公允价值运用对上市公司盈余管理影响的实证研究

摘要：新会计准则规定，从2007年1月1日起上市公司正式引入公允价值。所以，通过回归分析将公允价值与盈余管理相结合，通过实证研究公允价值在金融工具、债务重组和企业合并业务中的运用，其对上市公司盈余管理的影响有限。
　　关键词：上市公司；盈余管理；公允价值

　　引言
　　为了提高会计信息的相关性和可靠性，我国在2007年引入公允价值。 新会计准则中公允价值主要应用于金融工具、投资性房地产、债务重组、非货币性资产交易、非同一控制下的企业合并等五个领域。通过相关性分析和回归分析发现公允价值的运用对盈余管理的影响有限。一方面，公允价值计量提高了会计信息的相关性和可靠性，进而抑制了上市公司的盈余管理；但另一方面，由于某些客观因素的存在，增加了上市公司的主观判断，进而赋予了上市公司更大的自主权，为公司进行盈余管理开辟了新的空间。
　　一、实证研究
　　（一）研究假设
　　假设1：上市公司在金融工具计量中通过公允价值的应用进行盈余管理
　　2007年1月1日，上市公司在金融工具计量中有条件地引入了公允价值计量属性，将公允价值的变动计入当期损益，进而引起当期利润波动。如交易性金融资产公允价值增加，在以前按成本与市价孰低法确认时不会确认这部分收益，而采用公允价值计量则将这部分收益计入当期损益，反映在当期业绩中。因此，企业可能会利用公允价值这一计量属性，来进行盈余管理“创造”账面利润。
　　假设2：上市公司通过公允价值在债务重组中的运用达到盈余管理的目标
　　2007年1月1日上市公司再次将公允价值引入债务重组中，公允价值计量模式的引入可能为部分公司利用债务重组创造利润带来了机会。债务人可以通过现金、非现金资产、债务转为资本、修改其他债务条件及其组合方式清偿债务。债务人用非现金资产清偿债务时，将产生债务重组收益和当期损益两部分收益。而债权人将产生债务重组损失。若非现金资产的公允价值越高，则债权人的债务重组损失也就越小。而债务人的债务重组收益也就越少，但其非现金资产的公允价值与账面价值的差额也越大；反之亦然。这样一来，债务重组中债权人与债务人两者之间存在一个共同利益，即提高非现金资产的公允价值以减少债权人的损失、美化债务人的营运能力。这就为企业利用债务重组调整损益提供了动机。
　　假设3：上市公司通过公允价值在非同一控制下的企业合并中的运用达到盈余管理的目标
　　新准则规定，非同一控制下的企业合并，原则上应按照购买法的会计处理方法进行，即购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产，发生或承担的负债应当按照公允价值计量，公允价值与账面价值的差额计入当期损益。企业可以通过调节支付对价资产以及被购方资产和负债的公允价值来操控利润，或是通过确认被购买方可辨认净资产公允价值来调节利润。如购买企业可以通过重估支付对价资产的价值，直接将其公允价值和账面价值的差额计入当期损益，调节利润。另外，也可以利用大幅度压低购入资产的重估价值，以达到调节利润的目的。
　　（二）样本选取与数据来源
　　选取2007年机械、仪电仪表行业沪深两市上市公司为例，剔除了数据缺失的公司，共有110家。
　　所选的数据以2007年年报的截面数据为主，信息来源于中国证券网（http//www.cnstock.com/2006）、巨潮资讯（http：//www. cninfo.com.cn）、巨灵金融终端等相关网站和数据库。
　　（三）本论文采用模型介绍
　　=b0 （ ）+b1 （） +b2 （）+αj∑NRi，j+εi，t
　　TA——公司i在年度t的应计利润总额；
　　ΔREVi，t——公司i年度t的主营业务收入相对于年度t－1的变化；
　　ΔRECi，t——公司i年度t的应收账款金额相对于年度t－1的变化；
　　PPEi，t——公司i年度t末的固定资产总额；
　　A——公司i年度t－1末的资产总额，即t年初资产总额；
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　　εi，t——残差；
　　NRi，j——虚拟变量，各虚拟变量的含义见表1。
　　（四）实证结果分析
　　1.描述性统计分析
　　2.相关因子的相关性分析
　　3.线性回归统计结果及其分析
　　
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二、结果分析
　　本论文采用实证分析方法，利用SPSS分析软件，对所选取的机械、仪电仪表行业上市公司的研究变量进行了分析。首先提出研究假设，然后在修正的琼斯模型的基础上构建了本文的实证研究模型，最后对模型的相关变量进行了描述性统计分析、相关性统计分析以及回归分析。
　　从实证研究的结果来看，在0.1的显著水平下，采用公允价值计量模式，在企业合并领域的应用与应计利润总额的相关性显著，而在金融工具、债务重组领域的应用与应计利润总额的相关性不显著。因此可以得出结论，在我国目前的市场和监管环境下，公允价值的应用对上市公司盈余管理水平的影响有限。换句话说，上市公司利用公允价值这一手段进行利润操纵的空间非常有限。

　　参考文献：
　　[1] 阮美梅.基于公允价值的盈余管理研究[D].合肥：合肥工业大学，2009.
　　[2] 王勇.新会计准则下盈余管理空间变化的实证研究[J].科学技术与工程，2009，（2）.
　　[3] 樊懿芳，纪岩.债务重组与盈余管理[J].财会通讯，2009，（6）.

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