中小企业融资策略探讨

　一、中小企业融资困境理论综述
　　(一)金融缺口理论
　　这一理论认为,中小企业的资金缺口是由金融压抑造成的,原因是实际利率没有反映真实的资金供求,导致资金的过度需求和有效供给不足现象并存。同时,由于银企信息不对称,资金有效供给减少,金融缺口加剧。
　　
　　假设银行、企业处于完全市场经济中,资金供给曲线为S0,资金需求曲线为D0。则I0为均衡利率,Q0为均衡信贷数量。在我国,由于贷款基准利率I是国家制定的,从而决定了管制的资金市场的均衡利率I1要远远低于完全市场经济中的均衡利率I0,这样就必然出现中小企业资金缺口Q1Q2。由图1可知,在受管制的资金市场上,资金缺口是无法避免的。
　　(二)中小企业的道德风险:战略性“不偿还”政策
　　这一理论是指,在现实经济中,在不偿还银行贷款产生的收益大于不偿还可能导致的成本的情况下,部分中小企业就有选择不偿还策略的动机。对银行而言,这种道德风险带来侵害的可能性很大。如果这种道德风险带来的不良贷款不能得到有效的控制,商业银行将面临倒闭的风险。为控制这一风险,银行倾向于严格信贷政策,尽量减少或者压缩对中小企业的信贷。中小企业银行融资就相当困难,从而面临资金短缺的问题。
　　
　　
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[1]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0425/fontbr二、我国中小企业融资困境现状
　　由于底子薄、自有资金较少等原因,很多中小企业只能依靠内部积累方式融资。这种方式不能满足中小企业真正做大做强的要求。中小企业从银行获得贷款较困难主要有以下原因[1]:
　　(一)中小企业自身规模小,财务状况不理想
　　根据中国工商银行的一份调查显示,在中国工商银行开户的35万户中小企业中,有52.66%的企业亏损,财务状况不理想,存货占流动资产比例和速动资产比例分别为30.4%和92.3%。由于盈利有限,银行对中小企业的信贷资产质量总体评价不高。
　　(二)中小企业普遍缺乏信用
　　工商银行的调查表明,35万户中小企业中,信用A级以上的只有5.7万户,而83.69%的企业在BBB级以下;其不良贷款占贷款余额1/3以上,比全行各项贷款该指标平均数高12.73个百分点,部分中小企业逃避银行债务情况较为严重,造成中小企业信用普遍较低。
　　(三)融资成本较高
　　中小企业所需的贷款金额相对较少,融资信用度较低,使中小企业的贷款成本较高。且由于我国拍卖市场不健全等原因,银行取得的抵押资产变现困难。抵押贷款时抵押率一般以土地、房地产的70%、机器设备的50%、动产的30%、专用设备的10%为上限。以此为基础银行再按企业信用额度的高低将抵押率向下调整,而贷款利率则向上调整,这使得其贷款利率一般较大中型企业高。
　　
　　三、中小企业信用不足的原因分析
　　中小企业信用不足现象由多方面原因造成的,主要有[2]:
　　(一)中小企业自身因素:企业违约的低成本和高收益
　　1.中小企业较高的倒闭率
　　较高的开业率和倒闭率是中小企业的一个显著特征。企业纳税普查的数据表明,每年倒闭企业中超过99. 9%的是中小企业。据有关部门统计,我国有近30%的私营中小企业在2年内消失,60%在4年内消失。国外的情况大致相同。如此高的倒闭率,使中小企业很少关注长远发展,而更关注获取眼前利益。这使得向发放贷款的银行面临较大风险,银行不愿向中小企业贷款。
　　2.中小企业违约法律约束不够
　　对企业违约行为,在目前法律不健全、企业社会信用体系不完善条件下,银行难以追究其责任。破坏信用一方在经济上、法律上很少会受到应有的追偿和处罚,造成失信成本过低的局面。根据“经济人”的假设,在这种情况下,选择不守信用是合理的。
　　3.中小企业可抵押、担保资产不足
　　由于资本性财产是建立和维持信用关系的基础,没有一定规模的资本性财产,就不可能有真正的信用关系,而我国民营企业缺乏必要的资本性财产。我国大多数中小企业固定资产少,流动资产变化快,无形资产难以计量。这样,在企业违约的情况下,即使通过法律途径判定由违约方赔偿守约方的损失,也经常会发现企业的资产不足以偿还债务,甚至企业无资产可赔偿。
　4.违约企业的示范效应
　　违约企业的示范效应主要表现在两个方面:一方面是违约的中小企业降低了中小企业的整体可信度,使得部分信誉良好的中小企业也很难获得银行贷款;另一方面,目前情况下,对于中小企业来讲,失信的机会成本低,收益高,而守信的企业收益却远低于违约收益,这给企业提供了错误的信号,形成了一个不好的示范,部分守信企业抵挡不住短期高额回报诱惑而违约。
　　(二)银行因素:银行对中小企业失信行为约束不力
　　就目前来讲,造成中小企业高违约率的银行因素是银行对于中小企业违约行为的约束不力。当前全国中小企业的资产负债率平均在70%左右。我国企业尚不具备资产信用的基础,这种情况下银行贷出的资金无疑具有很高的风险。
　　由于贷款银行在管理中小企业贷款时,成本较大,所以他们对这类贷款的信用约束机制也不完善,违约追究机制没有很好的建立。即使建立起来,按照中小企业目前资产信用情况,银行可追回贷款也很有限。正是由于银行在对中小企业贷款问题上缺乏有效的约束机制,给贷款企业一种印象:企业违约不会受到惩罚,而守约也不会受到奖励,因此企业失信的收益会高于守约的收益。
　　(三)外部环境因素:信用主体的软约束
　　外部环境对信用主体的软约束主要由以下两个方面造成的[3]:
　　1.我国的低信任文化是造成企业信用不足的根本所在
　　在我国这种独特文化背景中,人们不太注重与血亲地域之外的人建立相互信任的关系,信任缺乏生存和发展的土壤,无法形成高层次的信任文化。人们对事情的衡量标准有时并不完全与法律规范一致。例如,逃废银行债务可能并不为人耻笑,守约反而在某些人看来是傻子的行为。社会没有形成守信光荣、失信可耻的舆论氛围,缺乏对违约行为的舆论约束。
　　2.社会信用体系与制度建设还不完善
　　目前,符合市场规范的社会信用体系与制度建设不完善,信用主体的行为缺乏必要制度约束,市场普遍存在道德风险和违约行为,导致社会信用供给短缺。再加上法制体系不健全以及执法力度不够,使违约收益远远高于成本。由于以上对违约失信行为约束不力,社会没形成失信者受惩、守信者得益的良好市场环境,给企业提供了错误信号,导致企业不重视信用的培育。
　　
　　四、建立银行和中小企业互信的策略探讨
　　建立银行与中小企业互信关系有利于实现双赢。实现这种双赢局面的运行模式存在三个阶段[4]: 论文检测天使-免费论文检测软件http://www.jiancetianshi.com
第一、事前筛选。银行对中小企业的初步评价,选出有效益、有信用的中小企业建立关系;第
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[1]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0425/fontbr二、事中互动。银企双方采取措施,增进双方关系的稳定性;对于表现良好的中小企业,银行给予优惠措施;第三、事后监督。
　　(一)事前筛选:建立完善的信用评价体系
　银行对申请贷款的中小企业进行初步筛选,找出其中相对资质良好、有发展潜力的中小企业与之建立长期合作关系。在此过程中,银行需要综合考虑企业的风险状况和提供贷款所获得利益。为此,银行要把信用的边际成本和增加贷款的边际利润联系起来。
　　信贷成本一般包括坏帐损失成本、调查信用及收回信贷的成本、市场融资成本等。估算信贷成本最重要的是判断企业客户的质量。国外商业银行一般按客户的“3C”来分析,即特点、能力、抵押。对收集到的这些信息进行分析,再将分析结果转化成风险等级,通过历史资料判断出不同等级的企业贷款可能发生损失的概率。
　　(二)事中互动:银企互信策略
　　银企双方有条件地加强信任关系。这种关系的巩固是建立在双方经常主动沟通的基础之上的,以便实现双方信息的对称。为此,银行可从以下方面着手:
　　1.银行的具体操作
　　(1)采用技术方法保护信贷资产安全
　　在双方建立关系的初期,银行对企业的信用了解不多,银行需要采用抵押要求、信贷承诺、贷款定价等技术方法来保护信贷资产安全;信贷承诺指商业银行承诺在企业经营和财务状况没有发生明显的不利变化的情况下,能稳定地向企业提供一定数额的贷款;企业使用贷款之前,银行可以按照承诺额收取一定的承诺费,银行也可以按承诺额一定比例,要求企业在存款账户上保有存款余额;贷款定价指银行在提供贷款时,根据贷款客户情况确定贷款利率等。这可使银行得到合理回报的同时,又保有对高质量客户的吸引力。
　　(2)协助中小企业渡过经营中的暂时性难关
　　银行可通过提供服务等方式帮助企业克服经营中遇到的困难,增加顾客对银行忠诚度,以“良性”示范效应吸引更多有潜力中小企业向银行要求帮助。在了解企业更多财务信息和经营状况的基础上,充分发挥其在政策咨询、信息传递、资信评估等方面的优势,帮助企业最大限度使用好信贷资金。
　　(3)收集企业各方面信息,定期对企业的信用进行重新评价
　　银行对企业信用的重新评价,对于表现良好的企业,提高企业的信用等级,从而在信贷方面给予守信企业更多的优惠,例如利率降低、期限延长、金额增加等;而对于表现差的企业,则相应采取降低其信用等级、给予较严格的信贷条件、直至中止与企业的合作关系等措施。银行的这种奖励守约、惩罚违约的做法,对企业的守信行为会起到鼓励作用。
　　2.企业的具体措施
　　(1)主动与银行合作,提供企业的各种信息给银行
　　企业向基础银行提供信息,一方面能获得银行的信任,减少获取银行贷款的难度;另一方面又不会泄露自己的商业机密。银行会在了解企业经营状况的同时,给予企业相应的帮助,这样二者之间就建立起了更为稳固的合作关系,双方的信任会增加。
　　(2)企业突破组织形式等约束,努力提高自身信用
　　从组织形式看,中小企业主要是个人独资、家族合伙等传统形式,即便采用公司形式,股东也是以家族成员为主。这样的组织形式缺乏制度化、规范化和程序化,需要健全治理结构。普遍存在的财务制度不健全、财务报告真实性与准确性低、投资者和债权人权益难以保障。中小企业应加强与银行的沟通,建立规范的财务制度和信息披露制度,实现信息对称,建立互相信赖的银企合作关系。
　　(三)事后监督:激励与约束机制
　　银行和企业间合作关系的建立,并不意味着违约行为消失。因此,银行要建立对中小企业守约行为的奖励和违约行为的处罚机制。对于守约行为,银行应该加大对企业的信用贷款与其他相关服务;如果存在违约行为,就要判断其违约的性质,是属于无意违约还是恶意违约。对于无意违约,银行应该找到违约的根源,及时与企业协商解决办法。对于是恶意违约,银行应根据违约的程度及其对自身的损失考虑是否解除与企业的合作。
　　
　　五、总 结
　　中小企业融资难的根本原因是自身竞争力较弱。影响到企业发展的关键问题有资金问题,有效解决资金问题是重要的一环。为此,中小企业需要转变观念,积极与银行沟通交流,建立相互信用,促成双方友好合作。
　　
　　【参考文献】
[1]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0425/br
[1]论文检测天使-论文免费检测软件[EB/OL]. /d/file/p/2024/0425/1.click.com.cn />　　[1]蔡根女、鲁德银。中小企业发展与政策扶持[M],北京:中国农业出版社,2005,10:52-53
　　[2]刘曼红,中国中小企业融资问题研究[M],北京:中国人民大学出版社,2006:16-17
　　[3]杨英,曾彦彬。中小企业融资难的成因及对策[J]商场现代化,2006(22)
　　[4]吴红梅,国外中小企业融资政策分析及对我国的启示[J]江苏商论,2007(6)