银行资金再次收紧，意味着企业财务人员要花更多的心思在融资上。
从上个月即5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经今年第5次上调存款准备金率，据测算，此次冻结资金约3700亿元。再加上银信合作产品今年逐步到期转回表内，让银行信贷紧缩状况加剧。
这一切如一把利剑悬顶，无论央企、国企还是民企都在这种压力寻找各自的融资门路。
国企青睐发企业债
发企业债得到目前包括央企和地方国企在内的大型企业集团的青睐。
“尽管国有企业与银行关系很深，但是在僧多粥少、商业银行贷款额度统一受到限制的情况下，我们更倾向于通过银行进行间接融资。”一位央企子公司财务总监李明（化名）在接受《中国会计报》记者采访时说，从现在信贷政策来看，发行企业债券的利息比银行同期限贷款利率要低一些。
国有企业能够轻易获得银行贷款一直被非国有企业羡慕，而且，银行贷款投放给资质好的国企时，利息一般都会有一定的下浮优惠，但是眼下，国企要拿到这种优惠也越来越难了，在银行资金面紧张的情况下，银行贷款不能满足企业发展需要。
对于大型国有企业集团而言，目前都是由集团统一出面融资，从记者了解到的情况来看，它们都纷纷转向发行企业债。但是，如果希望通过发行企业债获得比银行贷款更有利的利息政策，企业信用评级就显得尤其关键。
探索保险资金债券融资计划
企业债对于很多国企来讲并不是最佳选择。
刘金海在河北建设投资集团有限责任公司担任财务管理部副部长，专门负责集团融资。他告诉记者，发行企业债只能满足企业一部分资金需求，因为这种融资方式对企业本身未偿还累计金额有一定的限制要求。所以，企业还需要探寻其他的融资方式。
“作为一家投资集团，一般更倾向于能够获得长期的资金需求。”刘金海的理由是，很多投资项目并不可能马上见效，资金在短期内无法回报，所以需要一个长期的保证。而且目前企业发展迅速，资金需求量大。在这种情况下，刘金海选择了保险资金债券融资计划这种新型融资方式。
保险资金债券融资计划是近年来刚刚开发的新型融资方式。保监会在2009年发布《保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》、《基础设施债权投资计划产品设立指引》等系列文件后，此项融资方式正式推开。据了解，这种融资方式获得的资金额度很大，可以得到不超过50亿元的资金支持，利息基本保持在银行贷款基准利率水平，而且往往提供中长期资金。
记者了解到，全国多家市政投资企业、交通委以及高速公路集团等大型企业集团已经和部分保险公司签署协议，一起探索保险资金投资基础设施试点等。
民企处不同阶段融资有别
相比国企在融资方面具有天然优势而言，民企可能需要花更多的心思。记者从多家民企了解到，处在不同阶段的民企一般会选择不同的融资方式。
新希望[19.16 1.22% 股吧]集团经过多年的发展，目前已经处于成熟期。据了解，由于行业因素，企业自有现金流充足，而且去年成功发行企业中期债后，解决了部分资金需求。不过，新希望集团似乎很有预见性，该集团下属事业部财务部部长刘军告诉记者，在几年前，集团希望能够得到比较稳定的授信额度，刚好银行也有抢占优质客户的需求，所以“一拍即合”。
接下来事情发展顺利，新希望集团与几家银行签订了战略合作协议，其中包括存、贷款余额的约定，贷款利率在基准利率上下浮20个基点，在保证比较稳定的贷款周转的同时，也降低了融资成本。
目前银行信贷资金紧缩，在贷款利率普遍上浮的情况下，新希望还能够保证基准利率，实际上比起其他企业已经占有融资成本优势。
“值得庆幸的是，集团近年来新项目投入不是特别大，所以对资金需求不大，目前处于‘不差钱’状态。”刘军说。
但是，像新希望这样的民企毕竟不多。一家专营有线电视基础设施的民企经过几年的发展渐趋成熟，目前正在努力把项目扩张到非洲，所以主要找中国进出口银行和国家开发银行商谈贷款事宜。不过，只能取得很少一部分的贷款支持。
最近这家企业的财务总监告诉记者，企业正在争取中非基金投资，希望能够获得一笔资金。但是进展并不顺利。“中非基金具有官方背景，决策效率很低，其更多地考虑风险，保证项目不出问题很关键，而不是投资收益。”即便如此，他们也在全力努力。
对于私募，这位财务总监表示敬而远之。在他看来，一旦私募之后，企业会承担一大堆财务指标要求所带来的心理上、时间上等各方面压力。
至于对赌协议，他更是“谈虎色变”。
不过，最近他看到国外量化宽松政策的机会，准备在境外设立公司作为平台，筹得资金后再转移到境内使用。
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