增值税转型对煤炭企业税负及上市公司收益的影响

【摘要】 煤炭行业是我国国民经济中的一项重要支柱产业，该行业的资金、资源、技术较为密集，产业的关联度很高，对促进相关产业升级和拉动经济增长有较大作用。在增值税转型之时，煤炭行业进入产业转型期，其经营环境发生了巨大的变化，基于此，文章分析了增值税转型对我国煤炭上市公司的税负、收益以及固定资产再投资的影响。研究得到：增值税转型政策使煤炭上市公司的增值税实际税收负担升高，增值税转型并未对企业利润产生显著影响，同时，增值税转型对固定资产再投资的影响也不显著。建议在煤炭产业转型期适度下调煤炭企业增值税税率、扩大增值税抵扣范围。
【关键词】 增值税 转型 煤炭 上市公司 税负

一、研究背景
增值税是对商品的增值部分与附加值部分所征收的税，即对销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人就其实现的增值额征收的税种。在1954年，法国政府最早开始推行这一税种，随后，世界各国相继推行了增值税，到目前为止，世界上已经有超过130个国家采用了增值税，并且成为一些国家的主体税种。不同国家所采用的增值税类型有所不同，对增值税类型的选择在很大程度上取决于一国的政治、经济、历史等诸多复杂的因素。目前，世界上大约有90%的国家都在实行消费型增值税，生产型增值税的使用者则较少，只有2009年增值税转型前的中国、巴西、海地等几个国家。
1994年我国进行了增值税税种改革，在当时国家财政极度困难，各地盲目扩大投资、通胀高起，国家经济面临严重危机的社会环境下，我国采用了生产型增值税。然而，随着国家掌控经济的能力越来越强，市场趋于理性，生产型增值税政策逐渐显现出弊端，比如，企业负担过重，不利于产业结构的调整和升级，不利于企业进行技术创新，使企业的国际竞争力下降等诸多问题。从整个国际环境来看，世界上绝大多数国家都采用消费型增值税，而我国的增值税政策与世界上的绝大多数国家的增值税政策存在着很大差异。随着世界经济一体化进程的不断加快，我国未来经济发展的必然趋势将会是与国际通用的经济政策趋同。到了2004年9月，我国开始在东北三省八大行业试点消费型增值税。2007 年 7 月 1 日，增值税转型试点逐渐扩大到了山西、河南、安徽、湖北、江西、湖南（中部六省）的26个城市，相比于之前的东北试点，这次试点最大的不同之处在于将煤炭行业纳入了试点行业的范围。煤炭行业是我国的支柱行业之一，其税负收入占据着我国重要的税收比重。同时，煤炭行业是我国重要的资源性基础产业，税收制度的合理与健全对煤炭工业的健康发展至关重要。
随后从2009 年 1 月 1 日起，开始在全国范围内实施增值税转型的改革，此次改革包括了新购入的设备所包含的增值税额允许抵扣，煤炭的增值税税率由之前的 13%恢复到了17%，这次改革对于煤炭行业所产生的影响比其他任何一个行业的都大。本文拟对增值税转型政策对于煤炭企业产生的效应进行探讨，分析增值税转型政策对于煤炭企业所产生的影响，进一步推动我国增值税转型地有效开展。

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[1]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0424/fontbr二、文献综述br />增值税在欧洲已有六十多年的发展历史，在国外尤其是发达国家，增值税从开始实施就直接进入了消费型增税，因此，增值税转型是具有中国特色的一个税收政策。我国关于这方面研究的代表文献有：
李长春（2006）通过对我国上市公司的增值税转型效应进行分析，认为增值税转型政策能够在一定程度上提高企业的偿债能力，进而改善企业的财务状况，加强了企业对于工程建设的管理，同时，也缩短了企业固定资产的建设周期，使得企业以后年度的投资收益率有所提高。杨震、刘丽敏（2006）研究增值税转型政策对于405家上市公司所产生的影响，得出了以下结论：增值税转型政策对于企业净资产收益率所产生的影响是显著的，上市公司在增值税转型后的税收负担明显低于非上市公司，显然，税收分配存在着不公平的待遇。李嘉明、李苏娅（2007）就增值税转型对于企业固定资产投资所产生的影响进行了实证分析，发现增值税转型政策在一定程度上会促进企业进行固定资产的投资，在政策的执行时引发了一种“良性的洼地效应”，其中，从增值税转型的过程中，高新技术行业并未从中获益，而资本密集型行业从中获益较大，劳动密集型行业也并没有受到不利的影响，因此，该政策的实施并不利于产业结构的调整。
黄维模（2009）通过研究增值税转型政策对于企业经营的安全状况以及企业盈亏平衡点的销售额所产生的影响，认为该政策的实施对于企业扩大盈利的空间起到了促进作用，进而可以达到增强企业的竞争力的目的。王素荣、蒋高乐（2010）通过对上市公司的财务指标在增值税转型政策实施前后所产生的变化进行了分析，认为增值税转型对于企业的投资、经营将会产生直接重大的影响。郭新伟（2009）认为在煤炭产品供需双方谈判中，应该理性考虑增值税这种价外税的特点，其税率的变化是不影响供需双方的利润的，即便是煤炭产品的增值税上调到27%，也不会影响到上下游企业的现金流和利润。孟庆芳（2012）认为作为一个典型的资源开采型产业，煤炭行业的固定资产投资具有其特殊性。煤炭生产无原材料的消耗，因此，可以抵扣的进项税仅占了产品销售收入的20%左右，远远低于一般工业产品的70%左右的比率，因此，该项政策的实施并没有使得煤炭企业从中受益。
由于增值税转型是一项具有中国特色的政策，国外的研究大多是在增值税理论的基础上所进行的分析，同时也包括对少数国家进行的增值税改革进行探讨，以及对于税制方面的研究等等。综上可知，我国学者多是对增值税转型对于国家宏观经济、财政收入的影响，以及对于企业税负、投资和财务绩效所产生的影响进行分析。煤炭工业作为我国重要的资源性基础产业，从2008年金融危机后，煤炭行业进入低谷，正处于产业转型的关键时期，此时的增值税转型对煤炭企业产生何种影响值得探讨。因此，本文从微观企业的角度入手，以煤炭上市公司为研究对象，分析增值税转型政策对煤炭上市公司的影响。
三、增值税转型对煤炭上市公司税负的影响分析
（一）研究样本及数据来源
截止到2013年底，我国有39家煤炭上市公司，其中剔除2008年 ~ 2012年这四年中未连续上市的公司以及ST公司共计5家，本文选取剩余的34家上市公司作为研究样本，所用到上市公司的财务数据均来自于国泰安数据库。
本文选取了增值税的实际税率来反映增值税转型前后煤炭上市公司的增值税负担变化。通常，用企业当期所纳税额来代替应纳税所得额，用销售收入来代替应税销售额，计算公式为：
[增值税实际税率=纳税额销售收入]
（二）描述性分析
本文选取了我国34家煤炭上市公司2008年、2011年和2012年三年的数据，得到这三年我国煤炭上市公司增值税实际税率的平均水平，如表1所示。




从以上的分析可以看出，煤炭上市公司的增值税税负在增值税转型政策的实施前后发生了明显的变化。增值税的平均实际税率从转型前2008年的9.00%增加到了2012年的10.22%。增值税转型后，煤炭上市公司的增值税实际税负已经超过了10%，几乎是其两倍，远远高出于一般的加工和制造行业。尽管在增值税转型政策实施后，新购入的固定资产是允许作为增值税进项税额来全部抵扣，但是相对于提高税率的部分，仍然不足。
（三）显著性分析
为了分析增值税转型政策对于我国煤炭上市公司的增值税实际税率的影响程度，本文利用了配对样本T检验的方法来比较企业转型前后增值税实际税率是否存在着显著性的差异。根据相关的数据，利用SPSS软件分析得到了以下结果，如表2、表3所示：





由2008年（转型前）和2011年（转型后）配对样本T检验结果可以看出，煤炭上市公司的平均增值税实际税率由转型前的0.0900变为转型后的0.1000，煤炭上市公司增值税负担升高。P值为0.184，大于0.05，没有通过显著性检验，说明在增值税转型的前后，增值税实际税负存在的差异并不明显，即增值税转型对煤炭上市公司的增值税实际税负的影响不显著。





由2008年（转型前）和2012年（转型后）配对样本T检验结果可以看出，煤炭上市公司的平均增值税实际税率由转型前的0.0900变为转型后的0.1022，煤炭上市公司增值税负担升高。P值为0.009，小于0.05，说明增值税转型的前后，增值税实际税负存在了明显的差异，即增值税转型对煤炭上市公司的增值税税负的影响十分显著。
通过以上转型后不同年份的T检验可以看出2012年增值税转型对其增值税实际税负产生了显著影响，2011年并没有产生显著影响，说明增值税转型对于煤炭上市公司增值税的实际税负的影响是有一定的滞后，也就是说，这个影响并不是在政策实施后立刻显现出来的，而是经过了一定时期后才会发挥效应。
四、增值税转型对煤炭上市公司收益的影响分析
净资产收益率是企业销售规模、成本控制、资产营运、筹资结构的综合体现，该指标反映了股东权益的收益水平，用来衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。本文选用净资产收益率来分析煤炭企业收益变化。
（一）描述性分析
本文采用我国煤炭上市公司2008年、2011年和2012年这三年的数据，得到这三年我国煤炭上市公司净资产收益率的平均水平，如表4所示。



如表4所示，我国煤炭上市公司平均的净资产收益率，由转型前2008年的14.82%到2011年的13.72%，2012年的10.64%。从这个下降的变化趋势中我们可以看出，并没有像本文前文理论分析的结果一样，在增值税转型的影响下逐步增加，而是平缓中有所降低。
（二）显著性分析
为了进一步说明增值税转型政策对于我国煤炭上市公司净资产收益率的影响程度，本论文利用配对样本T检验比较企业转型前后净资产收益率是否存在显著性差异。根据相关数据，利用SPSS软件计算得到以下结果，如表5、表6所示：










由以上2008年与2011年以及2012年分别作配对样本T检验结果可以看出，转型后煤炭上市公司整体的收益水平是降低的，而且P值都大于0.05，说明增值税转型对煤炭上市公司收益水平的影响并不显著。
分析其原因主要在于：增值税转型政策并不是影响企业收益水平的唯一因素，除了固定资产所产生的折旧以及税负的因素之外，导致企业的收益水平变化的相关因素还有资产减值准备、公允价值变动损益、管理费用等。受到经济形势、市场环境的影响，2011年煤炭价格波动较大，煤炭价格的下降对煤炭上市公司的收益水平的影响要大于增值税转型对其产生的影响，所以，增值税转型政策的影响效应不容易显现出来。
五、增值税转型对煤炭上市公司固定资产再投资的影响分析
增值税转型政策实施之后，固定资产的进项税额是可以抵扣的，从很大程度上减轻了企业的税收负担，为企业进行固定资产的更新创造了一定的条件，从而实现企业投资与发展的良性循环。那么，我国增值税转型后是否会影响煤炭企业固定资产投资，本文采用多元线性回归模型来分析增值税转型政策对于煤炭上市公司固定资产再投资所产生的影响，研究样本来自上文筛选出的煤炭行业的34个上市公司。
（一）变量的选取及模型的建立
根据以上研究假设，本文选取如下变量：
1. 因变量的选取。本文采用固定资产的投资增长率来度量企业购进固定资产的行为，ΔI=（It-It-1）/It-1，其中：It表示本年末固定资产净额；It-1表示上年末的固定资产净额。
2. 解释变量的选取。对于解释变量——增值税转型效应，本文利用增值税名义税率和实际税率之差来计量。
3. 控制变量的选取。研究企业固定资产的增量是否受到增值税转型政策所产生的影响，需要控制其他所能影响到企业固定资产投资的变量。企业进行固定资产的投资可能会分为几期来完成，每期的投入也可能会不同，因为企业固定资产的投资具有效应滞后、周期长等特点，并且前期的投资情况容易影响到后续的投资，因此，选择上期固定资产增长率来作为一个控制量。另外，固定资产投资也会受到企业发展能力、盈利能力、负债水平以及企业规模等因素的影响。具体变量选取和定义详见表7。











其中，解释变量——增值税转型效应包含了两方面的含义，一方面是企业在增值税转型后可以抵扣新增固定资产而对因变量固定资产增长率所产生的影响，另一方面是企业在增值税转型后税率由13%上升到17%而对因变量固定资产增长率所产生的影响。
根据上面的研究假设以及自变量和因变量的设置，建立了如下的固定资产投资分析的回归模型：
ΔI=β0+β1T+β2ROE+β3GROWTH+β4ΔIt-1+β5SIZE+β6L+μ
（二）各指标相关性分析
本文首先研究了各自变量与因变量的相关关系，以判断各指标对于固定资产增长率是否会产生影响，利用煤炭上市公司转型后2011年、2012年的数据，通过SPSS软件，对其进行相关性分析，计算结果如下：
由相关分析结果可以看出，“发展能力”和“上期固定资产投资增长率”均与“本期固定资产投资增长率”在95%的置信区间内存在相关关系，同时，在90%的置信区间内的相关关系与95%的置信区间内是一致的。说明这两个指标可能影响“固定资产增长率”。但是“增值税转型效应”、“盈利能力”、“企业规模”、“负债水平”均未与“本期固定资产增长率”产生相关关系。
六、结论与分析
（一）增值税转型使增值税实际税负升高，其影响具有滞后期
煤矿属于采掘业，矿产品增值税税率从13%恢复到17%，原材料的消耗在煤炭产品成本中的投入中所占的比例小，而煤炭企业的大部分成本来自环境治理、农作物补偿费、征地搬迁费、地塌陷补偿费、采矿权价款、探矿权价款等方面的投入较大，然而，这些成本却不能抵扣，再加上购进的进项税额的抵扣相对较少，使得煤炭行业的实际税负远远高于其他行业，增值税转型后增值税实际税收负担超过了10%，远远高于一般加工和制造行业。尽管增值税转型政策是允许新购进固定资产的进项税额进行抵扣，但是所抵扣的进项税额完全不足以弥补增值税税率的提高所带来的税负增加。
增值税转型对煤炭上市公司增值税实际税负的影响，在2011年并未显现出来，而是在2012年产生了显著的影响，说明增值税转型对煤炭上市公司的增值税实际税负所产生的影响是有一定的滞后期，这个影响是经过了一定时期后才会发挥效应。
（二）增值税转型并未对企业利润产生显著影响
增值税转型政策对于煤炭上市公司的利润并未产生直接显著的影响。其原因是，煤炭价格大幅度下跌对于煤炭上市公司的利润产生的影响是巨大的，且明显大于增值税转型对于煤炭上市公司利润的影响。2008年 ~ 2012年期间，我国煤炭行业的效益经历了一个大起大落的过程，2008年的煤炭市场状况是全面紧张，供不应求，造成了煤炭价格的飞速上涨，到了2011年下半年，受到国际经济形势的影响，出现负增长，说明价格的影响可能是首位的，增值税转型的影响是微弱的。因此，增值税转型并未对企业利润产生显著影响。
（三）增值税转型并未对固定资产再投资产生影响
煤炭行业是一个典型的资源开采型行业，该行业的固定资产投资具有集中投入的特点，因此，对于新购入固定资产的进项税额可以抵扣这项政策，煤炭企业从中受惠并不明显。煤矿在其建设和技术改造的期间，集中投入了的绝大部分生产用固定资产以及技术装备，然而，煤矿进入了正常的生产阶段之后，大型设备等的用于生产的固定资产投入在逐渐地减少，因而新增固定资产进项增值税额可以抵扣的较少。特别是对于那些煤矿开采时间长，矿井已经进入了稳产或者产量下降的煤炭企业而言，大规模的固定资产投入基本已经结束，新增用于生产的大型设备少，可供抵扣的进项税额更少。同时在2011年煤炭行业受价格下降的影响使得煤炭产能未能释放，因此，在这特殊的时期就没有动机增加固定资产投资，在这一点上与其他行业产生明显的差异。
财税〔2009〕113号《关于固定资产进项税额抵扣问题的通知》规定，“煤炭企业的矿井和巷道为构筑物，发生的进项税额不能抵扣，以矿井和巷道为载体的附属设备和配套设备也不能抵扣，包括井下的通讯系统、通风管道、排水系统、抽风设备等，同时为修理这些设备发生的进项税额也不能抵扣。”另外， 煤炭企业的“大自然”成本方面的投入较大，却不能进行抵扣，这使得煤炭行业的实际税负远远高于其他行业。可见，多方面的因素造成了增值税转型并未对煤炭上市公司的固定资产再投资产生显著影响。

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综上所述，增值税转型政策对煤炭企业的影响是巨大的，增值税转型加重了我国煤炭上市公司增值税的实际税收负担，这与我国税收优惠政策的取向将逐步由区域性倾斜向产业性倾斜转变的初衷是不相符的。目前，我国煤炭企业进入了转型的特殊时期，同时，宏观经济状况对我国煤炭行业的冲击较大，在这个背景下，增值税转型对于煤炭产业升级调整是否有利，还有待于我们进一步研究。本文认为增值税转型恰遇煤炭产业转型期与严冬期，应采取措施减轻煤炭企业税负，建议适度下调煤炭行业增值税税率，以加快结构调整和技术升级。
【注】 本文受陕西省教育厅专项基金项目（项目编号：13JZ030）的资助。
【参考文献】
1. 电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0424/br1 论文检测天使-论文免费检测软件[EB/OL]. /d/file/p/2024/0424/shu.html />1. 张大龙，胡彦炜.国家税收.长春：吉林人民出版社，1994
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【作　　者】
王新红（教授） 张 璐

【作者单位】
（西安科技大学管理学院 西安 710054）