企业集团票据集中管理研究

票据作为重要的支付工具之一，在资金配置、流动性管理、风险分散和货币政策传导等方面发挥着举足轻重的作用，在经济金融中的重要性日益凸显。随着我国企业集团业务和规模的拓展，票据结算已是企业集团资金运营中非常重要的结算方式。

票据结算量在企业集团业务总量中所占比例越来越高，但是大中型企业集团中，普遍存在着成员单位的票据各自保管、信息分散等问题，集团公司不但不能集中票据资源，无法充分发挥票据使用效益，还可能由此引发各种风险。实现票据的集中管理，有利于企业集团对成员单位票据情况的统一管控，提升财务管理能力，也有利于集团内票据头寸的统一归集和灵活分配使用，实现资源共享，全面提高企业集团的运营效率。

一、企业集团票据分散管理中面临的问题

从当前情况来看，企业集团对票据管理的集中程度相差较大，由于管理成本、人员、地域等因素限制，企业集团多采取“谁收票，谁管理”的分散管理模式，这种模式在实践中暴露出诸多弊端。

（一）管理成本高

票据分散管理中，票据的保管和使用风险较大。成员单位一般将其存放在保险柜中，一旦被盗或污损，将会给企业造成麻烦甚至损失。同时，很多成员单位由于信息化水平所限，票据信息通过手工记录或用电子表格登记，管理方式较为落后，容易出现信息缺失甚至错误。

（二）利用效率低

在分散管理的情况下，票据一般持有到期，或者背书转让、贴现，没有充分发挥作为准现金的灵活流转功能。另外，如果企业拟背书转让票据，由于票据金额一般不是正好购买原材料或其他商品的价格，有时需要拆分，很不方便。

（三）资金成本高

在分散管理模式下，成员单位面临着票据保证金和贴现利息支出双高的局面，如果选择商业承兑汇票，则流通度低；选择银行承兑汇票，则保证金要求高。同时，由于票据业务形不成规模，也很难得到商业银行更大力度的服务支持和价格的优惠。

（四）信息共享程度低

由于分散管理，票据信息分散于企业集团的各个成员单位，成为信息孤岛，一方面，集团总部很难全面、深入地掌握整个集团的票据信息；另一方面，企业集团也无法对成员单位的票据实施有效的信用管理和风险监控。


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[1]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0425/fontbr二、票据集中管理模式分析br />
鉴于分散的票据管理存在的诸多弊端，出于发挥企业集团的整体效应的需要，票据管理方式已经由最初的分散管理方式向集中管理方式过渡。具体来看，目前企业集团票据集中管理模式可以粗略地划分为实物集中管理、虚拟集中管理、内部贴现管理和票据池综合管理四种模式。

（一）实物集中管理模式

票据实物集中管理模式是指由集团公司以行政指令的方式，将本集团各成员单位的商业票据全部集中于集团总部，由集团资金结算中心或财务公司进行集中统一管理，统一负责票据收入和支出计划的编制、票据保管和会计记录。成员单位收到的所有商业票据均须按照规定的周期，送交资金结算中心或者财务公司保管，票据支出、使用时，按照集团公司审批流程，到资金结算中心或财务公司领取。

通过这一管理方式，集团公司可以全面了解各成员单位票据的收支情况，监测票据存量及其增减变化，有效监督票据收支的合理性和合法性。同时，有效降低票据遗失或者被盗等管理风险，避免不必要的损失。但是，一方面，实物管理模式管理成本仍较高，票据在总部和成员单位之间流转将产生较大的管理成本，对于存在大量异地成员单位的企业集团来说，成本高效率低，操作难度很大；另一方面，实物票据忽视了各成员企业独立的法人地位，缺乏相关理论和法律的支撑，容易产生集团总部、结算中心（或财务公司）与成员单位间的矛盾，也不利于发挥成员单位的管理积极性。

（二）虚拟集中管理模式

票据虚拟集中管理模式实质就是票据信息的集中管理，主要内容是对票据收支信息进行统一归集，以票据信息为手段对成员单位的票据实物收支情况进行监督管理。成员单位发生的每笔票据收支，实物仍然由其自行保管，但要将收支信息及时传递给集团公司的资金结算中心或财务公司。

这一管理方式吸收了票据实物集中管理模式的优点，集团公司总部既可以全面地了解票据信息，同时还降低了管理成本，也尊重了成员单位的独立法人地位，避免了计划管理可能产生的负面影响，提高了管理效率。但是，一方面，与实物管理方式相比，信息集中管理缺乏有效的管控手段，如果没有严格的管理体制上和财务制度上的保障，可能造成管理信息迟报、漏报，甚至失控；另一方面，虚拟集中管理对信息系统的建设提出了较高的要求，对于缺乏全面联网的集团来说，如何保证信息的安全、及时传递，存在一定困难。

（三）内部贴现管理模式

票据内部贴现管理模式是指集团公司的成员企业需要融入资金时，将持有的票据贴现给所在集团的财务公司。与上述两种模式相比，由于充分尊重了成员企业独立的法人地位和独立的经济利益，采用的是经济手段而不是行政命令的方式，更易于推广。更为重要的是，这一模式是基于成员单位向财务公司的融资成本低于商业银行，可以实现降低融资成本的目的。

但是，这一方式仍无法突破传统的资金管理理念，成员单位手中的票据无论是持有至到期、背书转让，还是向财务公司申请贴现，或者是在票据到期之前将其给供应商，都不可避免地存在“错配风险”，出现时间、金额或利率上的错配问题，使交易无法达成，从而使成员单位持有大量的应收票据，造成票据资源大量沉淀而无法充分发挥流转功能。

（四）票据池管理模式

与以上模式相比，“票据池”管理模式是指，以未到期商业票据的代保管功能为依托，集票据托管、质押融资功能于一体，是对传统的票据代保管业务的拓展和延伸，它通过对票据资源的灵活运用，盘活流动资金，充分实现了票据资源应有的价值。目前，商业银行已形成了较为完整的“票据池”管理功能。企业将银行承兑汇票业务完全外包给商业银行，由商业银行提供对商业汇票的鉴别、查询、保管、托收、贴现及质押等一系列专业服务，以降低企业票据管理成本、控制票据保管风险。

“票据池”为企业集团加强票据集中管理提供了良好的服务平台。一方面，企业将银行承兑汇票质押给商业银行后，就可以绕开票据贴现利率的限制，直接换取银行信贷额度，而无需选择向商业银行申请贴现，从而避免高额的贴现利息支；另一方面，还可以利用银行的网点和信息系统以及专业化管理优势，解决票据集中管理中面临的高额管理成本，降低企业集团的票据业务工作量，更加科学高效管理票据资源，从而使企业将全部精力集中于主业，并有效地锁定经营风险。

三、财务公司“票据池”模式的探讨

结合部分银行推出的“票据池”业务，财务公司应当充分发挥作为集团公司金融平台的职能，将集团成员企业拿在手中的没有充分发挥作用的大量票据集中管理起来，实现票据的内部流通，在对外支付时，促进整个集团最大限度地使用票据，将现金流尽量在集团内部流转，降低资金短缺企业的融资成本，减少整个集团对外部融资渠道的依赖，提高整个集团的资产质量。

（一）财务公司“票据池”主要功能

通过以财务公司为主导的整个集团的票据池的建设，成员单位除了可提高票据管理水平、增加票据安全、减少劳动量、按需对票据进行拆分和合并外以外，还可以借助财务公司的金融平台，派生出许多经济效益。目前来看，财务公司票据池可以实现的核心功能主要包括：

1.票据查验和保管。财务公司委托提供银行承兑汇票鉴别服务，查验汇票真伪，并向汇票承兑行查询，成员单位在收到银行查验通知后，办理发货，对查验真实的票据，银行代为保管票据，减少了票据被盗抢的风险。

2.票据到期托收。银行定期清点票据、及时安排向承兑行办理到期托收。

3.质押融资承诺。利用财务公司信用，向银行申请授信支持，成员单位可以随时提出票据贴现、质押贷款的申请。

4.理财服务。财务公司将银行票据托收回来的资金，转为定期存款等，为客户提供精细化的理财服务。

5.信息集中管理和查询。财务公司和成员单位在网上可查询票据状态和信息，集团总部可利用票据池信息进行统计、分析和评价。

（二）财务公司“票据池”的建设模式

综合来看，建立财务公司主导，依托外部商业银行的模式，最符合目前企业集团票据管理需求和外部条件。主要操作思路是：整个集团由财务公司牵头选择一家服务好、条件优惠的银行进行合作；各家成员企业就近在该银行的分支机构开设保证金账户并将收到承兑汇票质押给该银行；该银行负责承兑汇票真伪的查询、登记、保管和到期兑付（有的银行甚至可以提供上门取票的服务）。

其中，成员单位将本单位持有的未到期的银行承兑汇票托管到财务公司，财务公司将票据集中托管到财务公司在商业银行设立的票据池中；票据到期后，财务公司将托管的票据通过银行进行解付，并将解付的票据金额自动转到成员单位活期账户。成员单位可以通过网上银行查询本单位票据信息，也可将存入池中的承兑汇票作质押开出新票用于支付；财务公司参与“票据池”的管理和对票据余缺的调剂，发挥类似现金余缺调剂的功能，进而节约整个集团的财务成本。

（三）需关注的风险和对策

1.及时建立集中规则，优化管理流程。财务公司“票据池”的建设过程中，必须及时建立集中规则，保证集中效果。例如，当成员单位需要资金时，不能自行将票据进行贴现、抵押，必须优先向财务公司提出申请。财务公司通过现金资源、票据资源的统筹运用，满足成员单位的资金需求。

财务公司应建立“票据池”管理流程，明确成员单位需要资金对外支付时的统筹分配策略。例如，首先明确是否有其他成员单位的到期票据，可以提示承兑人付款，通过贷款形式满足其用资需求；其次，如果有其他成员单位的已承兑未到期票据，可以根据票面金额、到期日等的比较，选择合适的票据进行提前贴现或抵押贷款，满足其用资需求；再次，若池内无适合票据，可以在对成员单位的相关业务进行审查后，根据实际支付需要为其签发新的票据。

2.持续完善票据集中管理的信息化平台。目前，我国大部分企业集团已经实行了资金的集中管理，在账户集中管理的基础上建立起了“资金池”。部分的企业集团以信息技术为支点，已经建立了资金管理信息平台，实现了对成员单位资金的集中管理和监控。

同样的，票据作为一项重要的金融资产，也是企业集团资金管理的重要内容。“票据池”同样需要信息化管理平台。企业集团可以在财务公司的资金管理信息平台中增加票据管理模块，通过对票据收取、背书、抵押、贴现和退票等的在线管理，统一规范票据的相关操作，并及时获取成员企业的票据信息。通过信息化手段，快速集中各类不同金额、不同期限的票据头寸，及时进行统筹分配，实现整个集团票据资源高效共享。

3.加强预算管控和风险管理。通过票据池，集团总部可以及时、全面地掌握各地成员单位应收、应付票据信息以及票据收付结算的明细信息。另一方面，为了更好地发挥统筹功能，集团需及时调整和控制成员单位既定的资金需求和使用计划，监督成员单位预算执行情况，并进行对比分析，同时，加强对票据业务的实时审查，防范和控制风险。

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作者简介：陈静（1970-）女，北京人，航天科技财务有限责任公司资深经理。