中央广播电视大学2003-2004学年度第二学期"开放本科"期末考试(开)
金融学专业 金融理论前沿课题 试题
2004年7月
一、名词解释(每小题3分，共15分)
1．财富效应
2，泡沫的定义
3．金融危机的传染性
4．非对称信息
5．行为金融学
二、简答题(每小题10分，共40分)
1．什么是监管资本套利行为?监管资本套利的主要方法有哪些?
2．法玛(Fama)的有效市场理论主要包括哪些内容?
3．简述国际收支危机传染的金融渠道。
4．利率自由化对金融部门的影响是什么?
三、论述题(20分)
中央银行是否应该调控资产市场，为什么?
四、材料分析题(25分)
材料1：我国国有银行1984年从中国人民银行中分设出来，其补充资本金的主要来源是每年的税后利润留成。尽管我国政府采取了各种方式(如财政注资、成立资产管理公司等)，提高了国有银行的资本充足率水平，但经过1998年财政注资2709亿元达到8%的资本充足率标准后，我国国有银行的资本充足率又持续下降，到2000年我国四大国有银行的资本充足率仅为5％，远低于同期国际上著名的大银行。据分析，国有银行要想在未来保持现有的市场份额，贷款规模每年至少需要7000亿元左右，按照8％的资本充足率要求，仅贷款规模每年至少需要资本金500亿元左右。
材料2：从我国四大国有银行的资本结构来看，核心资本在银行的资本总额中占绝对的比重(91．06％)；附属资本只占极小的比例(8．94％)。而从国际银行业的情况来看，附属资本占总资本的比重是很高的，如2000年，花旗银行为25．39％，汇丰银行为29．29％，渣打银行则高达49．81％。
请仔细阅读材料，然后回答下列问题：
1．什么是核心资本和附属资本?
2．巴塞尔银行监管委员会的《新资本协议》是如何规定金融机构的最低资本标准的?
3．我国银行资本充足率不足对其经营和发展有哪些消极影响?你认为应该如何提高我
国商业银行的资本金水平？
试卷代号：1050
中央广播电视木学2003-2004学年度第二学期"开放本科"期末考试(开)
金融学专业 金融理论前沿课题 试题答案及评分标准
(供参考)
2004年7月
一、名词解释(每小题3分，共15分)
1．财富效应：是指理论界把关于资产价格的波动影响私人消费的分析建立在生命周期模型或者永久收入假说的框架之上。一个人的消费计划并非取决于当前的收入，而是取决于一生的财富(资源)，包括人力资本、实物资产和金融资产。家庭财富一般由金融资产和非金融资产两部分，其中金融资产起的作用最大，主要包括股票、债券、银行存款、保险单和养老金等，而金融资产中最大的部分是股票资产。金融资产价格的上升，增加了家庭的财富，家庭可以将部分资产价格出售或者以此作为抵押，获得更多的现金流，从而引致家庭的消费增加。
2．金融风险：是一种经济失衡现象，指某种价格水平相对于经济基础条伺：决定的理论价格的非平衡性向上偏移。导致价格泡沫的原因很复杂，与预期相关的过度投机行为、规范失灵和道德风险等因素都有可能导致泡沫现象的出现。
3．金融危机的传染性：表现在两个方面：一是货币危机、银行危机与股市危机之间的相互传染，称为金融危机种屈之间的传染；二是金融危机在国与国之间、地区与地区之间的传染，称为地理传染。这两种传染具有一定的交叉性。
4．非对称信息：又称为信息不对称，是指市场交易的一方比另一方拥有更多信息的一种状况。主要有两种后果：二是逆向选择，一是道德风险。
5．行为金融学：是行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系。它分析人的心理、行为、情绪对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响，也是心理学与金融学相结合的研究成果。
二、简答题(每小题10分，共40分)
1．（1）是指银行管理层使用某种方式降低所需要的监管资本的数量，但同时并没有实际减少银行的风险，其目的在于纯粹为了减少监管资本的数量。(5分)
(2)主要方法有：资产证券化；将表内资产转为表外资产；将金融产品从贷款帐户转为交易帐户。(5分)
2，(1)有效市场理论认为市场是有效的，有关股票的信息都会在股价上得到反应，任何投资者都不可能在市场上获得超额利润。(5分)
(2)法玛又具体地将商场分为弱式有效、强式有效和次强式有效三种情况。(5分)
3．(1)是指一个市场由于危机而导致的金融市场流动性缺乏，从而引起另一个与之有密切金融关系的市场流动性缺乏，从而引发国际收支危机的通道。(5分)
(2)这一传染渠道可以划分为直接传染、间接传染和机构投资传染渠道等多种。(5分)
4．(1)利率自由化改变了金融部门的经营环境、经营效益、所面临的风险以及决策的方式和手段。对金融部门既是机遇，又是挑战。(5分)
(2)解除了利率管制，减少银行部门的脱媒现象；同时也增加了银行的经营风险，首先是银行面临着利率风险。银行收益的不确定性增强了。(5分)
三、论述题(20分)
关于中央银行对资产价格波动的反应，目前主要存在着两种相反的意见：一种是应该反应，通过调整利率等工具，要么影响资产价格泡沫的形成，要么影响资产价格泡沫崩溃的概率。(2分)其主要的理由是：(以下每个理由2分)
(1)资产价格的波动不仅仅是由基本因素的变化所引起的，还有一些非经济基本面的因
素，如投资者的从众心理、市场本身基础结构方面如监管问题、透明度不够等因素。(2)资产价格的泡沫一旦崩溃会对宏观经济、金融产生严重的后果，中央银行应在泡沫发生的初期就能够阻止泡沫的最终形成。(3)有人认为中央银行对资产价格关注可能会引起道德风险，但是出现道德风险总比出现大萧条要好的多。(4)即使中央银行以价格总体水平的稳定为唯一目标，也有足够的理由去关注资产价格，因为资产价格的膨胀可能会产生未来的通货膨胀，至少也会提供关于未来通货膨胀的有关信息。
另一种观点则认为，中央银行不能调控资产价格，(2分)理由如下：(以下每个理由2分)
(1)中央银行必须知道何种资产价格的水平是最优的，或者说是最合适的。也就是说，要想干预市场，中央银行必须比市场还了解市场。(2)从实践上来看，中央银行对股价的趋势预测总体上是不成功的，很有可能使中央银行看上去很愚蠢。(3)在稳定物价和稳定资产价格之问可能会出现冲突。这时中央银行必须决定将何种目标作为优先政策选择。将资产价格作为中央银行的调控目标可能会产生"道德风险"。(4)中央银行未必真正能够调控资产价格的发展和变动。
四、材料分析题(25分)
答案要点： ．
1．核心资本又称一级资本，包括权益资本和公开储备。根据1988年的资本协议规定，一级资本至少要占到银行资本总额的50％。附属资本包括一般损失准备金、混合债务工具(包括可转换债券和累计性优先股)和次级债券。(8分)
2．《新资本协议》在保留最低资本标准的同时，保留了原来有关资本的定义；增加了利率风险和操作风险的资本金要求；提出了更具有风险敏感性的计算方法。(8分)
3．(1)资本充足率低将影响存款人与社会公众对银行的信心，增大银行的经营风险。
(2)削弱了我国银行的核心竞争力，表现在其融资成本将提高，国内和国际业务的发展受到限制。 ；
(3)影响到监管当局对商业银行的信任和支持，影响了商业银行的清偿力，提高了经营风险。
为此必须设法提高资本充足率，可行的方法包括：股票发行上市，通过资本市场充实资本金；提高附属资本(二级资本)的比重，可以考虑发行长期次级债券等方式来提高银行的资本充足率。(每小点3分，共9分)
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