企业追求利润最大化无可非议，但要有道德底线。同理，企业需要融资也无可非议，也需要有道德底线。但现实中有许多企业融资是没有道德底线的，包括一些上市公司，融资胃口很大，道德底线全无。上市公司相对于非上市企业而言，其融资方式更为多样化，渠道更多，数量更大。
企业可以进行内源融资，即依靠其内部积累进行融资，如有充分理由通过留用利润等方式进行融资，还可以通过计提折旧形成暂时不用于固定资产更新的现金进行融资。内源融资应当成为企业首先选择的融资途径,这也是有道德底线的标志。但我们许多企业喜欢外源融资，即吸收其他经济主体的资金，转化为自己控制的资金。企业采用负债融资方式融资，只要能够按时还本付息，不想赖账，这是有道德底线的。有的企业用半股权半债权的融资方式融资，最典型的是发行可转换债券融资，只要按照合约办事，兼顾投资者的利益，也就坚守了道德底线。但有些企业融资时并没坚持道德底线，特别是一些上市公司喜欢发行大量普通股进行融资，但很少给投资者回报，道德底线严重滑坡。
为什么我国企业融资出现严重道德滑坡现象，这与我国市场经济初期法制不健全关系很大。一是无法可依，二是法律有漏洞，三是执法不严，四是法制文化落后。我国上市公司的融资途径和融资顺序选择与西方国家明显不同就说明这一点。我国上市公司的融资顺序是股权融资、短期债权融资、长期债权融资和内源融资。西方国家上市公司的融资顺序是内源融资、债权融资、股权融资。这并不能说明西方国家的道德底线高于我国，而是他们的法制底线比我们高。他们的上市公司想用免费的资金非常困难，而我们的上市公司却比较容易。长期这样，我国企业的道德底线自然就会降低。
在资本市场较为正常的情况下，股权融资的成本相对较高，但风险较低；债权融资的成本相对较低，但风险较高。企业应该优先选择债权融资。我国上市公司股权融资偏好的原因是股权融资的成本相对较低，而且企业高管还可以从股权融资中得到巨大利益，在这种情况下让他们坚守道德底线往往是痴人说梦。股票融资成本低是我国上市公司股权融资偏好的直接原因。我国上市公司支付股息的水平在世界资本市场上基本上是最低的，这就是为什么我国股市行情越来越差的重要原因之一。没有道德底线的资本市场是可怕的，也是投资者非常厌恶的。融资需要道德底线，但也需要法制保障。如果上市公司进行股权融资利益远大于成本，偏好股权融资就是一种理性的必然选择。只有融资的利益与风险相匹配，法制有明显作用时，企业才会有真正的道德底线。
企业坚守融资的道德底线除了需要法制保障外，还需要稳定的经营环境和预期。根据融资理论及世界上市公司的经营经验来看，内源融资无疑是上市公司最优的融资途径，因为时间及时，难度最小，对投资者也比较有利。我国上市公司之所以不在内源融资上下功夫，而选择股权途径融资，非常重要的原因就是我国上市公司自身的经营环境和预期非常不稳定。许多企业靠做大来做强，最后大而不强，甚至留下新的烂摊子。由于上市公司盈利能力不足，通过内源融资受到一定限制，也限制了我国上市公司的内源融资比例。然而，对于债权融资，经营效益不理想也导致债权融资困难。但没有道德底线的企业通过财务造假反而可以从资本市场进行大规模融资，这也加大了整个国家的道德风险。企业融资欺骗投资者和债权人事件层出不穷就是没有道德底线的生动反映。
怎样才能使企业坚守融资道德底线？首先，企业融资一定要在法制环境下有序运行。企业当然可以用股权融资方式融资，但要千方百计给投资者回报，要改变股息发放的随意性，加强上市公司资本监督和分红监督，保护投资者利益，特别要保护中小投资者利益。企业是否分红？分红多少？要建立投资者投票机制，由股东自己决定。企业用债权融资方式融资，要建立可靠的偿债法律约束机制，充分保障债权人的利益，不能让企业随便讨债权人便宜。
其次，企业只有不断加强自身管理，不断提高经济效益，才能有坚守融资道德底线的实力。企业经营管理不善，最后破产清算，想坚守融资道德底线也无能为力。
第三，要在完善法律法规体系的同时，建立更严格的信息披露机制，维持股东和债权人的知情权，让他们更有能力进行选择和监督融资企业的经济活动。
第四，要加强企业管理层的道德教育，要让他们成为真正有道德良心的管家，要对别人资金高度负责，不贪恋别人的钱财，挣自己真正的劳动所得。法制环境再好，如果企业管理层没有道德底线，照样还会出现许多融资问题，因为法律不是万能的。
相关文章：
国家安全审查与中国企业海外并购04-26
浅析俄入世对中俄能源合作关系的影响及对策04-26
一、业务流程离岸外包的发展04-26
过劳防止对策:日本的经验及启示04-26
关于建立与完善国有资本经营预算的几点建议04-26
国外法务会计研究文献综述04-26
韩国区域经济差异状况分析04-26
中日环境会计信息披露比较与借鉴04-26
芬兰丹麦央行会计信息披露及其借鉴04-26