1月4日，作为2010年中关村高新技术中小企业集合债券（下称“10中关村债”）发行人之一的北京地杰通信设备股份有限公司（下称“地杰通信”），其4000万元债券本息无力偿还，由债券担保人北京中关村科技担保有限公司代为偿付。
有专家指出，尽管目前尚未出现债券到期不能兑付的事件，但是这种情况不一定能持续。尤其是面对今年我国经济增速趋缓，而过去几年为应对国际金融危机发行的债券今年面临兑付高峰的局面，信用风险成为今年企业不得不应对的风险，同时也为我国企业的资金管理提出严峻的考验。
信用风险频发
此时距离该债券6年的存续期到期还未走完1/3的路程。
2010年8月26日，地杰通信作为10中关村债13个企业发行人之一，参与发行了4000万债券，本期中关村债总规模为3.83亿元，债券评级AA+，年票面利率5.18％。同时，2010年大公国际给予了地杰通信BBB+的主体长期信用评级。在13个发债企业里面，属于中上水平。
不过，在最新的跟踪评级报告中，大公国际对地杰通信信用等级由BBB+下调至CC，评级展望为负面，同期遭到降级的还有同为10中关村债发行人的京北方和百奥药业两家公司。
京北方由于2011年以来业务不断萎缩，毛利率下降，前三季度出现较大亏损，资产负债率显著上升，未来经营仍可能进一步恶化，因而大公国际将其评级由BBB+下调至BBB-，评级展望为负面。
而受产品种类较为单一、主营产品销售订单大幅减少及医药招标价格逐年降低影响，百奥药业2011年以来主营业务持续亏损，因而大公国际将其信用等级由BBB下调至BBB-，评级展望为负面。
截至记者发稿时，10中关村债尚未出现新的违约发行人。
存在潜在信用风险的不仅仅是10中关村债，2010年武汉市中 小企业集合债券（下称“10武中小债”）也存在不确定性。公开资料表明，“10武中小债”发行人之一武汉思远投资有限公司延迟披露2010年度审计报告，会不会出现新的信用风险着实让投资者揪心。
上市公司同样也是信用风险的重灾区。1月7日，山东海龙股份有限公司发布公告称，公司及控股子公司因资金紧张，致使部分在金融机构申请的贷款逾期，逾期金额总计3.97亿元，占公司最近一期经审计净资产的118.68%。而之前，联合资信评级公司曾将山东海龙主体评级由“A+”调降至“A-”，评级展望由稳定调整至负面；并将其发行的短期融资券“11海龙CP01”由“A-1”调降至“A-2”。
资金管理成焦点
当前，信用风险已成为业内普遍关注的一个问题。
“临近年关，信用事件有频发迹象，我们建议回避地产债和强周期小规模弱盈利产业债。”国泰君安债券团队在微博上如此表示。
更有观察人士指出，去年发行的3500亿元企业债券，有3A评级的才四成，今年将是企业债危机集中爆发的年份。
而新任银监会主席尚福林在今年的金融监管工作会议上提出，要高度重视潜在的信用风险和流动性风险，着力加强风险防范的前瞻性。
“日益严峻的信用风险局势对企业的资金管理提出了考验。”内控专家、某注册会计师李斌表示。
“现金为王”一直以来都被视为企业资金管理的中心理念。企业现金流量管理水平往往是决定企业存亡的关键所在。在面对日益激烈的市场竞争，企业面临的生存环境复杂多变，通过提升企业现金流的管理水平，才可以合理地控制营运风险，提升企业整体资金的利用效率，从而不断加快企业自身的发展。李斌认为，从去年上市公司委托贷款频频出现逾期、展期、卖债、诉讼中可以看出，我国企业的资金管理并不让人满意。
记者观察到，企业现金管理作为国际银行界一项成熟的金融服务，自从1999年花旗银行首先将企业现金管理产品带到中国以来，目前国内几乎全部的全国性商业银行都推出了自己的现金管理服务。工商银行旗下有财智账户、中信银行有财智合动力，招商银行有点金现金管理、上海浦东发展银行有浦发创富、上海交通银行有蕴通账户、华夏银行有现金新干线。然而在这些服务中，明确提供资金风险管理服务的仅中信银行一家。
“控制资金流量是对企业资金流的内部控制，而控制企业的资金流是在正确规划的基础上展开的。
资金管理将更有利于企业管理者在更广的范围内迅速而有效地控制好这部分现金流，从而使这些现金的保存和运用达到最佳状态。”李彬最后说。
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