证券投资分析试题
一、单项选择题
1、证券市场筹资与传统商业银行筹资之间的关系是（C）
A、证券筹资是一种间接融资是在传统商业银行直接融资的基础上产生的
B、证券筹资本身的优势，决定传统商业银行筹资会逐渐消亡
C、证券筹资体现了筹资者和投资者双方的直接联系，而避免了银行中介引起的投资双方的信息不对称。
D、证券筹资往往只能满足短期资金的需求，长期资金仍然需要银行中介筹资。
2、进行投资组合的目的是（B）
A、为了提高期望收益B、为了分散投资风险C、为了提高期望收益率D、为了承担社会义务
3、某企业股票的贝他系数βe为1．2，无风险利率为10％，市场组合的期望收益率为12％，则投资该企业股票的要求收益率为( C )。
A．2％ B．11.2％ C．12.4％ D．12％
4、关于股票交易方式叙述正确的是（ C ）
A、证券交易所按照价格优先、交易量优先的原则撮合成交
B、我国集合竞价的方式只适用于B股
C、集合竞价在一定程度上防止庄家故意导致开盘价失真
D、T+0交割制度比T+1交割制度更能抑制投机行为
5. 作为金融工具创新，股票指数期货交易的意义在于（ B ）。
A、股指期货交易的交易对象体现了更为实质的商品，防止资本的虚拟化
B、股指期货交易给投资者一种套期保值的作用，从而降低了整个市场风险
C、股指期货交易只具有套期保值的作用而不具有投机获利的作用
D、股指期货交易的零保证金制度，减少了市场的系统风险
6、美国式期权和欧洲式期权的不同点在于（D）
A、美国式期权购买方必须在合约规定的某一日选择行使权利
B、欧洲式期权更为灵活
C、欧洲式期权的合约价值一般高于美国式期权
D、美国式期权的卖出方承担的风险要比欧洲式期权大
7、在下列债券中筹资成本最高的是（D）
A、政府债券 B、金融债券 C、国债 D、企业债券
8、某人同时买入一份看涨期权和一份看跌期权，这两份合约具有相同的到期日、协定价格和标的物，则投资者（A）
A、最大亏损为两份期权费之和 B、最大盈利为两份期权费之和
C、最大亏损为两份期权费之差 D、最大盈利为两份期权费之差
9、非系统性风险也称（C）
A、宏观风险 B、可分散风险 C、残余风险 D、不确定风险
10、发展证券市场的"八字"方针是（A）
A、法制、监督、自律、规范 B、法律、管理、监管、合规
C、监督、自律、管理、规范 D、自律、规范、监管、真实
11、下列关于国际资本叙述、错误的是（A）
A、国际投资资本和国际游资资本的区别主要体现在资金的来源上
B、国际游资具有投资性，往往会产生金融市场的动荡
C、国际游资的操作策略为金融市场注入了新的交易理念
D、国际游资的过分投机操作会误导一国的实体经济，造成虚拟资本和经济泡沫。
12、已知某股票的系数等于1，则表明该证券（C）
A、无风险 B、有非常低的风险 C、与金融市场系统风险水平一样 D、比金融市场系统风险大一倍
13、可转换优先股是经约定可转换为（A）
A、普通股 B、累积优先股 C、非累积优先股 D、公司债券
14、期货交易与现货交易的区别主要体现在（D）
A、商品种类 B、商品价格 C、竞价形式 D、交割时间
三、多项选择题
1. 证券市场有助于我国金融市场的完善，体现在（BCDE ）。
A、证券市场有利于抑制泡沫经济
B、证券市场有利于金融资源的合理分流
C、证券市场有利于融资结构的合理调整
D、证券市场有利于我国利率体系的改革
E、证券市场有利于我国货币供给和调控机制的改革
4. 优先股和普通股的区别在于（ABC）。
A、优先股股东在股息上优先并且固定 B、优先股股东享有优先清偿剩余资产
C、优先股一般会被赎回 D、优先股股东享有优先认股权
E、优先股股东享有优先的表决权
2、证券市场筹资的特点表现为（ACE）
A、证券市场筹措的资金具有长期性 B、证券市场筹资规模的扩大有助于中央银行执行货币政策 C、证券市场筹资可以降低金融风险 D、证券市场筹资作为一种间接融资，可以提高资金的使用效率 E、证券市场筹资增强对企业的制约
3、关于我国当前股权结构，叙述正确的是（BCE）
A、在二级市场能够流通的只有社会公众股，国家股法人股职工股一律不允许流通
B、职工内部股持有三年后可以在证券市场转让流通
C、要实现同股同权，同股同利的原则，最终要实现国有股法人股的全流通
D、职工股是股份有限公司把本身有权自主支配的资金，如生产发展基金，职工福利基金等折算成股票
E、为了体现同股同权，同股同利的原则，目前管理层已经不再审批职工内部股的发行方式
4、优先股与普通股的区别在于（ABC）
A、优先股股东在股息上优先并且固定 B、优先股股东享有优先清偿剩余资产
C、优先股一般会被赎回 D、优先股股东享有优先认股权
E、优先股股东享有优先的表决权
5、按债券的发行主体不同，债券主要分为（ABC）
A、公司债券 B、政府债券 C、金融债券 D、贴现债券 E、附息债券
6、证券投资基金的风险主要表现为（ABC）
A、法律风险 B、机制风险 C、营运风险 D、交易风险 E、流动性风险
7、投资基金与股票、债券相比，表述恰当的为（BCE）
A、投资基金专业人员分散投资，风险比股票和债券都小
B、投资基金的收益一般小于股票而大于债券
C、投资基金的风险一般大于债券而小于股票
D、投资基金和债券一样体现双方之间的债权债务关系
E、公司型投资基金和股票一样体现一种股权关系
8、优化指数型基金与简单指数型基金相比，其特点为（ABCD）
A、优化指数型基金小幅优化，体现一种主动性充分投资
B、简单指数型基金的缺陷在于市场下跌又不存在卖空机制的状况下，难于规避风险
C、优化指数型基金有利于证券市场的稳定发展
D、优化指数型基金在操作上更具有灵活性
E、简单指数型基金的非系统风险为零，而优化指数型基金存在一定的非系统风险
9、关于股票交易委托和交割程序，下列表达正确的是（BD）
A、目前我国A股市场采用T+O制度，B股市场采用T+3制度
B、T+1制度比T+0制度更能抑制市场的恶性投机行为
C、投资者采取限价委托承担的风险比市价委托要大
D、我国禁止采取授权委托形式
E、T+O制度比T+1制度更能抑制市场的恶性投机行为
10、有关股票发行价格，下列正确的是（ABCDE）
A、 发行价格一般高于票面价格
B、发行价格过低，会导致一、二级市场差价，产生投机行为
C、发行价格过低，公司将牺牲部分应筹资金
D、发行价格过高，可能导致公司无法实现筹资计划
E、发行价格过高，承销机构的风险将增加
三、简答题
1、股份公司上市的意义是什么
答：(1)吸收投资大众的储蓄资金，扩大了筹资的来源；
(2)避免公司被少数股东单独支配的危险，赋予公司更大的经营自由度；
(3)有效地扩大了上市公司的知名度，提高了上市公司的信誉。
(4)有利于公司的发展和壮大。
2、如何理解备兑权证？
备兑权证属于广义的认股权证，它也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行。发行人通常都是资信卓著的金融机构，或是持有大量的认股对象公司股票以供投资者到时兑换，或是有雄厚的资金实力作担保，能够依照备兑权证所列的条款向投资者承担责任。
3、国债回购交易的作用有哪些？
答：（1）国债回购业务的开展有利于提高国债的流动性。（2）债券回购交易开展有利于国债一级市场的发展。（3）国债回购业务的开展对于利率市场化有积极的作用。（4）国债回购业务的开展，为中央银行公开市场业务操作提供了工具.
四、综合分析题
1、某人拥有市值100万港元A、B、C三种股票，投资比例为：40%、30%、30%，分别的β系数为：0.5、1.2、1.2，恒生指数为10000点，三个月后，由于市场下滑，恒指为8000点，投资组合的市值为85万元，问投资者如果预期到市场下跌，如何通过股指期货来套期保值？
解：先求出该组合的系数：0.5×40%+1.2×30%+1.230%=0.92
根据对冲原理，手中有现货属于做多，期货合约则做空，要出售多少份合约，得依据组合总市值与每份合约的价值之比再乘以系数。份，四舍五入，投资者应出售两份合约以求保值，3个月后，现货市场损失100-85=15（万元）
合约对冲盈利：50×（10000-8000）×2=20（万元）
与现货亏损相抵共盈利5万元。
2、
解：红色圆圈是一个大阳线，说明买方势力较强，应该是买入时机；红色方框是一条阴线，且上影线很长，说明卖方势力强于买方势力，应该是卖出时机。
五、论述题
1、什么是QFII制度，试分析QFII制度对证券行市及国际资本移动的影响？
答：所谓QFII制度，即合格的外国机构投资者制度，是指允许经核准的合格外国机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。
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