 简答题
1、企业在筹资过程中应遵循的原则是什么？
答：企业在筹资过程中应遵循的原则有：（1）规模适度原则；（2）结构合理原则；（3）成本节约原则；（4）时机得当原则；
2、简述股权资本与债务资金的主要差异？
答：主要差异有：（1）债务资金具有固定的索取权，而股权资本具有剩余索取权；（2）债务资金可以抵免税收，而股权资本不可以；（3）债务资金在财务困境或破产时具有优先清偿权，而股权资本在财务困境或破产时只有最后清偿权；（4）债务资金有固定期限，而股权资金无限期；（5）债务资金无管理控制权，而股权资金有管理控制权；（6）债务资金主要变现为银行存款、公司债券、商业票据等，而股权资金主要变现为所有者股权、风险资本、普通股、认股权证等；
3、简述年金的概念及种类？
答：年金是指时间间隔相等收入或支出金额相等的款项。按照收付的时间和次数的不同，年金一般可分为：普通年金、预付年金、递延年金、永续年金四种。
4、简述财务活动的概念及其内容？
答：财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。它包括筹资活动、投资活动、日常资金营运活动、分配活动。它们之间存在着相互作业、相互依存的逻辑关系。
5、为什么企业价值最大化是较为合理的财务管理目标？
答：财务管理目标主要观点有三种，其最为合理的是价值最大化，主要原因有：
（1） 价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计算；
（2）能克服企业在追求利润上的短期行为；
（3）科学地考虑了风险与报酬之间的关系；
五、 计算题
1、解：
故7年后这家工厂能用这笔款项的本利和购买设备。
2、解：
某资产的必要报酬率=无风险报酬率+该资产的风险系数（市场平均报酬率-无风险报酬率）
答：A、B、C、D四种资产的必须报酬率分别为11.5%,10%,8.8%,13%.
3、解：
每年的偿付金额=20000 ? 1/（P/A，10%，3）= 20000/2.487 = 8041.82（元）。
4、解：
2002年1月1日存入金额1000元为现值，2005年1月1日账户余额为3年后终值。
2005年1月1日存款账户余额=1000×1.331=1331(元)
其中，1331是利率为10%，期数为3的复利终值系数。
5、解：
债券的发行价格为100*（P/S，10%，3）＋100*12%*（P/A，10%，3）=104.94元。
六、 案例分析
分析过程如下：
（1）会计人员混淆了资金的5天使用成本与1年的使用成本。必须将时间长度转化一致，这两种成本才具有可比性。
（2）放弃折扣成本率=
（3）假如公司被迫使用推迟付款方式，则应在购货后30天付款，而非15天付款，这样年利息成本可下降至36.7%，即
放弃折扣成本率=
电大天堂【财务管理】作业第二次答案
一、单选题
DBCCC；ABBCC；BBCAA；
二、多选题
1、AC；2、AC；3电大文库4、ABCD；5、ABC；6、BCD；7、AC；8、AB；9、ABCD；10、ABCD；
三、名词解释
1、财务杠杆效应：是指利用债务筹资而给企业带来的额外收益。
2、最佳资本结构：是指企业在一定期间内，使加权资本成本最低、企业价值最大时的资本结构。
3、综合资本成本：是指企业全部长期资本成本的总成本，通常以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定。
4、营业现金流量：是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。
5、无差异点分析法：它是利用税后净资产收益率无差异点的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系，这种方法叫无差异点分析法。
6、折旧：是将固定资产成本在其使用年限内分摊，并以费用的方式逐渐计入产品成本，通过产品销售以货币资金的形式收回的过程。
四、简答题
1、固定资产管理应遵循哪些原则？
答：固定资产管理应遵循的原则有：
（1）正确预测固定资产的需要量；
（2）合理确认固定资产的价值；
（3）加强固定资产实物管理，提出高其利用效率；
（4）正确计提折旧，确保固定资产及时更新；
2、简述影响资本结构变动的因素及调整资本结构的方法？
答：影响资本结构的因素除资本成本、财务风险等因素外，还要受其他因素的影响，主要有下列因素：
（1）企业因素，包括管理者风险态度、企业获利能力、企业经济增长；
（2）环境因素，包括银行等金融机构的态度、信用评估机构的意见、税收差别、行为差别。
调整资本结构的方法主要有：存量调整、增量调整、减量调整。
3、如何规避与管理筹资风险？
答：针对不同风险类型，规避筹资风险主要从两个方面入手：
（1）对于非现金性筹资风险，应注重资产占用与资金来源间的合理搭配，搞好现金流量安排。尽量利用长期性负债和股本来满足固定资产与永久性流动资产的需要，利用短期借款满足临时波动性流动性的需要，以避免筹资政策上的激进主义与保守主义。
（2）对于收支性筹资风险，应该做好：优化资本结构，加强经营管理、提高经济效益，实施债务重组等方法。
4、固定资产投资决策应考虑的决策要素有哪些？
答：固定资产投资决策应考虑的决策要素有：
（1）可利用资本的成本和规模；
（2）项目的盈利性；
（3）企业承担风险的意愿和能力；
五、计算题
1、解：k=〔7%(1-33%)〕/(1-0.5%)=
2、解：k=150*9%/〔175(1-12%)〕=
3、解：k=?1000*0.4/〔5000(1-4%)〕?+5%=
4、
即财务杠杆系数为1.43，说明息税前利润增长或下降一倍时，每股净收益增长或下降1.43倍。
5、解：
6、解：
7、解：
（1）甲、乙方案现金流量
营业净现金流量=收现收入-付现成本-所得税=收现收入-付现成本-（收现收入-付现成本-折旧）*所得税率
甲方案：
年012345现值（万元）-1503737373792甲方案：
年01234567玑值（万元）-2000062.862.862.862.8152.8
（2）甲、乙方案净现值
根据公式：
（3）因为乙方案的净现值大于甲方案的净现值，所以应选择乙方案。
电大天堂【财务管理】作业第三次答案
一、单选题
BDAAC；BBCBC；CCAAB；
二、多选题
1、ABCD；2、BCD；3、CD；4、ABC；5、ABC；6、ABCD；7、ABD；8、ABD；9、ABCDE；10、AC；
三、名词解释
1、信用条件：就是指企业接受客户信用所提出的付款要求。主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。
2、营运资本：是用以维持企业日常经营正常运行所需要的资金，按照一般的说法，它是企业流动资产减去流动负债后的余额。
3、6C系统：是指客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况、持续性等。
4、收支预算法电大文库预算期内可能发生的一切现金流入、流出项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取适当财务对策的方法。
5、收账政策：即收账方针，是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业采取的收账策略与措施。
四、简答题
1、简述应收账款的管理目标和日常管理内容。
答：（1）应收账款的管理目标是：在发挥应收账款强化竟争、扩大销售功能效应的同时，尽可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。
（2）应收账款日常管理的内容主要有：健全应收账款管理的责任制度与控制措施，以期顺利地实现应收账款的投资目标，即应收账款追踪分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率预警。
2、简述存货的管理目标和管理方法。
答：（1）存货的管理目标是：如何在存货的成本与收益之间进行利弊权衡，实现二者的最佳组合，成为存货管理的基本目标。
（2） 存货管理的方法主要有：存货经济采购批量控制、存货储存期控制、存货ABC分类管理、零存货与即时性管理。
五、计算题：
1、解：
2、解：
3、解：
4、解：
现金余绌=本期现金收入+期初现金余额-本期现金支出-期末必要的现金余额
本期现金收入=（30000-10000）+1000+8000=29000元；
期初现金余额=1000+2000+1000=4000元；
本期现金支出=（20000-10000）+5000+6000=21000元；
期末必要的现金余额=2500元；
现金余绌=29000+4000-21000-2500=9500元，即多余9500元。
电大天堂【财务管理】作业第四次答案
一、单选题
DDBBB；AACCB；CCDDC；
二、多选题
1、BCD；2、AC；3、ABD；4、ABD；5、ABD；6、AB；7、ABCD；8、AB；9、AC；10、AB；
三、名词解释
1、利润：P208
2、利润分配政策：P233
3、偿债能力：P261
4、已获利息倍数：P266
5、财务分析：略
四、简答题
1、企业如何进行目标利润的规划？
见书P211-231
2、企业应从哪些方面分析其营运能力？
答：营运能力是指企业的资产周转能力和效率。企业可以从以下方面分析其营运能力，如：总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、营业周期、固定资产周转次数等。
3、简述财务分析目的及基本方法？
答：（1）财务分析的目的：剖析洞察自身财务状况与财务实力以及分析判断外部利害相关者的利益关注点，从而为企业决策当局的规划决策提供信息支持，同时也是从价值方面对业务部门提供咨询。财务分析的目的具体有：企业管理者的目的、投资者的目的、债权人的目的、财税部门的目的。
（2）财务分析的基本方法有：比较分析法、比率分析法、趋势分析法、因素分析法。
五、计算题
1、解：
固定成本=10000*（150-120）=300000元；
2004年的利润=10000*（200-120）-300000=500000元；
2005年的利润=500000*（电大文库%）=600000元；
根据公式：目标利润=收入-变动成本-固定成本
=销售量*（销售单价-单位变动成本）-固定成本
所以要实现2005年的利润可以通过以下几种方法来实现：
（1）增长销售量
2005年销售量=11250件；
即比原来增长加1250件，增长率为12.5%。
提高销售单价
即销售单价增加（210-200）10元，增长率为5%（10/200）。
降低单位变动成本
即单位变动成本降低10元（120-110），降低8.33%（10/120）。
降低固定成本
2005年固定成本=销售量*（销售单价-单位变动成本）-目标利润
=10000（200-120）-600000=200000元，即降低10万元，降低50%（10万元/20万元）。
2、（1）为保持目前的资本结构，新投资中股权资本应为900*50%=450万元。
对外筹措债务资金额=900-450=450万元。
（2）可发放股利=800-450=350万元
股利发放率=350/800*100%=43.75%
六、案例分析
分析：
从公司的净资产收益率指标构成表可以看出，净资产收益率一路下降，从1998年的50.90%跌至2004年的0.69%。1999-2000年，净资产收益率下滑的速度较为缓慢，2001-2002年下滑的速度很快，2003年-2004年下滑速度趋缓，不过在2004年，公司已没有继续下降的空间，否则净资产收益率将降为负值。造成这种状况的原因是销售利润率、总资产周转率、权益乘数都有下降趋势，但下降的时间和程度不尽相同。
销售利润率的分析
销售利润率在1998-2001年之间较为稳定，保持在15.82%-17.27%之间较高的水平，其中1999-2001年还保持微弱上升，因而在1998-2001年间，销售利润率不是构成净资产收益率下滑的原因；但从2002年开始，销售利润率逐年迅速下降，2004年跌至历史最低点0.93%，因而从2002年起，销售利润率是净资产利润率下滑的主要原因。
导致销售利润率下降的主要原因有主营业务收入的下降和成本费用的上升，同时其他收入如投资收益、营业外收入、补贴收入；其他支出如营业外支出也会影响公司的销售利润率。
（二）总资产周转率的分析
总资产周转率在1998年达到历年最高点，从1999年开始下滑，1999年下滑幅度较大，2000年下滑幅度趋缓，总的来说均保持在1以上；然而在2001年下滑速度陡然增大，下降幅度接近50%，从2001年起总资产周转率增长与下降交替变化，但仅保持在0.56-0.66之间较低的水平上。由此可见，总资产周转率的变化趋势与净资产收益率的变化趋势大体保持一致，因而构成净资产收益率变化的主要原因。
导致总资产周转率变化的主要因素是各项资产周转率，比如应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率等。
（三）权益乘数的分析
权益乘数发生较大变化的时点是2000年，1998-1999年权益乘数保持在2之上的较高水平，因此，不构成净资产收益率下降的主要原因；从2000年起，权益乘数下降到2以下；2002~2003年下降幅度较大，构成净资产收益率下降的主要原因；而在2004年，权益乘数略有上升。
影响权益乘数的因素主要有资产负债率、利息保障倍数等。
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