第一章 公司财务总论
一、 多项选择题：
1．与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有以下优点（ABCD）
A． 责任有限
B． 续存性
C． 可转让性
D． 易于筹资
2．公司的基本目标可以概括为（ ACD ）
A． 生存
B． 稳定
C． 发展
D． 获利
3．企业的财务活动包括（ ABCD ）
A． 企业筹资引起的财务活动
B． 企业投资引起的财务活动
C． 企业经营引起的财务活动
D． 企业分配引起的财务活动
4．根据财务目标的层次性，可以把财务目标分成（ BCD ）
A． 主导目标
B． 整体目标
C． 分部目标
D． 具体目标
5．下列（ABCD ）说法是正确的。
A． 企业的总价值V与预期的报酬成正比
B． 企业的总价值V与预期的风险成反比
C． 在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大
D． 在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值越大
第二章 货币的时间价值
一、 单项选择题：
二、 多选题
1．按照收付的次数和支付的时间划分，年金可以分为（ABCD ）
A． 先付年金
B． 普通年金
C． 递延年金
D． 永续年金
2．按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归为（ ACD ）
A． 企业经营活动产生的现金流量。
B． 股利分配过程中产生的现金流量
C． 投资活动中产生的现金流量。
D．筹资活动中产生的现金流量。
3．对于资金的时间价值来说，下列（ABCD ）中的表述是正确的。
A． 资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造。
B． 只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。
C． 时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。
D． 时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。
4．下列收付形式中，属于年金收付的是（ABCD ）
A． 分期偿还贷款
B． 发放养老金
C． 支付租金
D． 提取折旧
5.下列说法中正确的是（ BD ）
A． 一年中计息次数越多，其现值就越大
B． 一年中计息次数越多，其现值越小
C． 一年中计息次数越多，其终值就越小
D． 一年中计息次数越多，其终值就越大
四、计算题：
1．某企业有一张带息票据，票面金额为12 000元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天）。由于企业急需资金，于6月27日到银行办理贴现，银行的贴现率为6%，贴现期为48天。问：（1）该票据的到期值是多少？（2）企业收到银行的贴现金额是多少？
解：（1）票据到期值＝P＋I
＝P＋P×i×t
＝12 000＋12 000×4%×（60∕360）
＝12 000+80
＝12 080（元）
（2）企业收到银行的贴现金额＝F×（1－i×t）
＝12 080×[1－6%×（48/360）]
＝11983.36（元）
2．某企业8年后进行技术改造，需要资金200万元，当银行存款利率为4%时，企业现在应存入银行的资金为多少？
解：P＝F×（1+ i）-n
＝200×（1+4%）-8
＝200 ×0.7307
＝146.14（万元）
企业现在应存入银行的资金为：146.14万元。
3．假定你每年年末在存入银行2 000元，共存20年，年利率为5%。在第20年末你可获得多少资金？
解：此题是计算普通年金的终值，可用普通年金终值的计算公式和查年金终值系数表两种方法计算。
F=A×(F/A,20,5%) ＝2 000×33.066=66 132（元）
4．假定在题3中，你是每年年初存入银行2 000元，其它条件不变，20年末你可获得多少资金？
解：此题是计算先付年金的终值，可用先付年金终值的计算公式和查年金终值系数表两种方法计算。
F＝A×〔（F/A，i，n+1）－1〕
＝5 000×〔（F/A，8%，20+1）－1〕
查“年金终值系数表”得：
（F/A，8%，20+1）＝35.719
F＝5 000×（35.719－1）=69 438（元）5．
5．某企业计划购买大型设备，该设备如果一次性付款，则需在购买时付款80万元；若从购买时分3年付款，则每年需付30万元。在银行利率8%的情况下，哪种付款方式对企业更有利？
解：三年先付年金的现值为：
300 000×〔1－（1＋8%）-2〕÷8%+1
＝300 000×（1.7833+1）
＝834 990（元）
购买时付款800 000对企业更有利。
6．某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3年偿还，银行借款利率6%。计算每年还款额为多少？
解：用普通年金的计算公式计算：
P=A×(P/A, i，n)
200 000= A×(P/A, 6%，3)
A＝200 000/2.673=74 822（元）
7．在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款2 000元，作为你的大学教育费用。该项存款年利率为6%。在你考上大学（正好是你20岁生日）时，你去银行打算取出全部存款，结果发现在你4岁、12岁时生日时没有存款。问你一共可以取出多少存款？假如该项存款没有间断，你可以取出多少存款？
解：一共可以取出的存款为：
2000×〔（F/A，6%，20）－（1+6%）16 +（1＋6%）8〕
＝2000×〔36.786－2.540－1.594〕
＝65304（元）
假设没有间断可以取款数为：
2000×〔（F/A，6%，20）
＝2000×36.786
＝ 73572 （元）
8．某企业现有一项不动产购入价为10万元，8年后售出可获得20万元。问该项不动产收益率是多少？
解：不动产收益率为：（20/10）1/8＝1.0905－1≈9%
第三章 投资风险报酬率
一、单项选择题：
二、多项选择题：
1．某一事件是处于风险状态还是不确定性状态，在很大程度上取决于（ CD ）
A． 事件本身的性质
B． 人们的认识
C． 决策者的能力
D． 拥有的信息量
2．对于有风险的投资项目，其实际报酬率可以用（ AB ）来衡量。
A． 期望报酬率
B． 标准离差
C． 标准差
D． 方差
3．一个企业的投资决策要基于（ABC ）
A． 期望报酬率
B． 计算标准离差
C． 计算标准离差率
D． 计算标准差
4．如果一个投资项目的报酬率呈上升的趋势，那么对其他投资项目的影响是（ABC ）
A． 可能不变
B． 可能上升
C． 可能下降
D． 可能没有影响
5．在统计学测度投资组合中，任意两个投资项目报酬率之间变动关系的指标是（BD ）
A． 方差
B． 协方差
C． 标准离差
D． 相关系数
6．投资组合的总风险由投资组合报酬率的（ AD ）来衡量。
A． 方差
B． 协方差
C． 标准差
D． 标准离差
7．投资组合的期望报酬率由（ CD ）组成。
A． 预期报酬率
B． 平均报酬率
C． 无风险报酬率
D． 风险资产报酬率
8．风险资产的报酬率由（ AB ）组成。
A． 无风险资产的报酬率
B． 风险补偿额
C． 必要报酬率
D． 实际报酬率
9．资本资产定价模型揭示了（ BC ）的基本关系。
A．投资
B．收益
C．风险
D．市场
10．风险报酬包括（ BCD ）
A． 通货膨胀补偿
B． 违约风险报酬
C． 流动性风险报酬
D． 期限风险报酬
1．
四．计算题
1．某投资组合由40％的股票A和60％的股票B组成，两种股票各自的报酬率如表3－11所示如下：
表3－11 两种股票投资报酬率数据
年份 股票A的报酬率（R1）（％） 股票B的报酬率（R2）（％）
1997 15 10
1998 10 -5
1999 0 5
2000 -5 10
2001 5 15
请计算两种股票报酬率之间的相关系数，并计算该投资组合的方差和标准离差。
解：（1）计算股票A和股票B的期望报酬率
股票A的期望报酬率：
＝
股票B的期望报酬率：
＝
（2）计算股票A和股票B的标准离差
Cov(RA,RB)＝
＝
＝-0.001
（3）计算两种股票的标准离差：
股票A的标准离差：
＝7.07％
股票B的标准离差：
＝6.78％
（4）计算股票A和股票B的相关系数：
＝ ＝-0.209
2．某投资组合由三种股票组成，各自的权重分别为30％、30％和40％，三种股票相应的β系数分别为1.0、1.5和2.5，请计算该投资组合的β系数。
解：投资组合的β系数为：
＝30％×1.0+30％×1.5+40％×2.5
＝1.75
3．某公司持有A、B、C三种股票组成的投资组合，权重分别为40％、40％和20％，三种股票的β系数分别为1.5、0.6和0.5。市场平均报酬率为10％，无风险报酬率为4％。请计算该投资组合的风险报酬率。
解：（1）计算资产组合的β系数
＝40％×1.5+40％×0.6+20％×0.5
＝0.94
（2）计算风险投资组合的风险报酬率
E( ＝0.94×（10％-4％）
＝5.64％
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