中央广播电视大学2005-2006学年度第一学期"开放专科"期末考试
各专业 财务管理 试题
2006年1月
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将
其序号字母填在题后的括号里。每小题1分，计20分)
1．货币时间价值的实质是( )。
A．利息率 B．资金周转使用后的增值额
C. 利润率 D．差额价值
2．甲企业按面值发行债券，面值为1000元，期限为5年，票面利率为10％，每年付息一次，发行费为面值的5％，所得税税率为33％，则该债券成本为( )。
A．15％ B．10％
C．6．7％ D．7．05％
3．某企业的长期资本总额为1000万元，借人资本占总资本的40％，且借人资本的利率为10％。当企业销售额为800万元，息税前利润为200万元时，则其财务杠杆系数为( )。
A．1．2 B. 1．26
C. 1．25 D．3．2
4．下列不屈于信用条件的是( )。
A. 现金折扣 B．数量折扣
C．信用期间 D．折扣期间
5．销售收入净额减去变动成本后的差额，称为( )。
A．毛利润 B. 息税前利润
C. 贡献毛益 D．单位边际贡献
6．某企业2003年赊销收入净额为6000万元，2002年、2003年应收账款年末余额分别为1300万元、1200万元，则2003年的应收账款周转天数为( )。
A．76．6天 B．76．0天
C．75．6天 D．75．0天
7．当净现值为零时，则说明( )。
A. 该方案无收益
B．该方案只能获得平均利润
C. 该方案能获得超额利润
D．该方案亏损，应拒绝接受
8．某股票当前的市场价格为40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5％，则其市场决定的预期收益率为( )。
A．5％ B．5．5％
C．12％ D．10．25％
9．盈亏临界分析的关键是确定( )。
A．安全边际 B．边际贡献
C. 成本习性 D．保本点
10．企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。这实际上反映了固定资产的如下特点( )。
A．专用性强，技术含量高 B．收益能力高，风险较大
C. 价值双重存在 D．投资的集中性和回收的分散性
11．将税后利润首先用于增加投资并达到企业预定的目标财务结构，然后再分配股利，称之为( )。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策
C. 固定比率股利政策 D．正常股利加额外股利政策
12．企业新增资本200，000元，则本期资产负债率将会( )。
A．提高 B．下降
C. 保持不变 D．可能提高或可能下降
13．假定银行存款利率为10％。在复利形式下，企业若想三年后获得100万元，则现在必须存人( )。
A．76．92万元 B. 75．1万元
C．130万元 D．133．1万元
14．某产品单位变动成本5元，单价8元，固定成本2000元，销量600件，欲实现利润400元，可采取的措施是( )。
A. 提高单位售价0．5元 B．降低固定成本400元
C．降低单位变动成本o．5元 D．提高销量200件
15．下列项目中不属于速动资产的有( )。
A. 应收账款净额 B．预付账款
C. 待摊费用 D. 其他应收款
16．在对固定资产进行分级归口管理时，通常负责固定资产归口管理的是( )。
A. 财务部门 B. 各相关职能部门
C. 使用单位 D．使用人
17．某企业每月固定成本总额为18000元，变动成本率为60％，则其保本销售额为( )。
A．30000元 B．45000元
C. 10800元 D．15000元
18．运用杜邦分析体系进行财务分析的核心指标是( )。
A．净资产利润率 B．资产利润率
C. 销售利润率 D. 总资产周转率
19，下列各项中，与确定经济订货量无关的因素是( )。
A. 存货年需求总量 B．平均每次订货成本
C．单位结存变动成本 D．单位缺货成本
20．现金管理中，需要权衡的是( )。
A. 流动性和风险性 B．流动性和盈利性
C. 盈利性和风险性 D．风险性和安全性
二、多项选择(在下列每小题的五个选项中，有二至五个是正确的，请选出并将其序号字母填入题后的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题2分，共10分)
1．对财务杠杆的论述，正确的是( )。
A. 在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快
B．财务杠杆效应指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益
C．与财务风险无关
D. 财务杠杆系数越大，财务风险越大 ，
E．在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越慢
2．净现值法与现值指数法的主要区别有( )。
A. 前者考虑了资金时间价值，后者没有考虑资金的时间价值
B．前者是绝对数指标，后者是相对数指标
C. 前者所得结论有时会与内含报酬率法不一致，后者所得结论总是与内含报酬率法
一致
D．前者不便于比较投资额不同项目的投资效率，后者可用于投资额不同项目的投资
效率比较
E．两者得出的分析结果总是千致的
3．下列各项中属于"五C"信用评价系统的有( )。
A. 资本 B．能力
C. 品行 D. 担保晶
E．品牌
4．影响速动比率的因素有( )。
A. 应收账款 B. 存货
C．短期借款 D. 应收票据
E．预付账款
5．利润最大化和每股利润最大化作为财务管理的目标，其共同的缺陷是( )。
A. 都未考虑资金的时间价值
B．都未考虑获取的利润和投入资本的数量对比
C. 都未反映获取的利润与承受的风险程度
D．都未反映财务管理的各项职能
E．都未考虑企业的社会责任
三、名词解释(每小题3分，共15分)
1．存货周转次数
2．市盈率
3．最佳资本结构
4．边际资本成本
5．固定股利支付比率政策
四、简答题[第l题7分，第2题8分，共15分)
1．简述配合型融资政策及其特点。
2．简述优先股筹资的优缺点。
五、综合计算分析题(第1、2题各10分，第3题20分，共40分)
1．资料：某公司已取得较多的销货合同，打算扩大生产能力，需投资600万元，该公司想要维持45％的资产负债比率和20％的股利支付率政策。2000年税后盈利260万元。
要求：2001年为扩大生产能力需筹措多少外部权益资本?
2．资料：某企业有一台旧设备，预计使用10年，已使用6年，设备原值为30000元，预计残值2000元，每年运行成本4800元，其变现价格为6000元。现企业技术人员计划以基本性能相近的设备进行更新，新设备价值28000元，预计可使用10年，预计残值2000元，每年的运行成本平均为1600元，企业的资本成本率为10％。年金现值系数(P／A，10％，4)＝3．17；复利现值系数(P／F，10％，4)=0．683。年金现值系数(P／A，10％，10)=6．145；复利现值系数(P／F，10，10)=0．386
要求：对该企业固定资产更新方案进行分析评价。
3．资料：某公司有关资料如下：
(1)某公司2003年年末资产负愤表(简化格式)列示如下表：
试卷代号：2038
中央广播电视大学2005-2006学年度第一学期"开放专科"期末考试
各专业 财务管理 试题答案及评分标准
(供参考)
2006年1月
一、单选题(每题1分，共20分)
1．B 2．D 3，C 4．B 5．C
6．D 7．B 8。D 9．D 10．D
11．A 12．B 13．B 14．D 15．C
16．B 17．B 18．A 19．D 20．B
二、多项选择题(每题2分，共lo分)
1. ABD 2．BCD 3．ABCD 4。ACDE 5．AC
三、名词解释(每题3分，共15分)
1．存货周转次数：一定时期内企业销售总成本与存货平均余额的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的指标。衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数，同时还是反映企业购、产、销平衡的效率的尺度。
2．市盈率：股票的每股市价与每股收益的比率称为市盈率。
3．最佳资本结构：企业在一定期间内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大时的资本结构。其判断标准有三个：有利于最大限度地增加所有者的财富，能使企业价值最大化；企业加权平均资本成本最低；资产保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。其中，加权资本成本最低是其主要标准。
4．边际资本成本：边际资本成本是指当新增每一单位簿资量时所付的成本，它与新增资本的投资收益率相配比，以确定增新投资是否可行。
5．固定股利支付比率政策：按照固定的股利支付率与可供分配的税后利润额确定股利发放额的方式，因而各年度发放的股利额随经营业绩的变动而上下波动，它适应企业的财务支付能力，也有助于投资者通过股利额的变动真实了解企业的经营财务改善，但极易造成企业经营不稳的感觉，不利于企业市场形象与股价的维护。
四、简答题(第l题?分，第2题8分，共15分)
1．答：配合型融资政策是营运资本政策三大类型之一。其特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产(统称为永久性资产)，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。
配合型融资政策要求企业临时负债融资计划严密，使现金流动与预期安排相一致。在季节性低谷时，企业应当除自发性负债外没有其他流动负债；只有在临时性流动资产的需求高峰期，企业才举借各种临时性债务。这种融资政策的基本思想是将资产与负愤的期间相配，以降低企业不能偿还到期债务的风险和尽可能降低债务的资本成本。
2．答：(1)优先股筹资的优点：第一，与普通股相比，优先股的发行不会导致原有的普通股股东对公司的控制能力下降；第二，与债券相比，优先股的发行不会增加公司的债务，所以不会像公司债券那样增加公司破产的压力和风险，同时，优先股的股利在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难时不会进一步加剧公司资金周转的困难。第三，发行优先股不像借债那样可能需要一定的资产作为抵押，从间接上增强了企业的借款能力。
(2)优先股筹资的缺点。第一，发行优先股的成本较高。优先股的股利属于资本收益，要从公司的税后利润中开支，不能使公司得到税收屏蔽的好处。第二，由于优先股在股利分配、资产清算等方面具有优先权，所以会使普通股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响。
五、综合计算分析题(第1、2题各10分，第3题20分，共40分)
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