中央广播电视大学2006--2007学年度第一学期"开放专科"期末考试
金融等专业 财务管理 试题
一、单项选择题
1．下列各项中不属于企业财务活动范围的是( )
A. 向银行借款 B．对外股权投资
C．加强对客户回款的管理 D．代缴个人所得税
2．下列哪个项目不能用刁：分派股利( )
A. 盈余公积金 B. 资本公积
C. 税后利润 D. 上年未分配利润
3．下列哪类有价证券的收益率最接近于无风险状态下的收益率( )
A．国库券 B．大公司发行的股票
C. 公司债券 D．银行发行的金融债券
4．某公司资本报酬率为15％，当期每股股利为3元。假定公司的增长率为6％，则该股票的内在价值为( )
A．33.33元 B．40元
C．35.33元 D．45元
5．企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的信用条件是(10／10，5／30，N／60)，则下面描述正确的是( )
A．信用条件中的10、30、60是信用期限。
B．N表示折扣率，由买卖双方协商确定。
C. 客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠。
D. 客户只有在10天以内付款，才能享受10％的现金折扣优惠。
6．当两个投资方案为独立选择时，应优先选择( )
A. 净现值大的方案
B．项目周期短的方案
C. 投资额小的方案
D. 现值指数大的方案
7，某投资方案当贴现串为16％时，净现值为6．12；当贴现串为18％时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为( )
A．17．32％ B. 18．32％
C. 16．68％ D．14.68％
8．下列筹资行为中，能够加大财务杠杆作用的是( )
A．增发普通股
B．增发优先股
C. 吸收直接投资
D．留存收益转增资本
9．采用销售百分比率法预测资金需要时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( )
A．应收账款 B. 应付账款
C. 应收票据 D．长期借款
10．将1000元钱存人银行，利息率为10％，在计算10年后价值时应采用( )
A. 年金终值系数
B. 年金现值系数
C. 复利终价系数
D．复利现值系数
二、多项选择题
1．下面各项中，会降低企业的流动比率的选项是( )
A．赊购存货 B．出售存货的损失
C. 股利支付 D. 冲销坏账
E. 将现金存入银行
2．一般认为，公司发放股票股利会造成各种有利或不利的影响。这些影响有 ( )
A. 使每股收益下降 B．使公司留存大量现金
C. 使股东权益结构会发生变化 D．使股东权益总额会下降
E. 使股票价格下跌
3．长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为( )
A. 长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响
B．长期债券流动性差
C. 长期债券面值高
D. 长期债券发行困难
E. 长期债券不记名
4．内含报酬率是指( )
A. 投资报酬与总投资的比率
B．能使未来现金流人量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率
C. 投资报酬现值与总投资现值的比率
D. 使投资方案净现值为零的贴现率
E．企业要求达到的社会资本平均报酬率
5．留存收益转增资本是一种筹资策略。下列有关其资本成本的说法中，正确的有 ( )
A．其成本是一种机会成本
B．它不存在资本成本问题
C. 它的成本计算不考虑筹资费用
D．它相当于股东投资于该公司所要求的必要收益率
E. 它存在资本成本，但在财务实务中一般不予考虑
三、筒答题(每小题10分，共20分)
1．简要说明如何对利润质量进行评价。
2．简述营运资本管理的三种基本政策及其各自特点。
四、综合计算与分析(第1题15分，第2题17分，第3题18分，共50分)
1．某企业只生产经营一种产品，每件的售价为150元．单位变动成本为100元。已知该企业每年需花费的固定成本为20万元，且企业高层在年初确定的净利润目标为140万元。假定该企业适用的所得税率为30％。
要求计算：
(1)为实现净利润目标，该企业预计年度销售量应达到多少?
(2)如果每件售价下降10元，为实现净利目标，在其他因素不变的情况下，则该企业的产销能力将要求增长多少?
2．某企业用15，500元购人一台小型设备，该设备预计残值为500元，可使用3年，折旧按直线法计算(会计政策与税法一致)。设备投入会带来效率提高，预计该设备投产后每年新增销售收入分别为20，000元、10，000元、15，000元(假设无赊销)，除折旧外的现金性营运支出分别为8，000元、5，000元、4，000元。企业适用的所得税率为40％。如果该企业要求的最低投资报酬率为10％。
(复利现值系数0．751)
要求：(1)假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年新增净利；
(2)计算未来3年的增新现金流量； ．
(3)用数据判断该项目是否可行。
3．某股份公司2005年末的总资产为2000万元，当年实现净利为800万元，年末资产负债率为50％，企业想继续保持这一资本结构。预计企业明年将有一项良好的投资机会(预计收益率达20％)，需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求计算：
(1)为该投资机会，需要在明年追加的对外筹资额是多少?
(2)可发放多少股利额?
(3)股利发放率为多少?
(4)如果公司董事会决定该项投资将全部用2005年的税后净利来满足，则预计资产负债率将如何变化?变化多大?这种变化将对净资产报酬率产生什么影响?试卷代号：2038
中央广播电视大学2006-2007学年度第一学期"开放专科"期末考试
金融等专业 财务管理 试题答案及评分标准
(供参考)
2007年1月
一、单项选择题(每小题2分，共20分)
1．D 2．B 3．A 4．C 5．D
6．A 7．A 8．B 9．D 10．C
二、多项选择尾(每小厘2分，共10分)
1．AB 2．ABE 3．AB 4．BD 5．ACD
三、简答题(每小厘10分，共20分)
1．答：利润除了数量概念外，还存在一个质量的问题。从某种意义上讲，提高利润的质量较之单纯追求利润的数量对企业更具现实性。对利润质量的判断大致包括三个方面：(1)投入产出比率。从相对意义上分析利润率高低，不仅可以增强不同时期、不同投资规模的盈利可比性，还可以将其与预期投资报酬率相比，增强人们对盈利能力的真正理解。(2)利润来源的稳定、可靠性。在利润的总体构成中，主营业务利润及其所占比重大小是决定企业利润是否具有稳定与可靠性的基础。(3)利润的现金保障能力。没有现金流的盈利是不会创造价值的，也是不足以为公司未来发展提供财务保障的。
2．营运资本政策主要有三种：配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。
配合型融资政策的特点是：对于临时性流动资产．运用临时性负债籍集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产(统称为永久性资产)，运用长期负债、白发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。是一种理想的、对企业着较高资金使用要求的营运资本融资政策。
激进型融资政策的特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资产要求，还解决部分永久性资产的资金需要。是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。
稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。是一种风险性和收益性均较低的营运资本融资政策。
四、综合计算与分析(第1题15分，第2，第3题18分，共50分)
1．解：(1)预计目标利润(税前)
目标利润=140÷(1-30％)=200(万元)
则根据本量利公式得：
计划销售量=(目标利润+固定成本)÷(销售单价一单位变动成本)
＝(200+20)÷(150-100)=4．4(万件)
(2)同理，如果单位售价下降10元，则：
计划销售量=(200+20)÷(140-100)＝5．5(万件)
因此，要求产销能力要增长(5．5-4．4)÷4．4X100％＝25％
2．解：(1)每年折旧额=(15，500-500)÷3＝5，000(元)
第1年新增净利润=(20，000-8，000-5，000)X(1-40％)=4，200(元)
第2年新增净利=(10，000-5，000-5，000)X(1-40％)=0(元)
第3年新增净利=(15，000-4，000-5，000)X(1-40％)=3，600(元)
(2)第1年现金流量=4，200+5，000=9，200(元)
第2年现金流量=0+5，000=5，000(元)
第3年现金流量=3，600十5，000+500=9，100(元)
(3)从财务角度，可以计算该项目的净现值
净现值＝9，200×O．909+5，000×0．826，-9，100×0．751-15，500=3，826．9(元)
净现值大于零，因此该项目可行。
3．解：(1)为维持目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50％。即：权益资本融资需要=700X50％=350(万元)
按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的
对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：
对外筹措债务资金额＝700x50％=350(万元)
(2)当年发放股利=800-350＝450(万元)
(3)股利发放率＝450／800X100％=56．25％。
即：可发放450万元的股利额；股利发放率为56．25％。
(4)如果项目全部用净利来满足，则未来资产总额将由现在的2000万元上升到2700万
元，资产负债率将对50％下降为37．04％(即l000／2700X100％)，从而使未来的净资产收益率下降。
来源：网络整理 免责声明：本文仅限学习分享，如产生版权问题，请联系我们及时删除。
相关文章：
2016电大《中级财务会计》试题和答案20080104-27
2016电大《中级财务会计》试题和答案20080704-27
2006电大《经济数学基础》试题和答案20070104-27
2016电大《中级财务会计》试题和答案20060704-27
2016电大《中级财务会计》试题和答案20070104-27
2016电大《中级财务会计》试题和答案20070704-27
2016电大《中级财务会计》试题和答案20050104-27
2016电大《中级财务会计》试题和答案20060104-27