融通仓风险评价指标体系的创建

　　[摘 要] 在综合现有研究成果的基础上，本文归纳了融通仓风险因素架构：质物风险、监管风险、信用风险、技术风险、法律风 险，并最终确立融通仓风险评价指标体系。而融通仓因参与主体的多元化，导致其运营中风险具有复杂性、主观性和 模糊性。针对融通仓的风险属性，有必要建立融通仓风险评价模型，以期为融通仓风险测评、预警和控制提供较为有 意义的参考和建议。
　　[关键词] 融通仓风险；识别；评价；结构方程模型
　　
　　一、引言
　　
　　目前，融通仓的研究多是在风险中性的假设条件下进行，对融通仓运作中的风险问题远未引起足够的重视，而对融通仓风险评价指标体系的创建有助于全面防范和控制风险，强化对不可抗性较小的内生风险的预警机制和对外生风险感应的灵敏度，是融通仓风险管理系统的任务所在。融通仓风险定义有广义与狭义之分。它广义是指融通仓运行中预期收益与实际收益的偏离，强调引起各种潜在损失的可能性，从而使金融成本上升，资金供给不足。从融通仓参与各方考察，融通仓业务风险除了有质押人(贷款人)风险、质权人(借款人)风险、仓库保管人(第三方物流企业)风险外，还有环境风险因素。它狭义是指银行在融通仓运行中面临的各种潜在损失的可能性。可见，融通仓风险具有复杂性、主观性和不确定性等特征。本文指的是狭义融通仓风险。考虑到融通仓业务风险评价的复杂性以及评价指标的层次性，我们撇开质押人(贷款人)风险、仓库保管人(第三方物流企业)风险，只考察质权人(借款人)面临的风险，从而创建融通仓风险评价指标体系。
　　
　　
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二、融通仓风险与风险因素描述
　　
　　风险识别是风险管理的重要环节，也是进行任何风险评价的前提和基础。风险识别的首要步骤是分析风险的来源，究其融通仓风险来源来讲，主要表现在四个方面：一是风险承担主体之间风险收益不对等加大了风险隐患；二是流动资产评估体系尚未建立；三是银行物流金融信贷业务经验不足，风险管理方法技术相对落后；四是配套环境的制约会使风险防范手段效果弱化。关于融通仓业务风险的分类，根据所讨论问题的出发点和目的不同，可以有多种分类方法。在综合现有研究成果的基础上，从融通仓业务风险产生的诱因上，可以将融通仓业务风险大致划分为五类：质物风险、监管风险、信用风险、技术风险、法律风险。下面将结合风险诱因对五类风险影响因素及其对应指标分别进行讨论。
　　1.质物风险及诱因。质物风险主要是指质押货物本身的风险影响因素，具体包括三个方面：一是质物品种选取风险。由于市场价格的波动和金融汇率的变化，会造成动产质押物在某段时间的价格和质量随时发生变化，从而造成动产质押物变现能力的改变。因此，并不是所有的商品都适合作仓单质押，质物品种选取的恰当与否直接关系到融通仓业务的风险大小。在确保标的物是动产的大前提下，质押物品的选取主要以好卖、易放、投机小为原则。二是质物市场价格风险。融通仓业务中质押担保品或反担保品可以是库存产品、半成品以及原材料等，融通仓业务质押的货物很多是库存产品或者半成品，由于是动产，所以市场价格不可避免总是处于不断的波动中，市场变动尤其是质物的市场价格下跌，会造成质物价值缩水。如果贷款合同未作任何调整，没有设立警戒线，就会出现仓单价值低于贷款本金的现象，这时风险就会随之而来。这是融通仓业务所必然面临的风险。三是质物安全性风险。在出质人进行货物质押时，第三方物流企业要严格考核该货物是否安全，包括是否合法，是否为走私货物，或是否为合法渠道的货物。即融资企业应该具有相应的物权，避免有争议的、无法行使质权的或者通过走私等非法途径取得的物品成为质物。
　　2.监管风险及诱因。在质押品的监管过程中，由于物流企业和银行之间的信息并不对称，信息在交流过程中失真或滞后，往往会给双方或其中一方带来决策上的失误，造成了质押品的监管风险。质押物监管风险的大小主要取决于物流公司的管理水平及办理质物出入库时的风险控制手段。主要表现为以下两方面：一是监管制度建设风险。首先，进行安全检查制度建设。质押货物不同于一般的货物，一般的质押货物都是大宗的，市场需求量较大且稳定的货物，因此对货物的监管必须是全方位监管，这就需要企业制定一套完善的安全检查制度，以便随时掌握货物的情况。否则，监管制度建设不完善将导致监管风险。其次，进行安全教育培训制度建设。人为因素导致事故的就是人为失误，安全管理中对人为因素的控制主要就是控制人为失误。所以，对员工的安全教育培训，是提高人员安全素质和控制人为因素的有效途径之一。只有强化对员工的安全教育培训，才能有效地减少人为失误导致的风险。二是监管费用投入风险。第三方物流企业为了保障质押货物安全的需要，必须投入一定的人力、物力，购置一些必要的安全工具，花费一些必需的监管费用。首先，监管设施的投入。第三方物流企业应该配备相应设施可以随时借助信息系统登录，以查看质押货物随时的出库、入库情况，如果低于规定存量，要及时通知融资企业及时补充质押货物的数量。此项指标对于银行的风险控制具有重要作用。其次，保安技防费用的投入。由于质押的货物都是大宗的市场流动性较好的货物，所以可能会遭遇盗抢的风险，单纯地人为看管难免会有失误。投入必要的费用，建立一套完善的保安计防措施以及购买相应保险，对防范此项风险显得至关重要。因此，监管设施和监管费用投入的高低，也从一个侧面反映出融通仓业务风险的程度。三是监管货物出入库风险。由于物流企业从传统物流向现代物流转化，有些第三方物流企业还停留在人工作业的阶段，难免出现内部人员监管货物出入库风险。作为银行和借款人都信任的第三方物流企业，首先要防止货物出入库的操作风险，应指定专门负责融通仓的工作人员，制定规范的金融物流业务操作办法，严格按照管理办法进行操作。否则，如果不能控制物品存量，或者物品进出库时没有避免以次充好的现象发生，将给整个业务带来很大风险。同时，还需防范仓单风险。在开展融通仓业务的过程中，难免会有不法分子利用企业存在的监管以及管理上的漏洞制造虚假仓单。仓单是质押贷款和提货的凭证，是有价证券，也是物权证券，但目前仓库所开的仓单还不够规范，如有的仓库甚至以入库单作质押凭证，以提货单作提货凭证。
　　3.信用风险及诱因。融通仓信用风险是指因参与多方信用缺失而引起的风险，主要包括：一是信托责任缺失风险。由于物流企业充当了商业银行的信托责任人，银行因而可能就会相应地降低对信用风险的管理和控制。但物流企业专业性和责任度上的不稳定造成的信托责任缺失，可能会使银行盲目相信面上的数据而陷入隐蔽的信用风险之中。作为物流企业一方面可能会为拉拢自己的客户而向银行提供虚假数据，这种粉饰可能会给银行造成误导；另一方面贷款企业和物流企业间的信息不对称同样存在，而且由于专业性不如银行，可能这种不对称会更加严重，形成物流企业与银行同时蒙在鼓里的状况。二是风险指标失灵风险。长期以来，商业银行为了更好地实施贷款风险五级分类法，主要采用借款人经营及资信情况、借款人财务状况等七大量化指标。随着融通仓业务的实现，其参与主体的多元性及各主体角色的再定位，尤其是商业银行将部分的审贷职能转嫁给物流企业以后，风险评级的量化指标很有可能失灵，因为在这里面缺乏对物流企业在其中的中介作用及它与商业银行、贷款企业三者的内部相关性等因素的考虑。三是数据信息低效风险。尽管物流企业作为第三方介入融资过程，向商业银行提供制造企业货物的详细数据，但是，这些数据的准确性和可靠性漏洞依然存在。一方面，信用风险管理所需的数据信息应该由基础数据(主要是贷款企业的流动资产信息)、中间数据和分析结果三部分组成。而物流企业做的只是最原始的数据搜集工作，这些数据的来源和有效性都还是个问号。另一方面，商业银行在数据处理方面的问题也依然很大，不可小视。四是信用环境软约束风险。商业银行信用风险的存在一向都与社会的金融生态密切相关，而经济领域至今没有严厉的失信惩罚。这就使得融通仓这一全新的金融业务在实施过程中缺乏社会信用保障，当信用坍塌后，多米诺骨牌效应一样会殃及融通仓，进而不但没能为商业银行减轻负担，反而成为又一项信用风险的缘起。
　　[8]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0425/fontbr />　　4.技术风险及诱因。技术风险是指仓单质押提供商因缺乏足够的技术支持而引起的风险。比如，价值评估系统不完善或评估技术不高、信息不对称造成个别借款人与第三方物流企业串通出具无实物的仓单或入库凭证向银行骗贷。以权属有争议的财产作质押，质押的商品因质押人未能在规定期限内付清价款等原因，买卖双方形成争议，质押人虽还持有质押品，但并不实际拥有此财产，由此可能产生的风险。
　　5.法律风险及诱因。主要是合同的条款规定和对质物的所有权问题的法律问题。因为业务涉及多方主体，质物的所有权在各主体间进行流动，很可能产生所有权纠纷。而我国的《担保法》和《合同法》中与仓单质押相关的条款并不完善，又没有其他指导性文件可以依据，因此会带来法律纠纷风险。
　　
　　三、融通仓风险评价指标体系的创建
　　
　　1.融通仓风险评价指标体系的创立。根据指标体系设计的准则和依据，结合融通仓风险影响因素分析，可以初步创建融通仓风险评价指标体系。
　　2.融通仓风险评价指标体系的信度分析及其指标体系的最终确立。信度又叫可靠性，是指测验的可信程度，它主要表现测验结果的一贯性、一致性、再现性和稳定性。信度分析指的是对同一事物进行重复检验时，根据检验结果的一致性程度，判断指标的稳定性或可靠性，同时净化指标体系，删除不具有一致性的指标，从而较科学地确定最终的评价指标。
　　本研究使用克朗巴哈系数alpha方法，配合SPSS软件，以0.8为阈值来进行信度检验，结果表明，大多数问题项具有可接受的信度值。然后利用SPSS，根据数据资料进行项目分析和因素分析，分析结果中，如果指标克朗巴哈系数值在0.8以上，则表明被调查的专家对各指标具有较为一致的认同度。如果指标的克朗巴哈alpha系数值在0.8以下，则对下属指标进行逐一地去除后重新检验。若删除某个下属指标，使指标的系数值获得提高，则说明该指标的一致性不高，调查项目即为不适当项目，可以删除。将不适当项目剔除后，用于结构方程模型分析。
　　具体步骤如下：初步确定了评价指标体系后，采用德尔菲法，对各指标相关因素重要性咨询专家意见，对融通仓风险的重要性打分。重要性程度从低到高分别用1、2、3、4、5、6、7各分值表示，1表示与融通仓面临的风险无关，3表示与融通仓面临的风险稍有关系，4表示与融通仓面临的风险比较有关系，5表示与融通仓业务面临的风险非常有关系，2、4、6则表示重要性介于1，3，5，7之间(见下表)。
　　我们采用模拟实验方法模拟专家组，根据评价指标的内容，制定咨询表格，根据模拟专家咨询结果，并依据专家在各项指标所属领域的权威不同，赋予其不同的权重，并通过公式进行计算，将最终的专家咨询意见汇总。
　
　　式中，n、w、m分别表示专家咨询意见打分、各专家咨询意见的权重、咨询专家数。对各指标咨询专家意见进行信度分析，通过信度分析结果，删除信度不足的指标，具体删除了4个问题选项，其余的12项指标的克朗巴哈系数值在0.8以上，并重新进行参数编号，最终确立融通仓风险评价指标体系(见下图)。
　　
　　参考文献：
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