1 中小企业融资困难的原因分析
中小企业信贷融资的困难,缘于中小企业信贷市场的不完全性。由于中小企业的地域性特征,商业银行对特定中小企业的信贷具有一定的垄断特征;由于中小企业信息的模糊性,中小企业和商业银行存在着信息不对称,会导致信贷市场的部分失败或低效均衡;由于中小企业贷款规模较小,相对于大企业的大笔贷款,对商业银行而言,具有规模不经济性。
此外,包括我国在内的许多发展中国家,金融的市场化程度较低,金融管制较严,存在企业贷款的利率限制,中小企业贷款的风险和监督成本不能得到有效弥补,减少了对中小企业的信贷供给。同时,政府在信贷上具有对大企业和大项目的偏好,更加重了中小企业的融资困难。
2 中小企业信贷融资困难的解决原则
对应于对中小企业信贷融资困难原因的分析,中小企业信贷融资困难的解决原则,存在着三种基本取向:市场主义、干预主义和制度主义。
2.1市场主义
市场主义者认为,中小企业信贷融资问题是一个经济问题,可以通过市场自行调节。如果中小企业有良好的经营前景和资信,市场中的银行机构就会向其提供贷款;如果中小企业面临融资困难,说明银行对其经营前景和资信存在负面预期。中小企业是否能得到信贷融资是市场选择的结果,政府在其中难有作为。这种观点实际上没有充分关注中小企业融资的特殊性,没有充分注意到中小企业信贷市场是在特定的金融制度框架下运作的,而这个制度框架存在的缺陷可能会扭曲和削弱中小企业的信贷市场,造成信贷市场事实上对大企业的倾斜以及对中小企业信贷融资的歧视。
2.2干预主义
干预主义者认为,中小企业信贷市场因为信息不对称问题的存在,导致了严重的逆向选择和道德风险问题,在一定程度上是一个失败的市场,需要政府进行干预来挽救信贷市场的失败。这种观点要求政府在政策上对中小企业信贷市场的直接介入和干预。如由政府设立中小企业信贷项目,建立政府出资的信贷担保机构,由政府机构制定商业银行的中小企业信贷的指导性政策等。
干预主义者夸大了信息不对称在中小企业信贷市场中的作用,也夸大了中小企业信贷市场的失败。事实上任何市场都存在着信息不对称,但这并不表明所有市场都是失败的。有许多证据表明,经营良好的中小企业在获得信贷融资方面相对顺利,而经营状况较差的中小企业获得信贷融资相对困难。虽然干预主义者认为信息不对称导致了中小企业信贷市场的失败,但其解决策略却不是致力于改善这种信息不对称,而是试图通过直接贷款、提供贷款担保、规定银行对中小企业的贷款比例等形式直接弥补信贷市场缺口。这种弥补虽然在一定程度上可以总体性地增加中小企业信贷融资的可得性,但因为没有解决中小企业信贷市场的信息不对称问题,并不必然改善中小企业信贷市场的效率,也不可能从根本上解决中小企业的信贷融资困难。
2.3制度主义
制度主义者认为,中小企业的信贷融资与大企业相比,既具有共性,也具有特殊性。既注意到中小企业内在特征和中小企业信贷市场信息结构对中小企业信贷融资的基础性影响,也注意到金融制度结构,尤其是银行制度结构对中小企业信贷融资的影响。要改进中小企业信贷融资,就要改善中小企业融资面临的制度环境和信息环境,而尽可能减少对中小企业信贷市场的直接介入和干预。
中小企业信贷融资困难解决原则中的制度主义,并不是市场主义和干预主义的折中,而是对中小企业融资问题上政府作用和市场作用的恰当界定。在解决中小企业信贷融资困难这个问题上,政府和市场的作用都是不可或缺的。政府的作用在于完善规范中小企业信贷市场的制度,使中小企业信贷市场更有效率地运转。只有坚持这一点,才能够保证中小企业信贷融资在有效率的基础上的增加。
从制度主义的立场出发,在解决中小企业信贷融资上分为两个层面:在 论文检测天使-免费论文检测软件http://www.jiancetianshi.com
第一个层面上,要一般性地改善中小企业的信贷融资状况,就要充分利用通信和网络技术进步的成果,加强中小企业的信息基础设施建设;改进中小企业信贷技术,降低信贷管理的单位成本;减少银行业的进入限制,加强银行竞争,改进中小企业的信贷条件。这是发达国家和发展中国家的共同政策。在第二个层面上,对包括我国在内的发展中国家而言,因为存在着严格的银行管制政策,要解决中小企业信贷融资问题,首先是要减轻金融抑制的程度,推进利率的适度市场化,缩小以至消除因利率管制导致的信贷缺口。然后才是通过政府政策弥补信贷市场不足的问题。因此,对发展中国家而言,解除金融抑制对中小企业融资的制约,是一件基本和困难的工作。从这个意义上来看,我国金融体制的市场化和信贷行为的市场化和改善中小企业的信贷融资是一致的。这是我国中小企业信贷融资不同于西方国家的地方。
参考文献:
[1]白钦先,薛誉华 各国中小企业政策性金融体系比较[M].北京:中国金融出版社,2001.
[2]曹晋生.企业发展中的银行融资[M].北京:经济管理出版社,2002
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