摘要 随着我国市场经济体制改革的深入，我国经济的战略性结构调整，当代企业间的竞争日趋激烈。以资本导向为核心的资本运作在一定程度上提升了企业的市场竞争能力，有效促进了我国当代企业的发展。本文主要对当代企业财务资本运作的概念和特点做了相应的分析，并通过对现有企业的财务资本运作情况进行研究，提出了规范企业财务资本运作的有效措施。
关键词 企业资本运作 问题 规范
随着经济全球化的发展，我国企业面临的外部环境日趋复杂，21世纪以来，企业并购重组发展迅速，跨国企业发展迅速。在我国的市场经济发展的过程中，企业资本运作同样得到我国企业的普遍关注和应用，资本运作已经成为我国经济发展方式转变，提高我国企业的国际竞争力的重要手段。
企业通过资本运作，可以有效的优化内部资源配置，提升企业的竞争能力。要有效发挥企业的财务资本运作的作用，必须对其进行全方位的了解。
一 企业财务资本运作概况
在宏观经济存量的核算中，资本范围涵盖较广，主要是指一切可以投入再生产过程的有形资本、无形资本、人力资本等，资本和流量核算及存量核算都有相应的联系。在企业的具体运营中，资本主要是指一定的有形实物或无形的权利，资本是企业的经营活动可以延续的标志，价值增值是资本运作的本质特征。只有保证资本的迅速积累和持续流动，才能保证经济的持续发展。
从广义的角度进行分析，企业的资本运作的内涵是指以资本增值最大化为根本目的,以价值管理为特征,通过企业全部资本和生产要素的优化配置和产业结构的动态调整,对企业的全部资本进行综合有效运营的一种经营方式。它主要包括企业的经营活动，这些经营活动以资本增值最大化为目的，主要有企业的资本经营、资产经营和生产经营。而我们通常所提到的资本运作是指独立于生产经营而存在的价值化的资本,以某种存在形式,通过市场化流动,不断地优化组合和有效配置,以提高运营效率和效益的经济行为和经营活动。
企业的资本运作，在实现资本规模的有效扩张的同时，更多的是通过优化企业的资源配置，增加企业的运营能力，保证企业的可持续的发展，因此企业在经济活动中，其资本运作是实现资本的保值增值，通过资本的投入产出比，实现资本增值的最大化。在企业的资本运作中，应当关注企业资本运作的时间价值，资本通过流动实现保值和增值，因此，应加快资本的流动，一方面要控制资本流通流程时间，有效提升资本的运营效率，另一方面，保证企业的资本向高报酬率的产品上流动。
企业的资本运作是开放式的经营模式，因此企业在进行资本运作的过程中，不仅要对企业内部资源进行有效优化，同时要结合外部资源，有效实现资本扩张，保证资本增值的最大化。同时另一方面，要注重在此过程中的运作风险，因为企业的资本运作的开放式经营，企业在资本运作中取得收益的同时，也承担着较大的风险。因此，在保证资本增值最大化的同时，一定要注意回避市场风险，通过资本组合，提升企业的资本运作效率。
二 当代企业财务资本运作中出现的问题
企业的资本运作作为提升当代企业经营效率的有效手段，在实际实施的过程中，为企业创造了较好的经营业绩。但是由于我国的资本运作的理论研究和实践探索的时间较短，和我国相关的资本运作法律制度的不健全，导致我国企业在财务资本运作中经常会出现一系列的问题，限制了企业财务资本运作的发展。主要体现在以下几个方面：
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第一，对企业财务资本运作的期望过高。企业的财务资本运作不仅可以扩大企业的经营规模，增强企业的市场竞争能力，有效发挥规模效应，同时，也可以盘活企业的存量资产，优化企业的内部资产配置。但是企业的财务资本运作始终是建立在企业的生产运营的基础上的，两者是统一的整体。某些企业对财务资本运作的期望值过高，将其于股票上市和企业改制进行等同，置于生产经营之上，希望通过企业的财务资本运作解决企业的亏损问题，甚至进行风险较大的短期投资，忽视了生产经营，最终失去了财务资本运作的意义。
第二，企业的财务资本运作的目标设定错误，过分追求多元化经营，过于重视企业的规模。有的企业将资本运营目标定位于企业规模的扩大和通过多元化经营降低企业的经营风险上面，实行无关联的多元化经营，甚至对兼并企业的产业具体情况不加分析，联合兼并后，对企业内部的资产不进行有效的重组组合。导致企业的财务资本运作不仅达不到预期目标，甚至会导致企业走向衰退。
第三，企业在进行财务资本运作过程中经常会忽视机会成本，因为现有的企业资产重组采用的是承债式兼并的方式，即兼并企业的全部或大部债务都会由运作企业予以承担，而运作企业承担后可以利用国家政策，进行分期偿还，表面上是运作企业可以使用并购企业的盈利偿还债务，同时在并购中没有支付资金，实现了低成本的规模扩张，但是从长期看，此种方式存在的风险较大。
三 如何规范当代企业的财务资本运作
对当代企业的财务资本运作进行有效规范，保证财务资本运作作用的有效发挥，可以从以下几个方面入手：
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第一，提升企业的财务管理水平，建立和完善企业的内部控制制度。作为企业财务管理的重要方式，企业的内部控制制度的建立和完善，有利于完善企业的法人治理结构，实现企业经营机制的转换 ，同时有利于提升企业的财务管理水平。企业通过根据国家的会计法和新会计准则的指导，结合企业的具体情况，制定出适合企业的内部控制制度，完善企业内部的内部控制体系，对企业的经营管理进行全面分析的基础上，进行企业的财务资本运作，保证运作的效率。
第二，建立和完善企业财务资本运作的审计监督体制。保证企业的财务资本的运作效率，一方面需要企业自身进行提升，另一方面,需要外部审计监督体制的有效完善，保证实施的外部环境。目前，我国没有专门的规范企业财务资本运作审计监督的法律法规，其他的管理办法无论从形式上还是内容以及法律效力上都无法对企业的财务资本运作的审计监督进行有效指导。因此，建立完善企业的财务资本运作的审计监督体制势在必行。
第三，强化企业的预算管理体制，加强企业的资金运营效率，保证企业财务预算的刚性。企业的财务预算管理贯穿于企业的运营管理流程中，因此在财务资本运作实务中，一定要根据企业的具体情况，规范企业的预算管理的方法和程序，加强预算约束，保证企业资金的运营效率。
目前，随着我国经济的发展和金融市场的完善，企业的财务资本运作越来越受到企业的重视。企业要抓住国家经济结构战略的调整的契机，有效开拓融资渠道，实现企业的低成本扩张。同时，一定要对财务资本运作进行全面认识，有效规避运作中的风险，实现企业资本价值的最大化。在经济全球化的发展趋势下，企业的财务资本运作对企业的生存和持续发展意义重大，因此，我国也要通过完善其外部审计监督环境的建设，加强对企业的引导，保证我国企业的健康持续发展。
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