中央广播电视大学2006-2007学年度第一学期"开放专科"期末考试
金融专业 证券投资分析 试题
一、名词解释：
1. 货币基金
2. 两地上市
3．β系数
4．财产锁定
5．期货合约
二、单项选择：
1．下列( )是凭证证券。
A．存款单 B．收据
C. 股票 D. 债券
2．持有公司( )以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。
A．10％ B. 20％
C．15％ D．30％
3．同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的( )。
A．5％ B．10%
C．15％ D．20%
4．下列( )不是期货合约中应该包括的内容?
A．交易规格 B．交易价格
C. 交易数量 D．交易品种
5．( )是反映企业获利能力的指标。
A．销售净利率 B．净资产收益率
C. 每股收益 D. 股东权益比率
6．相关系数β等于( )意味着两种证券之间风险可以完全抵消。
A．1 B．0
C. 一1 D．0．5
7．对于仅有上影线的光脚阳线，( )情况多方实力最强。
A．阳线实体较长，上影线较短
B．阳线实体较短，上影线较长
C. 阳线实体较长，上影线也较长
D. 阳线实体较短，上影线也较短
8．某股票第五天的股票均值为8．90，第六天的收盘价为9．20，如做5日均线，该股票第六天的均值为( )。
A．8．80 B．8．85
C．8．90 D． 8．96
9．在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是( )。
A．上市公告书 B．重大事项公告书
C．招股说明书 D．年报概要
10．( )是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别。
A．A B．AA
C. BB D．BBB
三、多项选择题：(每题2分，共10分)
1．按债券形态分类，我国国债可分为( )等形式。
A．实物券 B. 凭证式债券
C．记账式债券 D．可转换债券
E．附息债券
2．财务分析的主要方法有( )。
A. 比率分析法 B．差额分析法
C. 现金流量分析法 D．比较分析法
E. 资产负债比例法
3．短期偿债指标主要有( )等。
A．流动比率 B. 速动比率
C. 现金比率 D．应收帐款周转率
E. 固定资产净值率
4．证券市场中除了证券欺诈行为外，其他违规行为还包括( )。
A. 擅自发行证券
B. 为股票交易违规提供融资融券及投资交易
C. 上市公司违规买卖本公司股票
D．上市公司擅自改变募股资金用途
E. 内幕交易
5．按照我国《公司法，的规定，"购并"这一概念主要包括( )两种方式。
A．吸收合并 B．股权购买
C. 资产购买 D．新设合并
E. 兼并
四、判断题：
1．普通股股息一般上不封顶，但下要保底。( )
2．封闭型基金市场价格与其每份基金的单位资产净值存在必然联系。( )
3．优先股股东只具有有限表决权。( )
4．理论上讲，在期权交易中，卖方所承担的风险是有限的，而获利空间是无限的。( )
5．市盈率是表示投资者愿意支付多少价格换取公司每一元收益的指标。( )
6．移动均线具有惯性和助长的特点。( )
7．方差与协方差值可以是正数也町以是负数。( )
8．从国际惯例来看，在交易所进行的股票交易、在场外柜台进行的股票交易都是股票的
上市(交易)，而我国通常意义的股票交易都是指在证券交易所进行的股票交易。( )
9．主营收入含金量这项指标高，反映企业的产品适销对路，市场需求旺盛，( )
10．证券组合相对于自身的β值就是0。( )
五、计算题：
1．某人持有总市值为100万港元的股票8种，他担心市场利率上升，想利用恒指期货对自己手中持有的现货进行保值，如果当日恒指为9000点(恒指每点价值50港元)，通过数据得知，该组合的贝塔系数为1．25，现要对该组合进行价格下跌的保值，应如何操作?如果3个月后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少?(10分)
2．某人买人一份看涨期权和同品种看跌期权一份，假如目前该股市价为18元，看涨期权合约期权费3元，协定价19元，看跌期权合约期权费2元，协定价26元，试证明投资者最低的盈利水平为200元。(9分)
3．某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为6％，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4．8％，问此时该公司应如何调整其债券发行价格?(6分)
六、简答题：
1．契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别。
2．简述期权交易与期货交易的区别。
试卷代号：2056
中央广播电视大学2006-2007学年度第一学期"开放专科"期末考试
金融专业 证券投资分析 试题答案及评分标准
(供参考)
2007年1月
一、名词解释：
1. 货币基金：是以全球的货币市场为投资对象的一种基金，其投资工具期限在一年以内，包括银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据及商业票据等。
2．两地上市：股份公司先后(或同时)发行两种不同性质的股票，在不同的交易所上市。
3．β系数：是美国经济学家威廉·夏普提出的风险衡量指标，用以反映证券组合波动性与市场波动性的比，β值越大，预期收益也越大。
4．财产锁定：目标公司管理层在无力融资买下本公司的情况下，寻找一家善意的公司以更高的价格出价收购，使敌意者知难而退或者付出沉重的代价。
5．期货合约：期货商品交易双方通过签订合约的方式，把商品与货币相互换位推至未来某一日期，期货交易以规范的合约形式操作，因此，也称为期货合约买卖。
二、单项选择题：
1．A 2．A 3．B 4. B 5．A
6．C 7．A 8．D 9．C 10．D
三、多项选择：
1．ABC 2．ABD 3．ABCD 4. ABCD 5．AD
四、判断题：
1．普通股股息--般上不封顶，但厂要保底。(错)
2．封闭型基金市场价格与其每份基金的单位资产净值存必然联系。(错)
3．优先股股东只具有有限表决权。(对)
4．理论上讲，在期权交易中，卖方所承担的风险是有限的，而获利空间是无限的。(错)
5．市盈率是表示投资者愿意支付多少价格换取公司每一元收益的指标。(对)
6．移动均线具有惯性和助长的特点。(对)
7．方差与协方差值可以是正数也可以是负数。(错)
8．从国际惯例来看，在交易所进行的股票交易、在场外柜台进行的股票交易都是股票的
上市(交易)，而我国通常意义的股票交易都是指在证券交易所进行的股票交易。(对)
9．主营收入含金量这项指标高，反映企业的产品适销对路，市场需求旺盛。(对))
10．证券组合相对于自身的p值就是o。(错)
五、计算题：(共25分)
1．解：市场利率上升，股票价格可能下跌，投资者应利用恒升指数进行卖空的套期保值。
(2分)
1000000X1．25／(50X 9000)=2．77
四舍五人，应卖出3份合约 (4分)
3个月后，该组合损失100-94=6万元
恒指保值盈利=(9000-8500)X50X3=7．5万 (4分)
对冲后，盈利1．5万．
2．(1)如果未来股价在19元以下，看涨期权的买方弃权，投资者损失期权费300元，看跌期权的买方执行权力，盈利超过(26-19-2)X100＝500元，股价越低于19元，看跌期权的盈利越大于500元，投资者总的盈利也越超过200元。 (3分)
(2)如果未来股价在19-26元间，两份合约的买方均执行，投资者的盈利固定为200元。
(3)如果未来股价超过26元，看涨期权执行，投资者盈利超过(26-19-3)=400元，股价越高于26元，投资者的盈利越大于400元，看跌期权的买方放弃，投资者损失期权费200元，总之，投资者的总盈利超过200元。 (3分)
六、筒答题：(每题lo分，共20分)
1．契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别。
(1)基金的法人资格不同．契约型基金不是法人，不受公司法约束。公司型基金属于股份公司，具有法人资格，其资金运用依据是公司法，而不是基金管理条例或者法规。 (3分)
(2)两者资金运用依据不同。契约型基金依据基金契约营运基金；公司型基金运用依据是公司法，而不是基金管理条例或法规。 (3分)
(3)投资者的地位不同。契约型基金发行的是受益凭证，投资者即受益人，是契约中的当事人。公司型基金发行的是股票，投资者即股东。 (4分)
2．简述期权交易与期货交易的区别。
(1)期货交易不能像期权交易那样，依据客户需求量量体定作。 (3分)
(2)期权交易与期货双方的权利义务不同。期权合约只赋予买方以权利，买方可以执行、放弃、转让权利，而卖方只有履约的义务。期货交易买卖双方承担相同的权利和义务。
(3)期权交易与期货交易双方承担的风险是不同的。期权交易中买方承担的风险是有限的，卖方所承担的风险是无限的。而期货交易中买卖双方所承担的风险是一致的无限的。
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