中国房地产金融风险影响因素相关性分析

房地产 金融风险 影响因素
　　我国房地产金融风险的影响因素是多方面的，本文在考虑中国房地产金融风险的影响因素分析模型时，主要选取衡量房地产金融风险的主要因素指标、反映市场运行的房地产行业开发、销售方面核心指标以及房地产开发企业开发资金来源方面主要指标。
　　一、中国房地产金融风险影响因素分析
　　（一）衡量房地产金融风险的主要因素指标
　　商业银行不良贷款余额：本文采用该指标作为衡量房地产金融风险的现实指标，它能从规模角度较好的衡量我国房地产金融风险的已有的暴露程度。
　　商业性房地产贷款余额：本文采用该指标作为衡量潜在性房地产金融风险的指标，它主要用来衡量未来房地产金融风险最大可能的规模。
　　（二）反映市场运行的房地产行业开发、销售方面核心指标
　　房地产开发投资额、商品房施工面积、商品房竣工面积、商品房销售面积、商品房销售均价为房地产市场运行过程中反映市场供求的核心指标。本文采用商品房销售均价来衡量房地产市场的价格水平。
　　（三）房地产开发企业开发资金来源方面主要指标
　　房地产开发资金来源构成中，最重要的三个部分是：国内贷款、企业自筹资金、其他资金来源（包含定金与预收款）。我们以这3个指标为反映房地产开发企业资金来源对房地产金融风险的关键影响因素。
　　
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[1]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0426/fontbr二、中国房地产金融风险影响因素相关性分析br />　　本文采用Pearson相关性分析，分别对房地产金融风险与市场因素指标、房地产金融风险与房企开发资金来源指标之间作了两两相关。选择数据周期为1998—2011年，数据来源于国家统计局、央行和银监会。
　　（一）房地产金融风险与市场因素指标相关性分析
　　房地产金融风险与市场因素指标相关性分析结果表明：商业银行不良贷款余额与市场因素指标（房地产开发投资额，商品房施工面积，商品房竣工面积， 商品房销售面积和商品房销售均价）均呈现显著性负相关（r=—0.870，—0.876，—0.872，—0.874和—0.930；p=0.005，0.004，0.005，0.004和0.001），即随着政策调控，房市进入下行通道，房地产开发投资额、商品房销售面积、商品房销售均价出现下滑时，商业银行的不良贷款余额就会随之增加，引发房地产金融风险。
　　而商业性房地产贷款余额与与市场因素指标（房地产开发投资额，商品房施工面积， 商品房竣工面积， 商品房销售面积和商品房销售均价）均呈现显著性正相关（r=0.994，0.996，0.966，0.975和0.987；p<0.001），即由于不良贷款余额增加的同时释放部分房地产金融风险，潜在的房地产金融风险规模也会随之下降。
　　再由两类指标间的相关性可见，商业银行不良贷款余额与商业性房地产贷款余额也呈现显著的负相关。而各市场因素指标之间却呈现较强的正相关，说明房地产市场一旦开始下行，将相互影响、相互传导，加快房地产金融风险的积累速度。
　　（二）房地产金融风险与房企开发资金来源指标相关性分析
　　房地产金融风险与房企房地产开发资金来源指标相关性分析结果表明：商业银行不良贷款余额与房企房地产开发资金来源指标（国内贷款，企业自筹资金和其他资金来源）均呈现显著性负相关（r=—0.911，—0.854和—0.861；p=0.002， 0.007和0.006）；而商业性房地产贷款余额与房企房地产开发资金来源指标（国内贷款，企业自筹资金和其他资金来源）均呈现显著性正相关（r=0.989，0.988和0.993；p<0.001）。
　　国内贷款与商业银行不良贷款余额负相关，与商业性房地产贷款余额正相关意味着随着商业银行风险把控加强，以银行贷款为主的国内贷款减少，便将增加商业银行不良贷款余额，从而增强因行业资金链问题而导致的房地产金融风险隐患；但同时，减少国内贷款对于商业银行而言降低了对房地产行业的信贷规模，从而降低未来房地产金融风险的规模。
　　而企业自筹资金与其他资金来源与商业银行不良贷款余额负相关，与商业性房地产贷款余额正相关意味着当前这2部分房地产开发资金来源的快速上涨也使得房地产金融风险隐患急速积聚，但这2部分房地产开发资金来源尤其是源自于房地产信托和民间资本预期未来会大幅度下降，一旦加速恶化，势必造成中国房地产金融风险的加速扩散。
　　可见，政府调控中银监会要求商业银行加强对房地产信贷风险的防范的过程中，应注意调节控制银行信贷收缩的“度”，同时也需对房地产信托、民间资本的投资进入做出恰当的指向性引导，防止投资房地产行业资金的快速抽离，避免房地产金融风险的恶性传导、扩散。
　　
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综上所述，市场因素指标（房地产开发投资额、商品房施工面积、商品房竣工面积、商品房销售面积、商品房销售均价）与房企房地产开发资金来源指标（国内贷款、企业自筹资金、其他资金来源）与房地产金融风险指标（商业银行不良贷款余额、商业性房地产贷款余额）均具有强相关关系，我们需要从中找出各相关性因素的影响力，并在此基础上提出防范和控制建议。