一、名词解释：(每题3分，共12分)
1．利率互换：
2．资金时间价值：
3．市场风险：
4．机会成本：
二、单项选择题(从每题的四个备选答案中，选出一个正确的答并将正确答案的字母标号填入括号。每题2分，共20分)
1．公司金融的核心问题是( )
A. 公司的价值创造 B．资金的来源 C．资金的运用 D．股利决策
2．投资银行不同于商业银行，它主要是( )
A. 向公司直接发放贷款 B．帮助公司从别处筹集资金C．吸收储蓄存款 D．发售长、短期债券
3．某企业将一张票据向银行贴现，票据金额为10万元(到期现值)，三个月后到期，银行贴现率为年率12％，向银行贴现时，企业可得现金( )元。
A. 8．8万元 B．10万元C. 9. 7万元 D．9．4万元
4．复利频率越快，同一期间的未来值( )
A. 越小 B．越大C．不变 D．没有意义
5．如查你在6年前以每股20元购进100股某种股票，现在以每股30元售出，那么，你投资的年收益率为( )
A. 25％ B．8．33％C．150％ D．7％
6．下列资本成本最低的是( )
A. 长期借款 B．债券C．优先股 D．普通股
7．当债券发行价格与债券面额一致时( )
A. 负债利率等同于债券票面利率
B．负债利率大于债券票面利率
C. 负债利率小于债券票面利率
D．负债利率和债券票面利率没有关系
8．按我国法律规定，公司必须将税后利润做必要的费用扣除后，按( )提取资本公积金。
A. 20％ B．15％C. 10％ D．5％
9．净现金流就是( )
A. 现金流入量 B．现金流出量
C．现金流入量与现金流出量之和 D．现金流入量与现金流出量之差
10．在存货日常管理中达到最佳采购批量时( )
A. 持有成本低于订购成本 B．订购成本低于持有成本
C．订购成本最低 D．持有成本加上订购成本最低
三、多项选择题(在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字号标号填在括号内，多选和漏选均不得分。每小题2分，共10分)
1．货币市场上的资金需求者主要有( )
A. 政府 B．个人
C．企业 D．商业银行
2．杠杆效益可以分解为( )
A. 税收杠杆效益 B．财务杠杆效益
C．信贷杠杆效益 D．营业杠杆效益
3．短期融资与长期融资比较，有以下几个突出特点( )
A. 融资速度较快 B．相对成本较低
C. 申请手续较繁杂 D．借款人风险较高
4．评估替代项目时，净现值法和内部报酬率法有时会得出相反的结论，这主要发生在( )时。
A. 资本成本不一致 B．初始现金流量不一致
C. 经济年限不一致 D．现金流量的时间不一致
5．在确定最优订货批量时，下列哪几种表述是正确的( )
A. 随着订货量增加，持有成本和订货成本呈反方向变化
B. 最优订货批量是存货总成本最低的订货量
C. 持有成本与每次订货量成正比
D．订货成本与每次订货量成反比
五、论述题（10分）
试述在市场经济中，企业的基本组织形式和优缺点。
六、计算题(40分)
1．如果年利率为10％，那么5年后100美元的终值是多少?5年后100美元的现值又是多少?(10分)
2．某公司今年年初有一投资项目，需资金4000万元，通过以下方式筹资：发行债券600万元，成本为12％；长期借款800万元，成本11％；普通股1700万元，成本为16％；保留盈余900万元，成本为15．5％。试计算加权平均资本成本。若该投资项目的投资收益预计为640万元。问该筹资方案是否可行?(12分)
3．某公司有两个待选投资项目C和H，这两个项目的初始投资额均为1000元，公司的资本成本为12％，项目的期望净现金流量分别如下表所示：
年份(t)
t=0
t=1
t=2
t=3
C项目
(1000)
500
500
500
H项目
(1000)
0
0
1700
(1)计算这两个项目的净现值(NPV)
(2)如果它们是相互独立项目，是否都可行?
(3)如果它们是替代项目，应选择哪一个?(10分)
4．某公司每年出售26000双鞋，每双鞋的进货价格4．92元。年存货持有成本为存货价值的25％，每次订货的固定成本为1000元。
(1)经济订货量(EOQ)为多少?
(2)当订货量为经济订货量时，年存货总成本为多少?(8分)
1元的现值表
n 10％ 20％ 32％ 36％ 40％
1 0．9091 0．8333 0．7576 0．7353 0．7143
2 0．8264 0．6944 0．5739 0．5407
3 0．7513 0．5787 0．4348 0．3975
5 0．6209 0．4019 0．2495 0．2149
1元年金的现值表
n 10％ 20％ 35％ 40％
2 1．7355 1．5278 1．2894 1．2245
3 2．4896 2．1065
1元的终值表 1元年金的终值表
n 5％ 10％ n 10％ 15％
5 1．2763 1．6105 3 3．3100 3．4725
10 1．6289 2．5937 10 15．937 20．304
答案及评分标准一、名词解释：(每题3分，共12分)
1．利率互换：由交易双方按商定的条件将双方同一种货币、利率不同的债务，以对各方在利率有利的基础上的交换。
2．资金时间价值：是指资金在周转使用中，由于时间因素形成的差额价值。
3．市场风险：是指由经济周期、利率、汇率以及政治、军事等种种非企业因素而使债券市场价格波动，形成投资人持有的金融资产贬值以及资本损失的风险。
4．机会成本：是指当公司将资产安排于某种用途时所放弃的其最佳替代用途上的报酬。
二、单项选择题(从每题的四个备选答案中，选出一个正确的答案，并将正确答案的字母标号填入括号内。每题2分，共20分)
1．A 2． B 3． C 4． B 5． D
6．A 7． A 8． C 9． D 10． D
三、多项选择题(在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字母标号填在括号内，多选和漏选均不得分。每题2分，共10分)
1．ACD 2．BD 3．ABD 4．BD 5. ABCD
四、简答题(每小题4分，共8分)
1．什么是普通年金和先付年金?两者有何区别?
普通年金是指发生在各期期末收付的年金，由于这是现实经济生活最常见的收付方式，故被称为普通年金。
先付年金是指发生在各期期初收付的年金。
两者的区别在于年金发生的时间不同，普通年金的收付发生在期末，而先付年金则发生在期初。
2．短期融资的原因和特点是什么
短期融资的原因：
(1)满足公司流动性的需要；．
(2)避免利率上升带来的风险。
短期融资的特点：
(1)融资速度快；
(2)相对成本较低；
(3)借款人风险较高。
五、论述题(10分)
试述在市场经济中，企业的基本组织形式和优缺点。
1．现代企业有三种组织形式：个体企业、合伙企业和公司。
个体企业只有一个出资者，并由其对企业债务负无限责任。它的长处是，组建程序简单，产权自由转让；经营灵活，决策迅速；经营者与产权关系紧密等。它的弱点在于：本身财务和偿债能力有限，筹资困难；企业生命有限，如果企业主无意经营或死亡，该企业的业务就要中断。
合伙企业由两个或两个以上业主出资组成，合伙人共同对企业债务承担责任。它的优点是：筹资能力比个体企业提高；合伙人对企业负有完全责任，因此责任心强。它的缺点是：企业生命有限，合伙人加入、退出或死亡都会引起合伙关系的变化；合伙人承担无限连带清偿责任，风险很大。
公司是依法组建的具有法人地位的企业组织形式。与前两种企业组织形式相比，公司的优点是：责任有限，筹资方便，产权流动，生命永续和专业经营。其缺点是：承担双重税负，存在内部人控制问题，负有信息披漏义务。六、计算题(40分)
1．(10分)
=100×
=100×1．6105=161．05(美元)
=100×
=100×0．6209=62．09(美元)
2．(12)
=
=800／4000×11％+600／4000×12％+1700／4000×16％+900／4000×15
=14．29％
投资额为4000万元时，此方案的成本额为4000×14．29％=571．6(万元)
因为该项目的投资收入预计640万元大于成本额571．6万元，所以该项目可行。
3．(10分)
(1) =500× -1000=1200．9-1000=200．9(元)
=1700× -1000=1210．06-1000=210．06(元)
(2)如果它们是独立项目，都是可行的。
(3)如果它们是替代项目，则应选择H项目。
4．（8分）
（1）EOQ= =6503（双）
（2）年存货总成本=储存成本+订货成本=
×6503×4．92×25％+ ×1000
=3999．345+3998．15
=7997．50(元)
1
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