第一章 总 论
本章要点
一、财务管理的基本概念
二、财务管理的目标
三、财务管理的环境
四、企业组织形式
一、财务管理的基本概念
财务管理是对企业财务活动(即资金运动)及其所体现的财务关系的管理。
(一)财务活动(即资金运动)筹资活动、投资活动、营运活动及分配活动
(二)财务关系:企业理财过程中涉及许多重要的利益关系人 债权人 政府 受资者 股东 客户 供应商 员工
二、财务管理的目标
(一)关于财务管理目标的三种代表性观点 观 点 优 点 缺 点
1.利润最大化
a.简明实用,便于理解
b.指标容易计算与取得
a.利润是个绝对数指标,没有考虑投入产出关系
b.利润计量中没有考虑货币时间价值和风险因素
c.可能导致短期行为倾向
2.资本利润率最大化 或每股利润最大化
a.揭示了投入产出关系和每股盈利水平,便于对比分析b.指标容易计算与取得 上述bc两个缺点仍然存在
3.*企业价值最大化
a.考虑了货币时间价值和风险问题
b.有利于抑制短期行为
a.企业价值的计算较为复杂
b.表述较为抽象
(二)财务管理的具体目标
筹资管理目标:以较低的成本和风险获取所需要的资金
投资管理目标:以较少的投资、较低的风险取得较高的投资收益
营运资金管理目标:加快周转,提高资金利用效果
利润分配管理目标:合理确定利润分配的比例及形式,提高企业总价值
三、财务管理的环境
是指宏观、微观、内部、外部影响企业财务管理的各种条件,其中金融环境是最为主要的环境因素。
四、企业组织形式
企业有三种基本形式:独资企业、合伙企业、公司。
例1:亨利·福特汽车制造企业发展过程中的三个阶段(A、B、C)
A:最初亨利利用自己的钱投资办了一个企业。
B:后来亨利企业有了较多的客户,于是向银行借款以扩大经营。
C:进一步发展后亨利企业需要更多的资金,而银行考虑自身风险拒绝追加贷款,于是向社会发售股票筹资。
例2:孟威—路易饭店的创建 孟威独资经营的饭店发展很快,目前他面临一个选择,是继续独资经营还是组成公司经营?最后他放弃了这两个方案,选择做一个合伙人。他的一个朋友路易具有饭店管理的经验和兴趣,愿意和孟威一起合伙经营。于是他们组建了孟威—路易饭店。
独资企业、合伙企业、公司比较 独资企业 合伙企业 公司
1.出资人 1人 两人或两人以上 数量众多
2.经营管理 出资人为经理 合伙人之一为经理 股东大会选举董事会,董事会聘任经理
3.责任 无限责任 无限责任且合伙人互为代理 有限责任且股东非互为代理
4.所得税 个人所得税 个人所得税 公司所得税
5.设立难易程度及成本 易低 易低 难高
6.所有权转让 难 难 易
7.筹资规模及吸引力 小 小 大
8.寿命 有限 有限 永久 本课程以公司形式为研究对象。
由于公司所有权与经营权相分离的特点,财务分层管理就成为必要。
财务分层管理框架
1.出资者财务:
2.经营者财务:
3. 财务经理财务:
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