中央广播电视大学2003-2004学年度第二学期"开放专科"期末考试
金融专业 证券投资分析 试题
2004年7月
一、名词解释(每题4分，共20分)
1．股票先购权证
2．利息支付倍数
3．证券信用评级
4．发行核准制
5．财产锁定
二、填空题(每空1分，共10分)
1．优先股与普通股不同的一点是：股份公司如果认为有必要，可以--发行在外的优先股。
2．投资基金按照--和--分为封闭式基金和开放式基金。
3．深证成分指数选用--家股票为样本股。
4．按照《证券法0e
5．流动比率、速动比率和现金比率是反映企业--的指标。
6、利率调低主要通过--和----推动证券行市的上升。
7、--是开盘价、收盘价、最低价、最高价完全相等的一种形式。
8、--是证券交易所管理的基本原则·
三、单项选择题[每题1分，共lo分]
1．定向募集公司内部职工股，其比例不得超过公司股份总数的( )。
A。10％ B．20％
C．30％ D．40％
2．依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可将优先股分成( )。
A．累计优先股和非累计优先股 B．可调换优先股和非调换优先股
C．参与优先股和非参与优先股 D．可赎回优先股和不可赎回优先股
3．同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的( )。
A．5％ B．10％
C．15％ D．20%
4．期权的( )无需向交易所缴纳保证金。
A。买方 B。买卖双方
C．买方或者卖方 D．卖方
5．H股上市公司公众持股人数不得少于( )人。
A。500 B．1000
C．800 D。100
6．应收帐款周转天数是反映上市公司( )的指标。
A．获利能力 B。经营能力
C．偿债能力 D．资本结构
7．如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益变动结果( )。
A．相同 B．相反
C．无规律性 D。相等
8．某股票第五天的股票均值为8．80，第六天的收盘价为9．05，如做5日均线，该股票第六天的5日均值为( )。
A．8．80 B．8．85
C．8．90 D．8．95
9．2000．年1月7日某股票收盘价9．80元，其5日均值为10．20元，该股票的乖离率(5日)为( )。
A．-3．92% B．3．92％
C．4．92％ D．-4．92%
10．在公司预先知道可能被收购的时候，可以采取股票交易的反购并策略，会引起公司股本结构变化的方法是( )。
A．实行员工持股计划(ESOP) B．进行管理层收购(MBO)
C．股份回购 D。财产锁定
四、多项选择题(每题2分，共10分)
1．按债券形态分类，我国国债可分为( )等形式。·
A．实物券 B，凭证式债券
C．记账式债券 D，可转换债券
2．掉期较为普遍的是( )。
A．货币掉期 B．外汇掉期
C．商品掉期 D。利率掉期
3．一般情况下，公司的现金流量主要发生在其( )。
A．投资活动领域 B．经营活动领域
C．生产活动领域 D。筹资活动领域
4．下列有关β值的说法中( )是不正确的。
A．β值衡量的是系统风险
B．证券组合相对于其自身的β值为1
C．β值越大的证券，预期收益也越大
D．无风险证券的β值为1
5．目前世界上对证券交易所的监管主要有三种模式，即( )。
A．结合型 B．自律型
C．监管型 D．行政性
五、判断题(每题1分，共10分)
1．按我国《证券法》规定，股份公司注册资本须一次募集到位。( )
2．有限责任公司的股本不划分成等额股份，股东的出资只按比例计算。( )
3．一般来说，期限长的债券流动性差，风险相对较小，利率可定高一些。( )
4．备兑权证的发行量大，其发行价格应该较低。( )
5．如果公司的资产负债比率很低就不会有偿愤风险。( )
6．市盈率是表示投资者愿意支付多少价格换取公司每一元收益的指标。( )
7．信用评级有利于筹资企业降低筹资成本。( )
8．移动平均线会频繁的发出买进或卖出的信号，使投资者容易受到迷惑。( )
9．财产锁定是那些手中现金流量比较充裕的公司面临恶意收购时所经常运用的一种反购并策略。( )
10．内幕消息是指为内幕人员所知悉、尚未公开的和可能影响证券市场价格的重要消息。
( )
六、计算题(共20分)
1．某人持有总市值为100万港元的股票8种，他担心市场利率上升，想利用恒指期货对自己手中持有的现货进行保值，如果当日恒指为9000点(恒指每点价值50港元)，通过数据得知，每种股票的贝塔值为1．02，1．05，1．04，1．10，1．06，1．07，1．20，l，30，每种股票的权重为12％。15%，16％，8％，18％，10％，13％，8％，现要对该组合进行价格下跌的保值，应如何操作?如果3个月后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少?(6分)
2．某人买人一份看涨期权，协定价22元，期权费3元，该品种市价19元。他认为市场处于牛市，看跌期权被执行的可能性较小，于是又卖出一份看跌期权，协定价16元，期权费2元，两份合约到期日相同，请将投资者可能出现的盈利亏损情况加以分析。(8分)
3．下面是某股票最近十天的收盘价悄况，如果现在需要做5天均线，请简化办法计算班股票的第五天、笫六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。(6分)
单位：元
8．50 8．80 9．00 8．90 8．70 9．20 9．30 9.00 8．50 8．85
七、简答题(共20分)
1．开放式基金与封闭式基金的优点。(6分)
2．证券信用评级的功能及局限性。(8分)
3．简述"三公"原则的内容。(6分)
试卷代号：2056
中央广播电视大学2003-2004学年度第二学期"开放专科"期末考试
金融专业 证券投资分析 试题答案及评分标准
(供参考)
2004年?月
一、名词解释[每题4分，共20分)
1. 股票先购权证：是股份公司增资扩股时给予股东的一种权利，股东技各自持股比例大小得到不同数量的股票先购权证，可按低于市价的优惠条件购得一定比例的新股，也使得老股东的持股比例不至于下降，这等于公司给予的特别股息。
2．利息支付倍数：该指标反映的是一个企业每一期获得的利润总额与所支付的固定利息费用的倍数关系，它被用来测量企业由所获得的利润总额来承担支付利息的能力。
3．证券信用评级：就是对证券发行人自身信誉以及所发行特定证券的质量进行全面、综合和权威的评估．这种评估，不仅是对投资者有参考价值，同样，对证券发行人也是一种考核，它揭示证券自身的内在质量，也提供了人们评判证券优劣的依据。
4．发行核准制c是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行人将每笔证券发行向主管机关申报批准．这种制度以维护公共利益和社会安全为本位，不重视行为个体的自主权．
5．财产锁定：是指目标公司管理者在无力融资买下本公司的情况下，寻找一家善意的公司以更高的价格出价收购，使敌意者知难而退或者付出沉重的代价．
二、填空题(每空1分，共10分)
1．赎回
2．运作 变现方式
3．40
4．1000人
5．短期偿愤能力
6. 证券资产价值重新评估 证券投资交易的活跃
7．一宇型K线
8．充分公开原则
三、单项选择题(每题1分，共10分)
1．A 2．A 3．B 4．A 5．D
6．B 7．B 8．B 9．A 10．C
四、多项选择题(每题2分，共10分)
1．ABC 2．AD 3．ABD 4．ABC 5．ABD
五、判断题(每题1分，共10分)
1．错 2．对 3．错 4．对 5．错
6．对 7．对 8．对 9．错 10．对
七、简答题(共20分)
1. 封闭式基金：因封闭式基金期限固定，有利于管理操作的计划性和稳定性以及中长期的投资组合；期限相对长期，也有利于组合中包括变现能力相对较弱的股权投资，促进公司资产重组以及重大项目的投资效益；基金转让的外在性，即基金转让并不涉及基金管理操作，避免了在市场振荡时，因投资者的竞相挤兑给基金带来损失。(3分)
开放式基金：可以根据需要，随时扩大发行规模和空间，方便灵活。基金规模由市场决定，有利于提高基金经营管理水平，符合优胜劣汰的市场法则。基金认购和赎回均以净值为标准，可避免封闭式基金人为泡沫炒作。基金投资于变现能力强，流动性好的证券品种、也防止封闭式基金容易产生的固定呆滞性投资，降低了风险。(3分)
2．功能：(1)信用评级降低投资风险；
(2)信用评级降低筹资成本；
(3)信用评级有利于规范交易管理。
局限性；(1)信用评级资料的局限性；
(2)信用评级不代表投资者的偏好；
(3)信用评级对管理者的评价薄弱，
(4)信用平自身的风险，如评级机构缺乏独立性，评级体系缺乏权威性等。
（全部答出8分，少1点扣1分)
3．三公原则即："公开、公平，公正"。
(1)公开原则，又称信息公开原则。公开原则的核心要求是实现市场信息的公开化，即要求市场具有充分的透明度；(2)公平原则。公平是指机会均等，平等竞争，营造一个所有市场参与者进行公平竞争的环境；(3)公正原则。是针对证券监管机构的监管行为而言的，它要求证券监管部门在公开、公平的基础上，对一切被监管对象给予公正待遇。
每一点2分。
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