试论小水电改扩建项目财务分析方法与应用

一、小水电改扩建项目的特点
　　改扩建水电项目是在已有的电站、厂房设备、人员、技术基础上进行追加投资、追加经营费用，从而获得增量效益。由于改扩建项目是在原有企业的基础上进行的建设项目，可能是原来已经兴建的，由于种种原因，需要在原有基础上扩大规模，以适应现在的需要；或者是某些工程设施或设备虽能正常运行，但性能已经老化，效率降低，不能满足要求，在原有基础上需要改造建设。因此，改扩建项目与新建项目相比，具有以下特点：在不同程度上利用了原有水电站的资产和资源，以较小的增量调动较大的存量，以较小的新增投入取得较大的新增效益。由于改扩建项目与老企业各方面密切相关，因此，项目与老企业的若干部门之间不易划清界限。改扩建项目效益和费用的识别与计算较复杂。由于企业原有生产设备已在生产经营，若不改扩建，原有状况也会发生变化，因此，改扩建项目的效益和费用较新增项目难于识别，计算也较复杂。建设期内改扩建项目建设与原有水电站生产可能同步进行，还会引起停产损失和部分原有资产的拆除和迁移费用发生等，从而决定了其财务评价的复杂性。改扩建项目与原有水电站既有区别又有联系，有些问题的分析范围需要从项目扩展至企业。除企业进行总体改造外，改扩建项目通常并不涉及整个企业，较多的是进行局部改造。因此，改扩建项目与原有水电站之间存在着既相对独立又相互依存的特定关系。
　　水电改扩建的重点着眼于运行20-40年电站的更新或报废重建运转已接近或超过经济寿命期限的水电站，因运行时间长，存在水工设施老化、机电设备陈旧且技术落后、难以维持简单再生产、安全生产隐患严重等问题。鉴于此，为了充分发挥这些水库的功能，应对因水工设施老化的水电站实施除险加固，也应对设备老化、技术落后的水电站进行更新改造，为充分利用水能资源，也需要对一些水电站进行扩建。随着这类改扩建项目投资的不断增长，做好其项目的财务分析，为投资者提供可靠的决策依据具有重大现实意义。
　　小水电改扩建对促进水资源的可持续利用起着重要作用，财务分析在小水电改扩建项目决策中占据重要地位。因小水电改扩建项目既利用了原有资产与资源，又有投资形成新的生产能力，小水电改扩建项目财务分析需从该类项目的特点出发，认真分析各类数据，才能客观真实地反映项目的效益和费用。
　　
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[1]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0425/fontbr二、小水电改扩建项目财务分析的特点br />　　财务分析一般涉及项目和既有企业两个层次，分析不仅要对项目本身可行性作出评价，更要对既有企业的效益作出评价。
　　改扩建分为整体改扩建和局部改扩建，主要利用原有电站的全部或部分资源(如原有大坝、厂房、设施、劳动力资源等)，通过增加工程设施，提高原有水电设备的经济效益。
　　建设期内建设和生产往往同步进行，施工期会引起原有机组的停产或部分停产，改扩建后的发电量、能质量及经营期等会明显变化。
　　三、小水电改扩建项目财务分析方法和应用
　　1．盈利能力分析
　　改扩建项目盈利能力分析强调遵循“有无对比”的原则，进行增量盈利能力分析。将“有项目”的现金流量减去“无项目”的现金流量，得出增量现金流量，通过编制项目增量投资现金流量表、项目增量资本金现金流量表，计算出增量财务分析指标，来考察改扩建项目实施的财务效益。
　　2．清偿能力分析
　　根据项目范围界定的不同，改扩建项目清偿能力分析可能会分项目和企业两个层次。当项目范围与企业范围一致时，整体改扩建。有项目数据的报表都与企业一致，可直接进行清偿能力分析。当改扩建项目的范围与企业范围不一致时，局部进行改扩建，清偿能力分析就有可能出现项目和企业两个层次。项目层次的清偿能力分析：项目层次的清偿能力，应分析改扩建项目自身产生的增量收益偿还新增债务的能力。若“有项目”还款资金不足，应分析“有项目”还款资金的缺口，分析既有企业应为项目额外提供的还款资金数额。若在项目范围内无项目时倘有借款(整体改扩建)，应用“有项目”的整体收益一并偿还，需要编制。有项目的借款还本付息计划表，包括新增借款和原有借款。企业层次的清偿能力分析：企业层次的清偿能力分析，涉及的还款资金包括改扩建项目产生的还款收益以及企业所能提供的其他还款资金。借款包括改扩建项目新增借款、项目范围内外的原有借款以及其他拟建项目将要发生的借款，通过编制综合借款还本付息表，分析企业的整体清偿能力。
　　3．增量效益分析
　　财务效益预测的关键是增加上网电量和上网容量的预测，按“有项目”、“无项目”对比可获得的增量上网电量和上网容量，要合理分析扩张规模和有效上网规模。要合理预测项目上网电价，注意调查现状、未来上网电价及其电价制度。一般小水电“增量”效益按“有项目”与“无项目”的差额计算，根据实际情况可按以下几种情况区别计算：
　　（1）能和原来效益分开计算的项目，应单独计算改扩建部分的新增收益；（2）与原收益难以分开计算的项目，其增量收益可按项目实施前后整体项目效益的差额计算；（3）不增加电量只降低生产成本的更新改造项目，其增加的效益为成本节约额；（4）不增加电量只提高调节性能与供电质量的更新改造项目，其增量收益为实行峰谷、丰枯电价时改扩建前后平均上网电价效益差额；（5）可增加下游已建设或在建电站效益的水源改扩建项目，按实际可实现的增加效益计算；（6）对停建后又复建的项目，其增量收益与新建项目效益相同。
　　4．增量费用分析
　　增量费用包括新增投资、新增经营费用，还包括改扩建项目实施中对原电站的影响以及原有固定资产拆除费用等。对“有项目”而言，固定资产投资应包括新增投资和原有固定资产价值。改扩建过程中带来的停产或减产损失，应作为项目的现金流出列入现金流量表中。对于“无项目”而言，如产权变化，原有投资应采用固定资产的重估值。对于停建后又续建的项目，其原有投资为沉没成本，不应当包括在增量费用中。
　　四、结语
　　
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综上所述，本文首先对小水电改扩建项目的特点进行探讨，并分析了小水电改扩建项目的财务特点，最后探讨了小水电改扩建项目财务分析的方法和应用。在现实生活中，相信随着我国市场经济的发展和市场经济制度的健全，随着法律监督能力的不断增强，财务分析在小水电改扩建项目中的应用会越来越完善。