基于财务公司的产业链融资服务模式探究

摘要：产业链融资已成为当前中小企业融资的重要渠道之一，但产业链融资服务中也突显出一些问题，如风险扩大等。为解决这些问题，本文着重分析了财务公司在产业链融资中的作用及特定优势，并针对其在产业链融资中遇到的问题提出了相关的建议。
关键词：产业链金融 银行 财务公司 核心企业 TCL


　　一、引言
　　产业链融资大致分为两种：一是供应商融资，即为核心企业的采购端提供融资；二是经销商融资，即为核心企业的销售端提供融资。一般而言，产业链融资涉及银行、核心企业、供应商或经销商和财务公司四方,一个成功的产业链融资方案必须使各方都能获益。目前，我国的产业链金融服务主要是以银行为主体，并且侧重于供应链金融服务，例如，2006年，深圳发展银行在全国率先推出“产业链金融”业务，2007年光大银行正式推出“阳光供应链”业务。以银行为主体的产业链融资服务已经越来越被广大银行所推广，但是在应用中也暴露出一些问题，如：风险在整条产业链上扩散以及银行和中小企业的信息不对称等。为此，我们把核心企业的财务公司引入到产业链融资中来，强调财务公司在产业链融资服务中所发挥的作用。当然，产业链融资服务中，财务公司发挥的部分作用依赖于银行系统，同时又能帮助银行在产业链金融中提供更加安全的服务。由于目前我国的财务公司都是依托于大型企业，因此我们也是从大型企业集团内部的财务公司角度来分析其如何发挥作用及特有的优势。本文是基于财务公司可以控制核心企业的风险，并能够扩大对中小企业融资渠道的这两项作用来探究财务公司在产业链融资服务中的融资模式。
　　
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[1]电大学习网.免费论文网[EB/OL]. /d/file/p/2024/0424/fontbr二、产业链融资的含义
　　（一）产业链融资的一般含义。是指金融服务机构通过考核整条产业链上下游企业状况，通过分析考证产业链的一体化程度，以及掌握核心企业的财务状况、信用风险、资金实力等情况，最终对产业链上的多个企业提供灵活的金融产品和服务的一种融资模式。一般来说，产业链中除核心企业之外，基本上都是中小企业，因此从某种意义上说，产业链融资就是面向中小企业的金融服务。
　　产业链融资最大的特点就是把产业链中的核心企业与产业链上的中小企业实行了信用捆绑。一方面将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，进而促进中小企业与核心企业建立长期战略关系，增强集群企业抗风险能力，提升整个产业链的竞争能力。
　　（二）财务公司在产业链融资服务中应用的含义。主要是指核心企业的财务公司通过对信息流、物流和资金流的有效整合，对与其处于同一产业链中的上游或下游企业提供金融服务，这种服务是基于企业的应收应付款项、预收预付款项和存货而衍生的贸易融资服务。另外财务公司可帮助企业通过参股、控股、合作等方式进入信托、银行、保险、产业基金等行业向外部金融机构逐步渗透，拓展产业链金融业务，为产业链上的上下游成员企业提供相应的资金支持。
　　三、财务公司在产业链融资服务中的作用
　　（一）由产业链融资服务的本质解释财务公司的重要性。
　　1.与财务公司合作，提供多样的融资产品。产业链融资业务要求银行必须把“以企业为中心”的营销理念贯穿于业务全过程，对核心企业、供应商、经销商、物流监管企业等各个主体进行契约组合，提供量体裁衣式的综合金融服务产品，包括票据及其衍生产品、贷款融资及其关联产品、结算、托管、现金管理等非融资产品。银行要想把这些综合的金融服务产品运用在产业链之中就必须加强与核心企业财务公司的合作，通过与财务公司的配套金融服务产品相结合和财务公司的资金管理系统更加快捷的服务应用到上下游企业。
　　2.风险控制范围集中于核心企业，要求成立财务公司。在产业链融资服务中，银行特别注重贸易背景的真实性、贸易的连续性、贸易伙伴的履约能力、业务的封闭运作与贷款的自偿性，整个产业链能否顺利运转，上下游企业能否自偿贷款，很大程度上取决于核心企业的商业运作能力，这必然加大了核心企业的负担，要求其成立财务公司从而实现资金的规范化、科学化、快速化管理，并有效控制资金风险，不断增强企业信用。
　　（二）财务公司有助于解决产业链融资服务中存在的问题。
　　1.解决核心企业风险加大的问题。从本质上而言，产业链融资模式实现的是一种风险的转移，即将风险从抗风险能力较弱的中小企业转移到抗风险能力强的核心企业。产业链融资以与核心企业相连的上下游企业为服务对象，主要依托核心企业进行授信融资，这加大了核心企业的风险。企业成立财务公司有助于加大对系统内企业的资金运行情况、资金预算的执行情况、重大资金决策程序的合理性及资金风险防范进行监督、评价和考核，使集团对系统内企业的资金管理动态化和制度化，有效控制财务风险，保障核心企业稳定发展。
　　2.解决风险扩散到整条产业链的问题。由于产业链融资的信用基础是基于产业链整体管理程度和核心企业的管理与信用实力，因此随着融资工具向上下游延伸，风险也会相应扩散。因为如果产业链上的某一成员出现了管理或融资方面的问题，那么其影响会非常迅速地蔓延到整个链条。在上下游中小企业出现资金周转问题时，财务公司一方面可以运用消费信贷、买方信贷、融资租赁等业务给中小企业进行短期融资，帮助其渡过难关，降低小企业的财务风险；另一方面，财务公司可以及时监督小企业的交易记录，评估其资金、信用风险，以加强整条产业链的信用稳定性。
　　3.解决信用体系不完善及银行信贷风险加大的问题。产业链成员相互之间以及与银行之间并没有相对可靠的信用保证。同时银行也无法独立对产业链上所有企业的相关数据进行调查和分析，从而不能准确了解产业链的整体情况。这将使得银行无法根据产业链成员的决策和经营，调整相应的信用贷款，从而加大了资金的使用风险。而核心企业与中小型企业的每一笔交易财务公司都有详细的记录，包括资金数额、资金流向、交易时间、交易货物等，财务公司除可以向银行提供参考信息外，也可以持续、动态地掌握上下游企业的资金信息，从而帮助银行准确考察企业信用，降低资金使用风险。
　　四、财务公司在产业链融资服务中的应用
　　（一）财务公司与银行合作发挥在产业链融资服务中的作用。
　　1.核心企业财务公司为上游供应链企业提供担保业务，促使信用延伸。由于《企业集团财务公司管理办法》中的规定限制了财务公司为上游供应链企业提供直接融资，所以核心企业的财务公司可以同银行业金融机构进行有效联合，为企业开具担保证明，提供融资担保。并且，当银行遇到资金头寸紧张时，财务公司可以为银行提供相应的头寸支持。
　　2.财务公司与银行合作办理结算业务。与之进行贸易的上下游企业在财务公司和结算银行开立账户，财务公司运用现代计算机技术和通讯网络，为成员企业提供准确、高效的资金收款、付款、委托收款等服务，不在同城的企业在银行开立对公账户后，财务公司便可利用银行的异地汇划网络进行网络结算，为成员企业提供了安全、方便、快捷的电子汇划服务，大大提高了资金使用效率和资金运营效率，降低了各中小企业的运营成本。
　　3.财务公司与银行合作推广商业汇票业务。核心企业与其上游企业进行交易时，上游供应商收到开具的商业承兑汇票后，可以立刻到银行来办理贴现，资金快速回笼。
　　（二）财务公司依靠自身金融产品在产业链融资服务中发挥作用。
　　1.提供买方信贷。成员企业及经销商企业在财务公司开立账户，取得授信额度后，应买方的申请及成员企业的推荐，财务公司可以向经销商提供仅限于购买成员企业产品的信贷业务，通过该渠道为经销商注入资金支持，同时有利于促进企业产品销售以及货款回笼。
　　2.推广产品融资租赁业务。核心企业根据经销商选定的成员企业生产的设备，以对经销商资金融通为目的而购买该设备，并通过与经销商签订融资租赁合同将设备租赁给经销商使用，经销商为此定期支付租金。开展产品融资租赁业务无需抵押，还款灵活，可缓解经销商短期资金压力。
　　3.开展供应商银票贴现业务。核心企业的成员企业给供应商签发或背书转让汇票，不管持票人是否在财务公司开户，均可以将其持有的未到期的银行承兑汇票转让给财务公司，财务公司从票面金额中扣除贴现利息后，将余额支付给该供应商。该项业务不仅可以缓解上游企业的资金压力，而且解决了供应商银票贴现问题，增强了供应商对企业的支持力度。
　　五、以TCL为例分析财务公司在产业链融资服务中应用的优势
　　TCL集团财务有限公司自2006年10月17日获准成立以来，围绕“资源配置、风险管控、价值创造”三个核心能力建设，不断拓展业务范围，资产规模快速增长，运营管理合规高效，达成了有效整合资源，控制资金风险，加快资金周转的目的，在集团的各个发展阶段起到了积极作用。TCL财务公司定位如下图所示（资料来源：TCL集团财务有限公司网站）：

（图略）

　　TCL财务公司通过整合集团金融和财务资源，实现资金集中调剂和优化配置，建立高效的全电子化现金管理平台为上百家成员企业提供高效快捷的支付结算服务，依托信贷产品和个性化服务支持成员企业的运营发展，通过积极拓展同业市场，开展债券、票据转贴现、外汇交易等业务，取得了良好的资金效益，建立了稳定的同业合作伙伴关系；利用票据融资、买方信贷、消费信贷等业务加强对企业的产业链价值贡献。根据TCL财务公司在其产业链中发挥作用的特点，我们可以总结财务公司在其产业链融资服务中的特定优势：
　　（一）熟悉内部业务，制定个性化方案。财务公司作为企业集团内部的金融机构，对企业集团成员单位所在产业链有较深的了解，熟悉产业链的发展情况，知道产业链企业面临的风险和存在的问题，能制定科学合理的金融服务方案。
　　（二）具备信息系统技术条件，控制信贷风险。可以通过系统固化产业链融资流程，在效率得到大幅提升的同时，将风险管理控制措施、风险控制节点等方面在系统中予以固化，从而有效控制信贷风险。
　　（三）有效控制上下游，降低授信业务风险。财务公司可以依靠企业集团成员单位在产业链中的核心地位及对上下游的影响和控制，有效控制上游供应商应收账款质押授信风险和下游经销商提货权质押授信风险，能在满足上下游企业融资需求的同时，将授信业务风险降到最低。
　　六、财务公司在产业链融资应用中面临的困境及解决措施
　　（一）面临的困境。
　　1.财务公司定位不清，导致被边缘化。财务公司的主要职责是服务于本集团的资金管理和风险控制。有的大企业不切实际地把财务公司当作利润中心，弱化了其资金管理、控制风险的职能，导致财务公司从业人员忙于向外部理财投资，增加利润收入，或者干脆不知道要承担什么责任而被边缘化，被边缘化的财务公司很难为上下游企业提供融资服务。
　　2.资本来源受到限制。财务公司资金来源主要以吸收集团内部成员单位的存款为主且期限较短，不能吸收集团外的存款，不能从人民银行取得再贷款和再贴现，而且集团内部企业资金的需求往往是集中在同一时间，致使财务公司存款资金量过少，无法形成“蓄水池”的整体优势，难以为上下游企业解决资金困难的问题，这势必会影响整个产业链的稳定。
　　3.金融服务功能不强。我国的财务公司一般都是隶属于大型企业集团，多以传统的存贷款和资金结算为主，其业务与银行重叠，只是从属于银行功能的延伸和拓展。大多数财务公司并没有开展买方信贷、消费信贷、产品融资租赁、供应商银票贴现等金融服务业务，从而大大限制了其在产业链中能够发挥的作用。
　　4.抵御外部冲击能力较弱。面对逐步开放的金融市场，财务公司承受着巨大的竞争压力，而且我国的财务公司在资产规模、资金实力、信贷投放能力、服务手段、网络技术、创新能力、人力资源以及社会公信度方面，与外资机构相比竞争力较差，种种不利因素都影响着财务公司为产业链中中小企业服务的能力。
　　（二）建议。
　　1.调整功能定位。财务公司必须以构建集团内部金融服务体系，培育和完善专业性的产业金融功能为目标，根据所服务集团的产业类型、发展水平和战略规划来调整自身的经营策略。企业集团对财务公司应实行单独考核，应该以控制风险能力和为产业链企业的融资服务能力为指标，以此引导财务公司正确发展，不断降低集团的整体财务费用，提高资金使用效率，提高融资服务能力，提升企业综合效益。
　　2.扩大融资渠道，施行多元化经营。要根据市场条件以及财务公司自身经营状况及特点，逐步地、有条件地扩大财务公司的经营范围，应适当扩大产业链金融服务的业务品种，鼓励业务创新，实行试点——总结——逐步推广的形式，以提高财务公司业务灵活度，加快对外扩张、多元化经营的脚步，以多样的金融服务产品为上下游企业进行融资，更好地服务企业集团的发展。
　　3.金融管理当局应放松监管。放宽对财务公司的制约，主要是功能放宽，包括债务承销资格、投资限制、服务产品限制等。充分利用财务公司产融结合的基本特征，允许财务公司为集团的上市公司提供资金结算、归集、信贷等正常业务，涉及的关联交易应按照市场法则进行公开信息披露。适当放开为上下游企业提供的金融服务方，在某些内部政策上协调一致。
　　4.防范风险，增强抵御能力。财务公司在完善自身制度，扩大产品服务的基础之上，要制定出正确的风险控制政策，充分利用先进的技术手段和管理方法提高金融风险管理的效率和能力。财务公司要依据业务导向管理风险，根据不同业务以及同一业务不同流程的主要风险，有针对性地制定风险管理策略。要加强对风险管理专业人才的培训和引进，增强整体抵抗风险的能力。
　　七、结论
　　随着金融市场的快速发展，未来财务公司的分工将更加精细化，财务公司在协助集团实现资金集约化管理、推动集团主业发展过程中的地位和作用将更加突出，在充分发挥财务公司为企业集团成员单位服务功能的同时，还要加强财务公司在成员单位上游产业链上的延伸，通过产融结合，以产带融，以融促产，发挥财务公司的金融平台作用，有效解决中小企业融资难问题，促进企业集团产业的良性发展。J