抵押贷款担保效果的实证研究

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摘要:我国社会信用环境欠佳,抵押贷款发展较快,但其实际效果受到许多因素的影响。本文设计、讨论了衡量抵押贷款实际效果的核心指标,抽样调查了抵押贷款的实际效果,通过实证研究,初步分析了影响抵押贷款实际效果的关键因素,提出了政策建议。
关键词:抵押贷款;信息不对称;担保;效果

一、引言
抵押是指债务人或者第三人不转移对财产的占有,将该财产作为债权的担保。债务人不履行债务时,债权人有权依照担保法规定以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿 。我国《商业银行法》明确提出商业银行开展信贷业务应当实行担保。抵押是一种重要的担保方式。
贷款抵押的作用和现状,已有许多论述。当借贷双方之间出现信息不对称时,抵押和担保既有利于解决银行面临的逆向选择,也有利于借款人避免银行的信贷配给(Stiglitz & Weiss,1981,1986; Besanko & Thakor,1987;蓝虹,穆争社,2004)。办理抵押贷款可加大公司所有者/管理个人违约成本并提高借款人履行合同的激励(Inwon Song ,2004)。
我国抵押贷款发展较快。据人民银行成都分行联合调查组对国有商业银行10个县级以上机构2000年末贷款情况的统计调查,其中信用贷款占贷款余额的28.58%,担保贷款占71.42%(其中抵押贷款41.45%)(窦广涵,刘昱,2004)。
如何衡量抵押贷款的实际担保效果?抵押贷款是否具有普遍的实际担保效果?实际担保效果的主要影响因素如何?本文通过实证研究方法进行初步研究,并提出政策建议。

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二、研究综述与概念设定
1 研究综述
国外研究 国外实证研究表明,因为在贷款清收过程中可以出售抵押物还贷,贷款抵押能够提高贷款偿还水平,实现较高的贷款回收率(Carty,1998;Gupton等,2000;G. Kabance.,2001;K Emery.,2003;J. Franks,A  de Servigny,S  Davydenko,2004;J  Grunert, M  Weber,2005)。从多国数据比较来看,抵押物对贷款回收率的影响,因破产法及对债权人权利的影响、抵押物的种类、抵押物的价值评估方法及重评频率的不同而表现出明显差异;宏观经济状况对抵押物变现价值有显著影响(J. Franks,A  de Servigny,S  Davydenko,2004)。Franks等人的研究对影响因素进行了识别,但没有对影响的大小进行定量测算。
国内研究 内抵押贷款的研究文章主要采用了定性分析、列举归纳的方法。研究文献集中在存在的问题的归纳(王志成,2002;苏建军,2004;王国恩,2004;)、抵押物价值评估质量(鹿亚芹,2003)、评估、登记费用高(叶春茂,胡友生,叶向东,1996;李瑞丽,2000)、抵押物种类的选择(朱建华、杨晓荣,1997)、以物抵债的限制条件(王春玲,2004)、快速变现的限制(程凤朝,2004;左利英,2005)、法定清偿顺序的影响(王国恩,2004)、抵押物破产受偿率低(上海市高级人民法院,1998;隋军等,2002;四川省政府体改办调研组,2003)等方面,缺乏对抵押物担保效果进行系统实证研究的文献。
2 概念设定
抵押贷款名义保证率:=抵押物评估价值/抵押贷款金额,其倒数即银行平常所称的“抵押折扣率”。
    抵押贷款实际保证率:抵押物处置收入净额/抵押贷款金额,本文将其定义为“抵押贷款实际保证率”,并以该指标来衡量抵押贷款担保效果。
贷款回收率:=1-贷款损失率
抵押物评估价值变现率: =抵押物变现净值/抵押物评估值*100%
  [8]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0426/fontbr />三、方法与结论
(一) 样本及处理
本研究利用银行已处置完毕的抵押贷款档案资料,共取得广东地区贷款抵(质)押物处置有效样本1799个,涉及贷款金额70.9亿元,覆盖当地各个行业与地区;贷款发放时间1984-1999年,贷款抵押办理时间1995-2002,抵押物变现时间1996年至2004年。
为提高分析的准确性,对数据进行了如下清洗处理:
1、剔除了无效抵押数据。
2、对明显异常数据进行了核实修正:(1)剔除了原数据中贷款金额低于3万元的数据;(2)对实际担保率大于400%的数据进行了逐户核实。
样本的基本情况如下表:
表1                样本基本情况一览表
变量 样本量 均值 标准差 25% 50% 75% 最小值 最大值
实际担保率(%) 1799 48.88 43.55 16.00 36.50 76.40 -10.50 333.33
评估价值变现比率(%) 1799 39.84 38.99 12.92 28.99 56.60 -57.50 375.00
融资金额(万元) 1799 395.01 986.08 33.20 102.00 335.00 3 17640
处置时间(月) 1799 54.14 31.55 29.00 48.00 72.00 0 180
处置成本率(%) 959 20.45 21.78 5.77 12.31 27.78 .19 144.93
(二)主要结论:
1、样本总体的实际担保效果不服从正态分布,为偏态双峰分布,其分布直方图如下:
 
实际担保率的均值为48.88%,显示担保的平均效果欠佳;标准差43.55%,效果波动大,稳定性差;分布明显向低端(10-20%)和高端(100%)集中,显示大部分效果很差,小部分效果好;分布呈现双峰分布,说明可能存在某种或某些系统性影响因素。
    2、评估质量基本呈现向低端集中的β分布特征,评估质量差,评估质量对担保效果有显著影响。
从银行角度看,评估质量(评估价值变现比率)的理想分布应是一个均值大于或等于100%的正态分布,而且标准差越小,评估质量越稳定。
评估价值变现比率的实际分布情况如下图:
 
从上图来看,分布基本服从β分布,评估价值变现比率越低样本比率越高,评估价值变现比率均值仅为39.84%,评估质量很不理想。
进一步对评估质量与担保质量的相关关系进行分析,两者之间的Pearson相关系数为0.545,双尾显著性检验系数为0.000,数据显示两者存在显著相关关系。
3、处置时间呈现近似正态分布,与实际担保效果无明显相关关系
处置时间的分布如图,呈现近似正态分布,其均值为54.79月,标准差为32个月。处置时间长,一方面是因为部分抵押物本身产权不完善,另一方面主要是1999年以前抵押物处置市场发育程度很低。
对处置时间长度与实际担保率进行相关分析,数据显示,双方相关关系显著的假设不能得到支持(Pearson相关系数为-0.006,双尾显著性检验参数为0.806),即从实证数据看,不能认为处置时间是实际担保效果的重要影响因素。
 
4、贷款金额与实际担保效果的相关关系获得数据支持
对融资金额与实际担保率进行相关分析,数据显示,双方相关关系显著的假设得到支持(Pearson相关系数为-0.123,双尾显著性检验系数为0.000),即从实证数据看,融资金额是实际担保效果的重要影响因素,双方呈负相关关系。大额贷款抵押的实际担保率总体上低于小额抵押贷款的实际担保率,一是大额抵押物评估技术难度更大,二是其评估更易受借款人影响,三是大额抵押物与小额抵押物相比,市场需求面窄,更难变现。
5、处置成本率呈现β分布特征,与实际担保效果的相关关系获得数据支持
处置成本率的分布如图,呈现β分布特征,其均值为20.45%,标准差为21.78%。由于数据的β分布特征,处置成本率数据主要集中在15%以下的区间里(低于12%的数据占了50%),处置成本率较高的,主要是小额抵押物、划拨土地等。
对处置成本率与实际担保率进行相关分析,数据显示,双方相关关系显著的假设得到支持(Pearson相关系数为-0.306,双尾显著性检验系数为0.000),即从实证数据看,处置成本率是实际担保效果的重要影响因素。
 
6、不同种类抵押物实际担保效果呈现明显区别
不同种类抵押物实际担保效果区别明显。不动产的回收率总体上高于动产的回收率,具体如下表:
表2:     部分种类抵押物实际担保率统计指标
项目 样本数 均值 标准差 25% 50% 75% 最小值 最大值
居住用地 17 71.43 49.04 25.00 70.91 103.31 17.65 198.70
居住用房 489 59.11 43.66 23.93 50.00 100.00 -5.88 293.33
商业用地 57 55.33 40.74 20.00 44.25 100.00 1.16 130.60
工业用地 207 48.28 39.88 17.63 35.70 77.72 -2.94 222.67
商业用房 443 47.26 48.69 15.25 34.82 64.85 -4.44 333.33
办公用房 56 46.21 39.74 15.91 31.00 74.24 -10.5 187.5
工业用房 440 41.80 39.54 12.23 30.39 58.51 -3.45 287.10
设    备 74 29.37 30.27 8.02 17.37 40.72 -4.00 100.00
7、多元线形回归分析结果讨论
研究试图对实际担保率与处置成本率,融资金额,评估价值变现比率进行多元线性回归分析,回归模型1,2,3均能通过显著性水平为0.01的F检验,其决定系数R2约为于0.4。

四、改进抵押贷款管理的政策建议
1、提高抵押物评估工作质量。可以采取的主要措施有: 论文检测天使-免费论文检测软件http://www.jiancetianshi.com
第一,由银行而不是企业作为抵押物评估委托人;第二,建立与落实评估机构与评估人员评估质量的记录与考核制度;第三,建立与落实抵押物的评估期限管理与重评估制度;第四,建立银行内部评估审核制度,并实行严格的任职资格管理。
2、区别对待不同种类、不同地区、不同金额的抵押物选择与评估折扣率。可以采取的主要措施有: 论文检测天使-免费论文检测软件http://www.jiancetianshi.com
第一,建立不同种类、不同地区、不同金额抵押物担保效果档案,在此基础上制定种类、地区、金额区别对待的评估折扣率;第二,对不同种类、地区、金额的抵押物评估价值审核实行区别授权,严控高风险种类和地区。
3、选择抵押物和评估折扣率时,必须考虑抵押物处置成本率的影响。
4、严格规范抵押贷款操作,最大限度降低抵押物登记、处置等过程中的操作风险。
5、区别对待存量与新增贷款。新增贷款实行最严格的抵押物,而原抵押物价值不足的存量贷款,只要能补充抵押物,明显降低整体风险,可以考虑在一定时间内灵活处理。
  [8]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0426/fontbr />参考文献:
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