人民币汇率与美国失业率的相关性

摘　要：人民币对美元汇率成为中美双方的重点问题，本文选取影响美国失业率最为关键的四个因素，通过计量定量分析检验发现，影响美国失业率最主要的因素是其国内经济发展情况和上一期失业率的时滞效应，人民币对美元汇率对失业率的影响微乎其微，对外贸易平衡的影响不确定性；从而否定了美国渴求通过压迫人民币升值而解决国内高失业率的可行性。最后通过定性分析，解释了所得模拟函数的实质意义和美国力求人民币升值的内在政治动因

关键词：汇率操纵；美国失业率；影响因素


　　近期人民币升值的呼声一浪高过一浪，尤其是11年美国参议院所通过的汇率监督改革法案，更是以人民币币值低估给中国带来了巨大的对外贸易优势，从而造成本国国内严重的失业率为由不断煽动国内民众情绪，以此推卸金融危机责任，转移国内矛盾和国民视线，同时施压人民币升值。本文写作出发点是：人民币对美元汇率并不是影响美国失业率的显著因素，通过定性定量分析做进一步论证。
§1. 定性分析美国失业率的影响因素
　　从美国政府和其经济学家的不断公开表态中，我们可以发现，其矛头一致指向的是中美之间高额的贸易逆差，他们认为，中国产品对美市场大量倾销式的进入，严重冲击了美国市场，使得不具成本优势的美国本土厂商，难以应对大量廉价优质的中国产品的直接竞争而倒闭，从而造成了美国近些年来高涨的失业率。而贸易失衡这一外部影响因素是否是构成失业率的核心因素？国内的经济发展的影响是否被忽视？这其中是否暗含着深刻的政治动因？等等，这都是需要我们进一步分析的。
§1.1 对外贸易失衡并不一定招致国内高失业率
　　人们容易产生的误区就是，一国进口大于出口，意味着更多的进口商品进入了国内市场，更多的国外厂商将与国内厂商竞争，争夺国内市场，从而将导致国内工作岗位数目的减少，即高失业率的发生。当然，并不能否认这个观点的部分正确性，但考虑下面几种情况：
1. 理想化情况：一国国内已经达到充分就业水平
　　一国是否达到充分就业水平受制于一国劳动供给的关系，在假定劳动供给量在一段时期内不变时，劳动需求水平主要受一国国内总需求的影响。在一国国内需求已经充分满足一国所需就业岗位时，需求的进一步扩张而导致的进口增加，外国厂商的进入，将不会导致国内就业市场的情况。
2. 现实情况：一国国内还未达到充分就业水平
　　当一国国内需求尚未满足一国所需就业岗位，但国内需求的扩张并没有转化为进口，即并不由外部市场吸收，而是被国内市场完全吸收，则不会影响一国国内的就业市场。
　　综上分析，可以得出这样一个结论，对外贸易失衡对一国就业率产生影响只发生在：一国国内需求在国内劳动市场均衡前出现了国外供给的转移，即进口品需求的提升。
　　同时，我们考虑中美进出口产品的构成和结构：
　　1. 构成：中美进出口产品构成主要为，劳动密集型产品的进口和技术密集型，高附加值产品的出口。同样一价值单位的贸易量并不等价于同样一单位的劳动量，所以即便如今美国对中国出现巨大的贸易逆差，但可能美国对中国劳动量的出口要等于或远远大于中国对美劳动量的出口。
　　2. 结构：中美的贸易结构为高度互补型，在很多领域并不同美国产品构成直接竞争。并且，在美对中进口商品中有大量进口品属于刚性进口，即即便不从中国进口，美国也需从其他国家或地区进口以满足国内生产生活需求。
§1.2一国国内经济发展主要决定失业率
　　一国国内经济对一国就业市场起着重要的决定性作用，这主要体现在如下两个方面：
1. 国内经济的发展方向：
　　国内经济发展方向的转变将会对一些行业产生冲击，这将直接导致某些工作岗位的减少甚至消失。但应当注意的是，新方向新领域的进展也可能造成长期内更多新岗位的创造。如美国等一些发达的工业国家在60年代来开始由制造业向服务业转移，虽然短期内造成了制造业从业岗位的大量绝对减少，但长期带来了更多更高收入水平的新领域工作。
2. 国内经济的发展水平：
　　一国经济的发展水平将直接影响居民收入水平，刺激国内需求水平，决定企业是否扩大再生产，影响对劳动量需求，对就业市场产生作用。
　　美国的高失业率更多是由于其前些年一直大力发展虚拟经济和知识经济，对能带来大量稳定性就业的实体经济发展的忽视，使得大量资本流入虚拟经济市场，导致虚拟经济泡沫，严重扭曲了市场供给和需求，产生高失业率。
§1.3升值背后强烈的政治动因
　　影响一国失业率的影响因素很多，那为何美在众多影响因素中大肆渲染人民币对美汇率的影响？笔者认为这其中有很强的政治动因：
1. 美缓解国内利益集团压力的需要
　　美政界与商界财团利益联系紧密，很多政府核心领导层都出身于大集团总裁，导致众多政策和条约的背后实则是一些利益集团的施压和政府的妥协。在众多影响着政府决策的利益集团中，最主要的是美最先崛起制造业集团。中国对美出口产品大多集中于制造产业，受经济颓靡影响最严重的制造商，利用美国政府严重的财政赤字压力和总统大选压力作为筹码，对政府施压，要求美政府对人民币汇率经行施压，以单单保护本行业的生存和发展。
2. 美转移国内不满情绪的需要
　　美近些年来一直并未真正摆脱经济低谷的阴影，贸易逆差的增加，国内总需求的不足，投资信心的缺失，持续走高的失业率等等，这些问题都引起了国内民众对政府的强烈不满，此时美政府和政客们需要找到来缓解和发泄日益严重高涨的国内不满情绪的突破口，并同时推卸自己国内经济发展的责任。此时在世界经济普遍颓靡中仍保持着高经济增长率的中国成为了美国政府责任的替罪羊，加之中美日益走高的贸易逆差，使得从理性经济人角度，作为微观主体只更关心自己工作，而非整个市场经济的美国民众对人民币升值的呼声越见强烈。
3. 美推行单边主义的需要
　　美国是目前世界上不可置否的超级大国，其强大的综合国力另众多哪怕发达国家都望尘莫及，在02年的布什讲话中就曾提及，美国的目标就是在未来继续保持这一超群地位。但近些年来，中国持续的高经济增长速度和综合实力的不断提升，让“中国威胁论”不断困扰着美国政客们，一向主张先发制人的美国显然将人民币对美汇率提升至一战略背景层面来对待。
§2. 计量检查美国失业率的影响因素
　　为了更为直观的检验我们的上述定性分析，我们通过定量检验来说明人民币汇率对美失业率的影响情况。笔者认为，一国失业率可以总结为主要受三个方面因素的影响：
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第一，外部经济（国外）；第二，内部经济（国内）；第三，前一期失业率：由于失业率往往存在时滞效应，即前一年度的失业率往往对后一年的失业率存在影响。
　　本文选择美国作为观测对象，即考察美国国内失业率受其国内外经济和前一期失业率的影响情况。再通过建立人民币兑美元汇率对美国外部经济影响因素的关系，进而间接建立美国失业率与人民币兑美元汇率关系。
§2.1 衡量变量的选择
　　衡量变量的选择会影响函数关系的合理性和最终模拟的准确性，至关重要。经过分析，选择如下各因素影响的衡量变量。
　　1. 外部经济：由于经济学中，任何一总量形式的变量均可以分解为一价格因素变量与数量因素变量的乘积，所以外部经济的影响主要体现在：
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第一，价格的体现——汇率；
　　汇率方面，采用实际有效汇率指数。首先，若在某段时期内国的货币对国货币的名义汇率出现上升，但国的通胀率的增加幅度却远远高于国，此时并不能根据名义汇率的上升而直接判定国对国的贸易出口量将减少。所以剔除了本国通胀率，能更为准确反应一国货币价格相对于外币价格变化情况的，实际有效汇率较名义汇率更为精确。再者，在开放式的经济背景下，一国不单单只与另一国，而是与众多其他国家发生贸易伙伴关系，进行商品贸易。所以，以一国所有对外贸易伙伴国的实际有效汇率与其贸易量占其总贸易量的比例系数乘积的加和，所得的实际有效汇率指数，能够更为准确的反应一国外部经济影响中“价格”这一因素的变化。
　　第二，数量的体现——国际收支
　　国际收支方面，一国的国际收支主要受“经常账户”与“资本和金融账户”的影响，其中资本和金融账户交易对象均为虚拟资产，虽然在金融资产为主导的今天，其账户的变动必然对一国经济产生巨大的，甚至难以估量的影响；但就失业率而言，由于其所涉及的从业人员不但数量少，而且往往为具备极高教育水平和极佳社会生存能力的高素质人才，所以其变动对我们所需考察的最终变量——失业率的影响可以说微乎其微，所以将其略去，不加以考虑，从而只考虑经常账户变动的影响。同理在经常账户中，剔除服务，收入和经常转移，单提取货物这一项目，得到与失业率联系最为紧密最为直接的贸易逆顺差规模。但其并不能直接作为衡量变量，如国的经常项目顺差绝对规模在某段时期内有了大幅提升，但其经济规模在世界经济总规模的比重却不断下降，此时并不能直接判定国的对外贸易规模有了显著提升。从而，为了更为准确的衡量贸易规模的变动，应将其逆顺差占的比重，即贸易逆顺差相对规模作为最终衡量变量。
　　2. 国内经济：用于衡量一国国内经济最直观最直接的总量是国内生产总值，在这里直接采用名义增长率作为衡量变量，因为虽然名义中包含了通货膨胀率的影响，但一国的通胀率会作用于物价从而影响一国的经济发展水平，进而影响一国的失业率。同时，由于国内生产总值对失业率的影响总是存在时滞效应，即 论文检测天使-免费论文检测软件http://www.jiancetianshi.com
第一年的国内经济发展形势往往并不直接作用影响本年度的就业失业情况，而是决定着第二年的失业率，所以采用前一期的名义国内生产总值作为最终衡量变量。
　　我们假定内部经济和外部经济的影响相互独立，同时，在外部经济影响这部分中，虽然这提取选择的两个衡量变量存在着不可置否的相关性，但这里仍假定其两两独立，变量间不相互影响。
§2.2 函数关系式的建立
　　由2.1和2.2分析，可建立如下函数关系式反映失业率的变化情况：



　　在统计显著性检验指标中，我们选取“”来检验增加“实际有效汇率指数”这一变量是否会对失业率产生进一步极大显著的影响，从而间接的说明实际有效汇率指数是否是构成美国失业率的直接显著原因。


　　　　我们发现，在增加“实际有效汇率指数”这一变量时，由原来的下降至了，即模型一优于模型二，能更好的模拟造成美国失业率的成因。同时模型二中系数并不显著不为零，从侧面说明了实际有效汇率指数并不是构成美国失业率的直接显著原因。
　　为了更加直接说明人民币对美元汇率与美国的失业率的影响，下面我们直接将其与



　　模型三的“”较模型一由下降至，所以模型一更优于模型三。同时，虽然模型三中的系数并不显著不为，但接近0.4不为0的概率使得我们没有理由拒绝汇率因素对失业率存在影响这一结论，但我们可以考虑如下两点：
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第一，模型中求得系数为0.007906，是系数的二十分之一，即导致美国国内高失业率的决定性因素为美国国内经济的疲软，而外部经济对其影响可以说是微乎其微；
　　第二，模型中所用衡量变量为“实际有效汇率指数”，人名币兑美元汇率只是实际有效汇率指数的一个因子，之间的换算比例由中美双边贸易额占美国总贸易额的占比决定。虽然近些年来，中美间贸易规模迅速上升，但至2011年中美双边贸易额仍只占美国对外贸易额的，所以人民币兑美元汇率并不对美国失业率构成主要的直接影响；
　　通过上述计量论证分析，比较模型一、
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[1]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0425/fontbr二、三，得出拟合美国失业率的最优模型：br />　　
即：人民币对美元汇率并不是影响美国国内失业率的显著因素，美国国内的高失业率主要是由于国内经济的疲软和不确定性的对外贸易平衡所致，因此，美国政府并不能将国内不可调和的高失业率矛盾归结推诿于人民币对美元比值的低估，以此压迫人民币升值。指责中国“操纵汇率”，根源在美国，中国“操纵货币”相当于是美国在操纵，因为这是美国允许的。实际上，美国随时可以结束这一“操纵”。美国需要做的就是停止向中国出售国债。如果那么容易阻止中国“操纵货币”，为什么美国这么长时间却毫不作为呢？原因在于，如果中国停止购买美国债券，将导致数千亿美元相当廉价的资金停止流向美国，这将大大提高美国的利率，导致通货膨胀。因此，根本问题在于，美国没有足够的储蓄以满足自身贪得无厌的借贷。中国的储蓄率非常惊人，高达50%。而美国，美联储发布的一份报告显示，美国的储蓄率只有4%。所以，这是美国没有能力提高储蓄率的问题，而不是中国应该做什么或不该做什么的问题。美国的确应该结束中国的“货币操纵”，但这只是美国自己必须做的，不需要把中国牵扯进来。谁是汇率操纵国，只是一个主动，一个被动而已。美联储才是始作俑者！