名词解释(4*5)：
1．外汇期权：外币期权，它是一种选择权契约，其持有人即期权买方享有在契约届期或之前以规定的价格购买或销售一定数额某种外汇资产的权利。
2．利率平价论：利率平价理论认为，由于各国间存在利率的差异，投资者为获得较高利益，就将其资本从利率较低的国家转移到利率较高的国家。
3．国际清偿力：指一国政府平衡国际收支逆差、稳定汇率而又无需采用调节措施的能力。
4．J曲线效应：在贬值初期，一国的贸易收支不但很难立刻改善，而且可能会趋于恶化，只有经过一段时间以后，贬值国的贸易收支才会慢慢好转，这种时间滞后现象称为J曲线效应。
5．汇率超调：货币市场失衡后，商品市场价格具有粘性，而证券市场反应极其灵敏，利息率将立即发生调整，使货币市场恢复均衡。正是由于价格短期粘住不动，货币市场恢复均衡完全由证券市场来承受，利息率在短时期内就必然超调，利率调整的幅度要超出其新的长期均衡水平。如果资本在国际间可自由流动，利息率的变动会引起大量的套利活动，并由此带来汇率的瞬间变动。与利息率的超调相适应，汇率的变动幅度也会超过新的长期均衡水平，出现汇率超调的特征。
6．远期外汇交易：又称期汇业务，是一种买卖外汇双方先签订合同，规定外汇买卖的数量、汇率和将来交割的时间。到了规定的交割日期买卖双反再按合同规定，卖方交付外汇，买房交付本币现款的外汇交易。
7．特别提款权：是国际货币基金组织创设的无偿分配给各会员国用以补充现有储备资产的一种国际储备资产。
8．经常项目：指本国与外国交往中经常发生的国际收支项目，它反映了一国与他国之间的真实资源的转移状况，往往会影响和制约国际收支的其他项目。包括货物项目、服务项目、收入项目和经常转移项目四个子项目。
9．金本位制：金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下，流通中的货币是以一定重量和成色的黄金铸造而成的金币，各国货币的单位价值就是铸造该金币所耗用的黄金的实际重量，我们把各国货币的单位含金量称为该国货币的铸币平价。
10．欧洲债券：是指在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所标示的债券。
单项选择(2*10)：
1．马歇尔．勒纳条件：Ex+Em＞1
2．居民的定义：指在某个国家（或地区）居住年限达1年以上者，否则即为非居民。
一个企业的国外子公司是其所在国的居民，而不是其母公司所在国的居民。
一个国家的外交使节、驻外军事人员，是派出国的居民。
国际性机构，IMF、世界银行都不是居民
3．利率平价理论：公式表示为(F-S)/S ≈i1-i2 其中F表示远期汇率，S表示即期汇率，i1 和 i2 分表表示两国的利率，注意如果是3个月汇率，则利率是季度的利率，用年利率除以4，6个月就是除2计算的时候还要知道利率高的国家汇率即期升值，远期贴水，可以判断出用谁减谁。
4．国际收支平衡表：
（1）经常项目：货物项目；服务项目；收入项目（职工报酬、投资收入）；经常转移项目
（2）资本和融资项目：资本项目；金融项目（直接投资；证券投资；其他投资；储备资产）
（3）错误与遗漏项目
5．借贷方记录：凡是引起外汇收入或外汇供给的交易，即财产减少、辐照增加都列入贷方，或称正好项目；凡是引起外汇支出或外汇需求的交易，即资产增加、负债减少，都列入借方，或称负号项目。
6．欧洲货币市场的资金来源是石油美元
7．一国政府的驻外机构是所在国的非居民，不受该国的外汇管制
8．LIBOR是短期利率
9．收购一个企业的股权大于10%，属于直接投资
10．中国的汇率制度，有管理的浮动汇率制度
11．国际金融市场上交易双方同意在一定时期内交换一定付款义务的金融活动称为互换
12．间接标价法：在间接标价法下，汇率数值变化与外汇价值变化成反方向关系
简答（5*4）：
1．影响汇率的因素：
（1）经济因素：
①国际收支状况：当一国进口增加而产生逆差时，在外汇市场就会引起外汇升值，，本币贬值；
②通货膨胀的差异：通货膨胀率低的国家货币汇率上升
③经济增长率的差异：一国实际经济增长率相对别国来说上升较快，导致该国货币汇率下跌
④利率的差异：一国的利率上升会使该国的金融资产对本国和外国的投资者来说更有吸引力，从而导致资本内流，汇率升值
⑤财政收支状况：一国财政出现赤字，货币贬值
⑥一级外汇储备的高低：外汇储备太少，影响外汇市场对该国货币稳定的信心，引发贬值
（2）心理预期因素：当交易者语气某种货币的汇率在今后可能下跌时，为了避免损失或真获取额外的好处，便会抛出货币，反之亦然。
（3）信息因素：那些最先获得有关能影响外汇市场供求关系和预期心理的“新闻信息”，就可以趁其他市场参加者尚未了解实情之前立即作出反应从而获得盈利。
2．购买力平价论
①绝对购买力平价：说明在某一时点上汇率的决定。该理论认为：人们之所以需要外国货币是因为他在国外具有对一般商品的购买力，外国人之所以需要本国的货币也是因为它在国内具有购买力。
②相对购买力平价：系说明汇率的变动。某一时期汇率的变动主要是因为两国物价水平或两国货币购买力发生变动，具体来说，当两种货币都发生通胀时，他们的名义汇率等于其过去的汇率乘以两国通胀率之比。
3．外汇市场参与者：
（1）外汇银行：也称外汇指定银行，是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务员的商业银行或其他金融机构。
（2）外汇经纪人：指介于外汇银行之间、外汇银行和外汇其他参加者之间进行联系、接洽外汇买卖的经纪人公司或个人。
（3）外汇交易商 ：指经营票据买卖业务、买卖外国汇票的公司或个人，多数是信托公司、银行的兼营机构或票据贴现公司。
（4）进出口商：从事进出口贸易活动，是外汇市场上外汇的主要的和实际的需求者与参与者。
（5）外汇投机者：在外汇市场上兴风作浪，预测汇价的涨跌，以买空或卖空的形式，根据汇价的变动低买高卖，赚取差价。
（6）中央银行：主要通过经纪人和商业银行进行交易，目的是防止国际上对本国货币的过的需求或过渡抛售，以维护本国货币的汇价稳定，并执行本国的货币政策。
4．国际储备与国际清偿力的区别：
国际储备是指各国中央政府为了弥补国际收支逆差和保持汇率稳定而持有的国际间可以接受的一切财产。国际清偿力指一国政府平衡国际收支逆差、稳定汇率而又无需采用调节措施的能力。国际清偿力除了包括国际储备的内容外，还包括一国政府向外借款的能力，因此，国际储备仅是一国具有现实的对外清偿能力，其数量多少反映了一个国家在涉外货币金融领域中的地位，而国际清偿力则是改过具有的现实的对外清偿能力与可能具有的对外清偿能力的总和，反映了一国货币当局干预外汇市场的总体能力。
5．弹性分析说：.
弹性分析说的内容包括两个方面：
（1）货币贬值改善贸易收支的条件
弹性分析说从汇率变动对进出口的商品的价格效应出发，分析了汇率变动对国际收支不平衡调节的实质，并得出了汇率贬值改善贸易收支的充分条件。
（2）货币贬值对贬值国贸易条件的影响
贬值对贸易条件的影响是不确定的，其效果要看供给需求弹性的大小。即
① 在供给弹性趋于无限大时，以本币衡量进口价格上涨，出口价格不变，以外币衡量进口价格不变，出口价格下降，贸易条件将会恶化。
② 在需求弹性趋于无限大时，出口价格上涨，进口价格不变，贸易条件可以改善。
反之亦然
6．解释汇率超调理论
其基本思想是：货币市场失衡后，商品市场价格具有粘性，而证券市场反应极其灵敏，利息率将立即发生调整，使货币市场恢复均衡。正是由于价格短期粘住不动，货币市场恢复均衡完全由证券市场来承受，利息率在短时期内就必然超调，利率调整的幅度要超出其新的长期均衡水平。如果资本在国际间可自由流动，利息率的变动会引起大量的套利活动，并由此带来汇率的瞬间变动。与利息率的超调相适应，汇率的变动幅度也会超过新的长期均衡水平，出现汇率超调的特征。
7．国际收支平衡表
国际收支平衡表，也称国际收支差额表，它是系统记录一国在一定时期内所有国际经济活动收入与支出的统计报表。
主要内容：
（1）经常项目：指本国与外国交往中经常发生的国际收支项目，它反映了一国与他国之间的真实资源的转移状况，往往会影响和制约国际收支的其他项目。包括货物项目、服务项目、收入项目和经常转移项目四个子项目。
（2）资本和金融项目：它反映一国资产所有权在国际间转移的状况，它包括资本项目和金融项目两大部分
（3）错误与遗漏项目：是一个人为设计的平衡项目，尽管它在某些国家不是最后一个项目，但却是作为余项在最后才计算的
8．举例说明直接标价和间接标价
直接标价：以一定的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币来表示汇率，或者说，以一定单位的外币为标准计算应付多少本币。Eg 6RMB=1USD
间接标价：以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额在外国货币来表示其汇率。Eg 1RMB=0.？USD
计算（8*2）
套汇题
美国和中国利率8%和12%，即期汇率是1:2，12个月远期汇率1:2.1 , 套利者能否套汇
如果在美国借款，12个月后需要支付1+8%
如果在中国借款，12个月需要支付资金折算为美元为 1*2*（1+12%）/2.1
则在中国借款更便宜，可以选择在中国借款，然后投资于美国，完成套汇
远期汇率与升贴水问题，看外汇试卷计算第一题即可P63
用利率平价理论计算远期汇率
欧元年利率为4%，美元利率3%，，即期汇率1欧元=1.2美元，3个月欧元兑美元的远期利率是多少
F代表远期汇率，S代表即期汇率，i1代表欧元利率，i2代表美元利率
(F-S)/S ≈i1-i2
（F-1.2）/1.2≈(3%-4%)/4
求得F
注意，1.这里欧元年利率较高，则即期欧元汇率较高，远期汇率会贬值，所以利率肯定是负的，拿什么减什么就很清楚了。
2. 利率给的是年利率，必须换算成3个月的利率
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