2015春黑龙江电大《公司财务》综合测试题（五）

公司财务综合测试题（五）

一、名词解释

1．财务决策2．复利3。可转换债券4．股票股利

5．股份公司6．现金流量7．增量预算8．股票回购：

9．风险报酬率10．融资租赁11．现金的持有成本

二、单项选择题

1，股份有限公司的最大缺点是()

A．容易产生内部人控铡鼠佰息被披露

C责任不明确n收益重复纳税

2．复利终值的计算公式是()

A．F=P·(1+v)B=P+(1+I)n

C．F=P+(1+I)-nD。F=P+(1+I)1+n

3．一般来讲．风险越离，相应所获得的风险报酬率()

A．越高B：越低

C、越接近零D、越不理想

4．在现金流量中，所有预期的流量都需要转换为相应的(）

A.增量溉量B.税前流量

C.税后流量D，净流量

5.弹性成本质掉编制方法中的图示法，其缺点是()

A.比较麻烦

B.准确性不高

C.用编好的预算去考核实际发生的成本，显然是不合理的

D.没有现成的预算金额

6．公司的实收资本是措()

A．法律上的资本金B财务上的资本金

C、授权资本D.折衷资本

7．()是公司进行资本结构决策的依据．

A．个别资本成本率

B．综合资本成本串

C边际资本成本辜

D加权资本成本率

8．法定盈余公积金可用于弥补亏损。或者转增资本金．但转增资本金时，公司的法定盈余公积金一般不得低于：注册资本的()

A.25％B,50％

C,10％D,35％

9．某股份有限公司预计计划年度存货周转期为120天，应收账款周转期为80天，应付账款周转期为70天，则现金周转期是()

A.270天B．130天

C120天D．150天

10．下列项目中的()被称为普遇年金．

A．先付年金B.后付年金

C.延期年金D.永续年金

11．我国财务管理的最优目标是()

A.总价值最大化B.利润最大化

C．股东财富最大化D.企业价值最大化

12．在财务管理实务中一般把()作为无风险报醐率。

A.定期存款报酬率B．投资报酬率

C.预期报酬率D．短期国库券报酬率

13．资本资产定价模型的核心思想是将()引入到对风险资产的定价中来。

A.无风险报酬率B．风险资产报酬率

C.投资组合D．市场组合

14．项目分析得出的最终结果的准确性取决于()测算的准确性。

A.项目预算B.投资支出

C.现金流量D.资本预算

15．甲项目的净现值为100；7．项目为125；丙项目为121；丁项目为148，请问，在做投资选

择时应选()

A.甲项目B．乙项日

C.丙项目D.丁项目

16．资本预算属于()

A.长期预算D．短期预算

C.业务预算D．财务预算

17．新股发行时向社会公众发行的部分不得少于公司拟发行股本总额的()。

A，35%B．15%

C．25%6D．50%

18．()是比较选择追加筹资方案的依据。

A.个别资本成本率B.综合资本成本率

C边际资本成本率D．加权资本成本率

19．剩余股利政策的理论依据是()。

A．信号理论U，MM理论

C税差理论D．“一鸟在手”理论

20．某公司第一年的股利是每股2．20美元，并以每年79%的速度增长。公司股票的p值为1．2，若无风险收益率为5％，市场平均收益率129%，其股票的市场价格为()。

A．14．35美元B．34．38美元

C．25．04美元D．23，40美元

21．影响企业价值的两个基本因素是()

A．时间和利润

B．利润和成本

C．风险和报酬

D．风险和贴现率

22．A公司于2002年3月10日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为

60000元，票面利率为4％，期限为90：~(2002年6月10日到期)，则该票据到期值为()

A．60600(元)B．62400(元)

C．60799(元)D．6l200(元)

23．甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格

进行预测，其中4位分析师预测这只股票每股收益为O．70元，6位预测为0．60~。计算该股

票的每股收益期望值()

A．0．65B．0．64

C．0．66D．0．63

24．某企业打算上一个新项目，通过请中介机构作可行性研究，支付咨询费2万元，后来由于发现了更好的投资机会，该项目被搁置下来，该笔咨询费已入账。三年后，旧事重提，在进行投资分析时该笔费用应为()

A．相关成本B．非相关成本

C机会成本D．差额成本

25．滚动预算的缺点是()

A．成本较高B．准确性不高C．T作量大D．比较麻烦

26．我国法律规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的20％，如果超过，

应经有关审批部门批准，但最高不得超过注册资本的()

A．50％B．30％

C．25％…D．40％

27．某公司准备增发普通股，每股发行价格15元，发行费用3元，预定第一年分派现金股利每股1．5元，以后每年股利增长2．5％。其资本成本率测算为：()

A．12％B．14％

C．13％D．15％

28．下面哪种理论不属于传统的股利理论()

A．一鸟在手B．剩余股利政策

C．MM股利无关论D．税差理论。

29．某公司供货商提供的信用条款为“2／30，N／90”，则年筹款成本率是()

A．15．50％B．10％

C．12．20％D．18.30%

30．如果一个投资项目被确认为可行，那么，必须满足()

A．必要报酬率高于预期报酬率B．预期报酬率高于必要报酬率

C．预期报酬率等于必要报酬率D．风险报酬率商于预期报酬率

三、多项选择题

1．公司的基本目标可以概括为()

A.生存B.稳定

C.发展D.获利

2。一个企业的投资决策要基于()

A.期望报酬率B.计算标准寓差

C计算标准寓差事D.计算协方差

3．下列属于非相关成本的是()

A.未来成本B.沉投成本

C过去成本D账面成本

4．我国目前国内企业或公司都采用()

A折衷资本制

B授权资本制

C法定资本制

D实收资本制

5．公司持有理金的成本一般包括()

A转换成本

B持有成本

C利息成本

D。短缺成本

6．公司的基本目标可以概括为()

A．生存B．稳定

C.发展D，获利

7．投资组合的期望报醐率由()组成。

A．预期报酬率B．平均报酬率

C．无风险报酬率D．风险资产报酬率

8．销售预算是在销售预测的基础上，根据企业年度目标利润确定的预计()

等参数编制的。

A.销售成本B，销售额

C.销售价格D．销售量

9．股票按股东权利和义务分为和()。

A．国家股B，法人股

C普通股D．优先股

10．转增股本的资金来源主要有()。

A.法定盈余公积金B.未分配利润

C.任意盈余公积金D.资本公积金

11．下列()说法是正确的。

A．企业的总价值V与预期的报酬成正比

B．企业的总价值V与预期的风险成反比

C．在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大

D．在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值越大

12．投资组合的总风险由投资组合报酬率的()来衡量。

A．方差B．协方差

C．风险报酬系数D．标准离差

13．净现值和净现值率在()情况下会产生差异。

A．初始投资不一致时B．营业现金流不一致时

C．终结现金流不一致时D．现金流入的时间不一致时

14．下面哪些条件属于MM资本结构理论的假设前提()。

A．没有无风险利率

B．公司在无税收的环境中经营

G公司无破产成本

D．存在高度完善和均衡的资本市场

15．下列指标当中属于短期偿债能力分析指标的有()。

A．流动比率B．现金比率

C．已获利息倍数D．资产负债率

四、判断题

1．股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。<)

2，复利的终值与现值成正比，与计息期敷和利率成反比。()

3．并非风险资产承担的所有风险都要予以补偿，给予补偿的只是非系统风险．()

4．B股、H股，N股是专供外围和我国港、澳，台地区的投资者买卖的，以人民币标明票面价值但以外币认购和交易的股票．()

5．资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。()

6．激进型资本组合策略，电称冒险型(或进取型)资本组合策略，是以短期负愤来融通部分恒久性流动资产的资金需要．()

7．股权资本所占比重越大，即产权比率越低，偿还债务的资本保障越小，债权人遭受风险损失的可能性就越大。()

8．吸收合并是指两个或两个以上公司通过合并设立一个新的公司．()

9．股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。()

10．普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。()

11．风险和收益存在着一定的同向变动关系，风险越高，收益也就越高。()

12．资本预算的静态指标是考虑了货币时间价值的指标。()

13．主营业务和其他业务收入的划分标准，一般以营业额的大小予以确定。()

14．剩余股利理论认为，如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率，则不应分配现金股利，而将盈余用于投资，以谋取更多的盈利。()

15．一般来讲，存货周转率越高，表明其变现速度越快。周转额越快占用水平越低，成本费

用越节约。()

16．所谓协同效应即1+1>2效应，并购后公司总体效益大于两个独立企业效益的算术和。

()

17．在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。()

18．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。()

19一个项目需要使用原有厂房、设备和材料等，其相关的现金流量是指他们的账面价值。()

20可转换债券的赎回是指在一定条件下发行公司按市场价格买回尚未转换为股票的可转换债券。()

21一般而言，公司的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越低；公司的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越高。()

22证券转换成本与现金持有量的关系是：在现金需要量既定的前提下，现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。()

23从理论上讲，只要流动比率等于1，公司便具有短期债务的偿还能力。()

24所谓协同效应即I+1>2效应，并购后公司总体效益大于两个独立企业效益的算术和。()

五、筒述题

1．为什么说利润最大化不宜作为公司财务的目标?

2．简述公司财务预算编制程序应符合的要求．

3．为什么公司的大部分决策都必须考虑货币的时间价值?

4．股利分配与利润分配的区别。

5为什么说在对资本预算项目的成本和效益进行计量时要使用现金流量而不是收益?

6．资产负债率的分析，主要揭示了哪些问题?

六计算分析题

1．某公司有一张带息票据，票面金额为20000元，票面利率5％，出票日期5月15日，8月14日到期(共90天)．由于企业急需资金，于6月27日到银行办理贴现，银行的贴现率为7%，贴现期为48天．问，(1)该票据的到期埴是多少?(2)公司收到银行的贴现金颤是多少?

2，现有A、B两个投资项目，其现金流量如下表所示．(单位：元)

该企业的资金成本为10％。

计算两个项目的净现值，选择投资方案并说明理由．

3．某企业共有资本1000万美元，其中债券300万美元，债券利率10％．税串为40％；优先股100万美元，资本成本为12％；普通股股本占了600万美元，资本成本15％，试计算该企业的综合资本成本．

4.华强公司预计年耗用某种材料200000千克，单位采购成本为12元，单位储存成本5元，平均每次进货费用为40元，假设该材料不会缺货，试计算：①该材料的经济进货批量，②经济进货批量下的总成本；③经济进货批量的平均占用资金；④年度最佳进货成本。

5．申光公司需要添置4辆平板载重运输车。若购买，需要支付现款100万元。若向设备

租赁公司租赁，需签订为期4年的租赁合同，每年支付租赁费35万元(假定租赁费可以在税前支付)，4年后再支付l万元取得车辆所有权．税务部门规定，此类车辆的折旧年限为l0年，按照直线法折旧，估计10年后这些车的残值为10万元。公司的平均资本成本为l0％，公司所得税率为33％。请为中光公司进行决策，是应该购买还是应该租赁。

6．海神公司目前的负债与权益情况见下表，公司所得税率为15％，请计算海神公司的加

权平均资本成本。单位：万元

7．S公司有下列库存资料：①每次订货成本为100元；②年销售量为8l万单位;③进货单价为10元：④储存成本为商品进货价格的20％。试求，(1)Q·为多少?(2)公司每年须订货几次?(3)计算总库存成本。

8．某人10年前(当他31岁时)，就开始每年定额向银行存款，年利率为l0％，目的是；从6l岁(退休)起至80岁止，每年能从银行提取5000元养老金。

(1)从l0年前，31岁时起，他每年应定额存款多少元，才能保证61岁至80岁每年提取5000元?

(2)假如，现在年利率下降至5％，那么从现在起，他每年定额存款应增加多少元，才能保证6)岁至80岁每年仍能提取5000元?

系数表

复利现值表

n8％10％

30．79380．7513

40．73500．6830

100．46320．3855

复利终值表

n10％

102．5937

206．7275

年金现值表

n5％8％10％

32．72322,57712．4869

43．54603．31213．1699

107．72176．71016．1446

2012．46229．81818．5136

年金终值表

n5％8％10％

1012．57814．48715．937

2033．OS645．75257．275

3066．439113．28164．49

9-贝尔公司准备购买一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元。除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6％。用数据说明购买与租用哪种方式对企业更有利?

10米兰公司准备投资某项目，首期投资需150万元，采用直线法折旧，i0年后预计残值为30万元，在其i0年的使用期中，年收人为40万元，成本为15万元，周转资金需10万元，如果所得税率为40％，资本成本为12％，计算NPV值，并决定是否投资该项目。

11久久公司想获得2000万元的银行借款，年利率5％，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。银行要求20％的补偿余额，公司所得税率33％。计算这笔借款的资本成本率。

12某公司向某企业销售一批价值为6000元的材料，开出的信用条件是“2／10，N／60”，市场利率为10N。试问企业若享受这一现金折扣，可少支付多少货款?若企业放弃这一信用条件是否划算?

复利现值系数年金终位系效年金现位系数

n80／10％12％n6％70／8％12％n6％70／80／12“

10.94340.90910.892944.37464.43994.45014.779343．46513．38728．31213．0373

20．89000．82640．797255．63715．75075．80666．352854．2124d．10023．99273．608430．83960．75130．7118911．49110．97812．48814．77696．80176．51826．24696．328240．79210．68300．63551013．18113．81614．48717．549107．36017．02366．71015．550250．74730．82090．5574100．55840．38550．3220

公司财务综合习题（五）答案

一．名词解释

1．财务决策：是指公司财务人员在财务预测的基础上，按照公司财务目标的要求，采用一定的决策方法，从备选财务方案中选掸最佳方案。

2．复利，就是不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息．即通常所说的“利滚利”．

3．可转换债券：是指由发行公司发行井规定债券持有人在一定期间内依据约定条件可将其转换为发行公司股票的债券．

4．股票股利：是公司将应分配给股东的股利以股票的形式发放．在我国股票股利通常称为红股，发放股票股利又称为送股或送红股。

5．股份公司：是依法设立，其全部股本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的愤务承担责任的企业法人。

6．现金流量：现金流量是企业在一定时期内的经营过程或一项投资项目的资金投入与收回过程中所发生的现金流出与流人。

7．增量预算：是指以基期费用水平为出发点，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，调整有关费用项目而编制预算的一种方法。

8．股票回购：是指股份公司出资将其发行流通在外的股票以一定价格购回予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。

9．风险报酬率：所谓的风险报酬率即为投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那

部分额外报酬率，即风险报酬与原投资额的比率。

10．融资租赁：是由租赁公司按照租赁企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的

较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，它是现代租赁业务的主要类型。

11现金的持有成本：是指公司因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收

二。单项选择题

1D2．B3．A4．C5．B6．B7．158．A9．B10．B

11D12．D13．D14．C15．D16．A17．C18．C19．B20．B

21．C22．A23．B24．B25．C26．B27．D28．B29，C30．B

三、多项选择题

1．ACD2．ABC3，BCD4．ABCD5．ABD

6．ACD7．CD8．BCD9．CD10．ACD

11．ABCD12．AD13．AD14．BCD15．AB

四、判断题

1．√2X3．X4．X5．√6．√7．X8．X

9，√10．X11．√12．X13．X14．√15．√16．√

17．×18．X19．X20．×21．X22．√23．√24．√

五、筒述题

1．(1)没有充分考虑货币的时间价值因素；

(2)投有充分考虑风险价值因素；

(3)可能受到会计政策变更和“报表粉饰”的影响，

2．(1)符合现代公司制企业治理结构的要求，即必须以出资人的报醐期望及谋取市场竞争

优势为根本，通过预算的编制和实施．在保障资本保值增值的同时，确立企业持续发展的竞争优势地位，

(2)符合高效、良性预算机制的内在要求．贯彻全员民主参与的人本管理思想，使编制形成的预算具有广泛的群众基础．

3．为什么公司的大部分决策都必须考虑货币的时间价值?

(1)考虑货币的时间价值，可以促使公司加速资金周转，提高资金的利用率。

(2)货币的时间价值是评价投资方案是否可行的基本标准。

(3)货币的时间价值是评价公司收益的尺度。

4．股利分配与利润分配的区别

股利分配与利润分配是两个不同的概念。利润分配是指公司缴纳所得税后的净利润的分配，它有法定程序。首先弥补亏损，补亏后仍有剩余，则必须计提法定公积金及公益金，结余部分公司才具有相对的自由决策权，可按公司章程计提任意盈余公积，送派或派现。而股利分配仅针对送股或派现而言。利润分配的范畴明显大于股利分配．股利分配是公司利润分配的核心。

5．(1)收益的计算中包含了一些非现金的项目，最终支付给股东的只能是现金；

(2)收益在各年份的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布则不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性；

(3)在资本预算中，现金流量状况比企业的收益状况更重要。

6．资产负债率揭示了资产与负债的依存关系，即负债偿还的物资保证程度。负债比率高，意味着公司是在较大程度上依靠债权人提供的资金维持其生产经营周转的，一旦市场不振，或者一时缺乏债务本息偿付能力，公司就有可能陷入破产清算的境地。所以，从长期偿债能力角度来看，该指标值越低，债务偿还的稳定性、安全性越大。’

六、计算分析题

1．(1)票据到期值=P+I

=p+P×i×t

=20000+20000×5％×(90／360)

＝20250(元)

(2)企业收到银行的贴现金额＝FX(1一ixt)

=20250×[1—7％X(48／360)]

≈20061(元)

2．

现金流量和现值表金额单位：元

这两个项目都是可行项目，但是通过A、B项目净现值的比较．应该选择A项目。因为项目的净现值大于B项目．

3．债券资本比例=300/1000=30％

优先股资本比例=100/1000=10％

昔通股资本比例=600/1000＝60％

练合资本成本率=30％X10％X(1—40％)+10%Xl2%+60%Xl5%＝12%

4．①材料的经济进货批量：

②经济进货批量下的总成本

上述计算表明，当进货批量为1788．85千克时．进货费用与储存成本总额最低

5每年折旧额(100—10)／10＝9万元

购买方案成本现值

NPV＝100—9X33％X(P／A，10％，10)一10／(1+10％)

＝100一18．25—3．9＝77．85万元

6租赁方案成本现值

NPV＝35X(1—33％)X(P／A，10％，4)-Fl／(1+10％)+＝74．33+0．68＝?5．01万元

故应选择租赁。

7．(1)由题已知：E＝100元S＝810000件P＝10元C＝20％K＝PC＝2元

(2)N＝S／Q·＝810000／9000＝90次

(3)TC＝E×S／Q+K×Q／2＝100×810000／9000十2×9000／2＝18000元

8．(1)从61岁(退休)起至80岁止20年每年从银行提取5000亢养老金的现值是：

P1＝5000×(P／A，10：6，20)＝5000×8．5136＝42568元

从31岁到60岁止·30年每年存人银行的存款的数额是：

A1＝42568／(F／A，10％，30％)＝42568／164．49＝258．?9元

(2)按照降低利率后从6l岁(退体)起至80岁止20年每年从银行提取5000元养老金的

现值是：

P2＝5000×(P／A，5％，20)＝5000×12．4622＝62311元

已经付了10年每年258．79元利率10％到60岁时的终值是：

F2＝258．79×(F／A，10％，10)×(F／P，10％，20)

＝258．79×15．937X6．7275＝27746．47元

降息后每年存人银行的存款的数额是

A2＝(62311—27746．47)／(F／A，5％，20)＝34564．53／33．066＝1045．32元

9利用先付年金现值的计算公式计算出10年租金的现值

由计算结果可知，10年租金的现值低于买价，因此采取租赁的方式对企业更有利。

10．解：期初现金流出=150+10=160(万元)

营运期间现金流入=(40一15)×(1—40％)+(150-30)/10=15+12=27(万元)

期末现金流入=30+10=40(万元)

流入现金的现值 (万元)

NPV=165.5—160=5.5(万元)>0

该项目可以投资。

12．企业若享受这一现金折扣，可少支付货款6000×2％=120元

放弃现金折扣的成本=2％／(1—2％)×360／(60—10)=14％>10％

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