浅析我国证券投资基金持有人利益的保护

　　[摘要]证券投资基金目前已成为一种重要的投资方式，受到多方关注，但是相对这种投资的快速发展，我国证券投资基金法律制度仍然存在局限性，尤其是在对基金持有人的利益保护方面尚存缺陷，本文着重探讨如何全面保护证券基金持有人的利益。

　　[关键词]证券投资基金；基金持有人；完善；利益保护

　　一、我国证券投资基金当事人关系的诠释

　　（一）基金管理人的概念

　　基金管理人是指根据相关法律规定，运用专门的知识与经验，把所管理的基金财产进行合理的投资与决策，为基金持有人谋求更多的收益，使得基金资产不断增值的机构。根据我国《基金法》规定，我国基金管理人只能由公司担任（注册实缴货币资本不低于一个亿），任何组织和个人均没有资格。基金管理人是属于受托人的地位，应该对基金持有人承担忠实与谨慎投资义务，一切以为基金持有人谋取最大利益为出发点。

　　（二）基金托管人的概念

　　基金托管人是基金投资的名义持有人或者管理机构，他代表着投资人的权益，保护基金财产安全，监督基金管理人的运作，保障基金财产独立性与完整性。我国《基金法》规定基金托管人只能由达到相应条件商业银行担任，主要是五大国有商业银行。基金托管人的职责主要是确保基金财产的完整与独立，信息披露，召集基金持有人大会。其主要职责是保护基金资产的安全。

　　基金管理人主要负责日常操作，基金托管人主要负责保管基金财产，执行基金管理人的投资命令并监督基金管理人的投资运作。二者一般不承担连带责任。

　　（三）基金持有人的概念

　　基金持有人也是受益人，投资人，是认购受益凭证的投资者。

　　刑法学近3年论文/d/file/p/2024/0424/fontbr />二、我国基金持有人利益保护的法律规定

　　目前我国有关证券投资基金的法律主要有一个法律，六个法规。《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《基金法》），立法宗旨中最核心的一条即为保护基金持有人的利益。主要归纳以下几方面：

　　（一）基金管理人的严格义务

　　基金管理人对基金持有人具有忠实义务、信赖义务，不得损害基金持有人利益，公平对待管理的基金财产，不得利用基金持有人的财产为自己或他人谋利，禁止关联交易等等。对基金管理人的严格规定，都是为了保护基金持有人的利益。

　　（二）基金托管人的严格义务

　　基金托管人即商业银行应该充分保障基金财产安全，召开基金持有人大会，监督基金管理人的行为，保障基金持有人的利益。

　　（三）信息披露义务

　　要求基金管理人、基金托管人应当依法披露信息，要求披露信息的真实性、准确性和完整性。保障基金持有人的知情权，方便查阅。

　　（四）相关部门的监管义务

　　国务院证券监督管理机构严格的资格审查，对一些行为的行政监管与管理，对违法行为的处罚，保障基金持有人利益不受侵害。

　　（五）法律制裁规范详细

　　对于受托人以及管理人规定了一些的法律责任，比如民事赔偿的规定，行政责任、刑事责任的规定，要求其恪守自己的职责，达到保护基金持有人的利益。

　　三、基金持有人利益保护的缺陷

　　（一）基金管理人未尽到忠实义务、注意义务

　　忠实义务、注意义务均要求以基金持有人最大利益为出发点。但是仍然会出现一些问题，比如“老鼠仓事件”。这些都体现了部分管理人不能尽勤勉责任，风险控制薄弱，责任心不强，专业素质低下。

　　（二）托管人对监管人监督力度不够

　　虽然法律规定了托管人监督管理人投资运作，但是监督有限，缺乏独立性。主要是由于托管人的托管费用并不与自己的业绩挂钩，同时不同基金有不同的托管人，缺乏全面的监督，基金管理人有权决定基金托管人的选聘，一些基金管理人和托管人甚至为了利益共同损害持有人的利益等等。

　　（三）基金持有人自身的弱势地位

　　基金财产是所有权与经营权分离，基金持有人只能通过大会来行使监督权，不能直接干预，但是召集大会往往缺乏实践操作性，而且信息来源仅仅依靠信息披露，所以风险性也较大。

　　四、我国基金持有人利益保护的完善

　　（一）完善明确基金管理人的忠实义务

　　基金管理人处理基金事务的唯一目的，就是以受益人的利益为目的，不得为自己或他人谋利，以充分保障持有人利益。具体可以将基金业绩与管理报酬相联系。这样能够更好地体现激励机制，公平竞争，解决利益冲突。同时也应该加大处罚力度，完善民事赔偿责任与

　　刑事责任，产生威慑力。

　　（二）完善基金托管人的监督

　　如果因为托管人没有对基金管理人进行很好的监督，或者纠正其行为，我们可以要求基金托管人承担相应的连带责任，这样能够起到约束的作用，要求托管人尽忠职守。同时我们不应该把托管人的选择权交给管理人，应该有一个中介的组织，这样才能保障基金持有人的利益不受到侵害。

　　（三）加强基金持有人的监督

　　主要是完善基金持有人大会制度，使得召开大会具有可操作性，要求大会定时召开，而不是有重要事项才召开；同时要求有日常的监督机构，这样才能解决监督的不完善，才能保障持有人的监督权，也要求不仅仅从信息披露方面得到有关信息，可以加强三方的互相交流，充分保护持有人的知情权。只有加强基金持有人的监督权，才能从根本上保护持有人的利益。

　　[参考文献]

　　[1]张国清。投资基金治理结构之法律分析[M].北京：北京大学出版社，2004.

　　[2]耿志民。中国证券市场制度研究[M].北京：中国金融出版社，2007.

　　[3]顾肖荣。证券法教程[M].北京：法律出版社，2006.