1 我国上市公司股利分配的现状及成因
1．1 我国上市公司的股利分配的现状目前我国证券市场还处于探索发展阶段,股票市场也存在着一些问题。因此,作为上市公司最重要的财务政策之一的股利政策也不例外。
1．1．1 股利支付率不高,不分配股利的公司增多一般情况下,公司股利政策主要是在两对关系中权衡:一是积累与分配的比例;二是现金股利和股票股利间的比例。一些公司一味地多留少分,损害广大股东的投资热情,促使广大投资者从关注投资收益转到追求投机收益。据测算,我国上市公司的平均股利支付率约为30%,且呈不断下降的趋势。有的公司超比例地提取法定公积金和公益金,减少可供股东分配利润。
1．1．2 股利政策波动多变,没有连续性理论上讲,为了维持公司的良好形象,均衡股利水平,公司应该保持稳定的股利政策。但我国上市公司股利政策无论是股利支付率还是股利分配形式均频繁多变、缺乏连续性,使投资者很难从现行的股利政策预知未来股利变化趋势。具体表现在:没有股价目标,股价人为地维持高位;股利支付率时高时低,股利形式多变。有时分派现金股利,有时送股,有时暂不分配,没有规律可言。
1．1．3 股利分配行为不规范我国上市公司股利分配行为不规范,突出表现在:股东大会已通过的股利分配方案,实施遥遥无期,严重地侵犯了股东的合法权益;同一公司实行多种分配比例,多种分配方式。不同的投资主体的股利形式相同但金额不等,实行不同的分配比例。对国家股和法人股派发现金股利,而对社会公众发放与现金股利等额面值的股票股利。(责任编辑：会计论文)
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